|
שלום
מה משמעות סטיית התקן? מה משמעות ערך ה IV? מהי ווגא? כיצד נעזר בהם, ביחוד בתקופה זו, על מנת להמנע מטעויות נפוצות?
ראשית נבין מהי סטיית התקן (בלי נוסחאות...)
סטית התקן הינה מכשיר סטטיסטי שתכליתו לתאר את המרחק ממדידה מסויימת, פרטית, לבין ממוצע הקבוצה הנדגמת. ככל שהנתונים קרובים יותר האחד לשני, כך סטיית התקן תהיה נמוכה יותר. בעברית - המדידה הינה מחיר האופציה. המרחק הינו בין המחיר בפועל (עיסקאות אחרונות) לבין המחיר המומלץ (ע"י מודל בלק אנד שולץ). ככל שהקונה מסכים לשלם מחיר גבוה יותר מהמומלץ, הנוסחא תחשב את המרחק ותציג אותו באחוז IV. היות ואנו רוכשים (מכותב האופציה) או את אופציית המכר PUT או רכש CALL, בשני המקרים אנו בפוזיציית LONG ולפיכך ערך ה IV תמיד חיובי.למזלנו, מקדם הווגא, טורח להבהיר לנו מה יהיה השוני במחיר האופציה במידה וסטיית התקן תשתנה באחוז. לרוע מזלנו, ערכי ה IV אינם מצויינים כאשר הסימן % מופיע לצידו וזה גורם לא מעט בלבול. סטיית התקן הממוצעת (רב-שנתי) עומדת בין 16%-18%, ואנו חזינו אך לפני מספר חודשים בסטיות על סף 70%, ברור לנו כי המחיר הנדרש מאיתנו לשלם הינו מופקע. מה נדרש מהסוחר הלא מיומן? לחשב את ערכה הפנימי של האופציה, תמיד ובכל מקרה. ערך פנימי קיים רק לאופציות "בכסף" ולכן כאשר איננו מיומנים מספיק, מומלץ שלא לעסוק במסחר באופציות "מחוץ לכסף" שכן אז אנו סוחרים בערך חיצוני בלבד, שסופו וישחק לחלוטין, במידה ונכס הבסיס אינו נוטה לכיוון אותו בחרנו. מה עוד? ככל שהשוק תנודתי יותר ומדדי הפחד גבוהים, אולי כדאי לשקול שלא לסחור בתחילת חודש אלא להתקרב ל 10 הימים האחרונים לפני פקיעת האופציות על מדד המעו"ף לאותו החודש. כך הסיכון יהיה נמוך יותר. עוד דבר - כדאי תמיד לנהוג אחריות ולנהל סכונים. נרכוש / נכתוב אסטרטגיה ולא נסתמך על קניה ב LONG שמירב הסיכויים שנפסיד. ועוד משהוא... כאשר ערכי ה IV גבוהים, מוטב כי נכתוב את האופציה ההפוכה מאשר נקנה ב LONG מכיוון ששם מקדמי השחיקה יעזרו לנו. אופציות המעו"ף הינן מכשיר נפלא, כל עוד אנו לא מהמרים. המהמר יפסיד את כספו הרבה יותר מהר משיוכל לדמיין. אצלנו, במסדה פ, אנו מלמדים גם שעורים פרטיים, מלבד בכתות לימוד שאנו מעבירים גם עבור מוסדות אחרים. היתרון ללומד באופן פרטי הוא שההתקדמות הינה עפ"י הקצב שלו, לעיתים מתרגלים גם בסימולציה מול נתוני מסחר אמיתיים וכד'. 077-9259919, יואל/יובל
|