מאת: עידו סמואל -סוחר מעוף, והבעלים של ברוקרטוב .

  סטיית תקן מהי ?  במילה אחת – תנודתיות.

במשפט: המרחק הממוצע מהשער הממוצע.

 בעצם מגלמת סטיית התקן וודאות או אי וודאות שמונעת על ידי פאניקה, אופוריה או קונצנזוס ובאה לידי ביטוי בתנודה או בחוסר תנודה. 

המסחר בסטיות תקן גבוהות נובע קודם כל מחוסר וודאות שמובילה ברוב המקרים לפאניקה.המסחר בסטיות גבוהות מן הסתם שונה בתכלית מהמסחר הרגיל ואופיו הייחודי מקבל משנה תוקף כאשר הפאניקה והירידות עם סטיות תקן גבוהות מגיעות אחרי יותר מ - 3 שנים של מגמת עליה ברורה שמלוות בסטיות תקן נמוכות ואפילו נמוכות מאד.

 המסחר התוך יומי במגמת עליה הוא מורכב למדי, אך במגמת ירידה עם סטיות תקן גבוהות המסחר התוך יומי תנודתי ביותר ומשוואת הסיכון וסיכוי גדלה בצורה משמעותית. הדבר המעניין יותר הוא שהמסחר ברובו מתנהל בגאפים (פערי מחירים בין שער הסגירה של היום הקודם לשער הפתיחה של יום המסחר הבא), הפאניקה שמחלחלת לאנשים בערב שאחרי המסחר ועד הבוקר גורמת לאנשים לעשות את רוב הפעולות שלהם בפתיחה של המסחר ובסופו כהערכה לפתיחה של מחר. קל הרבה יותר לסוחר מעוף לקחת פוזיציה ולנסות להעריך את הפתיחה של מחר מאשר לקחת פוזיציה במסחר תוך יומי לאורך כל היום.

 כלומר, אם המסחר נפתח בירידה של 0.7% - לדוגמא וסוחר אופציות קנה 50 פוטים לאחר שיהיה מורווח 100- 200 נק' הוא יממש וברוב המקרים יקנה חזרה את אותו ה-סטרייק בפוט במחיר גבוה יותר מאשר הוא מכר אותו הדוגמא הכי קלה יהיה להראות על הגרף  המצורף .

     כמובן שבמגמה ברורה כאשר סטיות גבוהות, עדיף להחזיק את האופציות ופחות לסחור בתוך יומי – זה נכון לגבי מגמת עליה ברורה או מגמת ירדה ברורה. המסחר התוך יומי מתאים ביותר דווקא לסטיות תקן ממוצעות. בסטיות גבוהות רוב הסוחרים הולכים לאיבוד -הם לא מעריכים נכון את יחס הסיכון/סיכוי שהם לוקחים. בדרך כלל הסטופ לוס שלהם קצר מידי ונקודת המימוש שלהם קרובה מידי, ולכן הם חותכים רווחים באמצע הדרך ו"מנערים" אותם בסטופ קצר. 

במסחר בגאפים הרבה יותר קל "לשלוט" בסטיית התקן - מסחר שנפתח בגאפ גדול - מחצית אחוז ברוב המקרים - יגדיל את סטיית התקן. במצב כזה יש לממש לפחות חלק מיידית  בשל שחיקת הסטייה שתופיע בשעות הראשונות לאחר הגאפ.

לאחר המימוש אפשר לרכוש בחזרה את אותה האופציה בהנחה של יותר מ 10%!!! רוב הסוחרים יממשו בסוף התיקון כשסטיות התקן חוזרות לרדת לאחר הפתיחה וייקנו שוב את אותה אופציה במחיר גבוה ביותר מ- 20% מהמחיר שהם מכרו קודם לכן וכל זאת רק בשל חוסר הבנה או ניסיון במסחר בסטיות תקן. מדהים לראות איך כשיש וודאות סטיית התקן נשחקת באיטיות מרגיזה אפילו כל פעם קצת וכשיש אי וודאות הסטייה פשוט ממריאה בצורה אגרסיבית ללמעלה. המשחק בבורסה ידוע כבר זמן רב כמסחר בציפיות, של פאניקה מול אופוריה – פאניקה לנצח תהיה חזקה מאופוריה ולכן שם נמצאת דווקא ההזדמנות אך גם הסיכון. ניתן לראות אפקט זה ביתר שאת במסחר באופציות מעוף, הידוע כשוק הנגזרים.

 הבעיה של רוב האנשים אשר סוחרים במעוף היא פשוט חוסר ידע וניסיון מועט בכל מה שקשור לסטיית התקן. אותה סטיית תקן היא הפקטור המשמעותי והמכריע ביותר במסחר במעוף.

זהו ההבדל בין רווח להפסד, או יותר נכון - הידע והניסיון של המשקיע בתחום סטיית התקן הוא ההבדל בין משקיע שמרוויח לבין משקיע שמפסיד.

 תחום המעוף הוא התחום האטרקטיבי ביותר בשוק הישראלי – הוא מוגדר בחוק כתחום בעל סיכון מיוחד. בו הפוטנציאל הגדול ביותר לרווחים – וגם הסיכון הגדול ביותר. היתרון הגדול של שוק המעוף בא לידי ביטוי במשפט של הספקולנטים – "אנשים צריכים סיבה, אנחנו צריכים תנודה – או חוסר תנודה". כאשר סטיות התקן גבוהות – זהו זמנם של הספקולנטים שחקני הדלתא (כיוון), להופיע בשיא כושרם, ולנצל את הזמן הזה להפקת הרווחים. זה בדיוק הזמן ליצור רווחים מהירים וגדולים. 

בכדי להרוויח בבורסה יש צורך בשלוש תכונות – ידע, שיטה ומשמעת -  אבל במעוף צריך פקטור רביעי – ניסיון. מעבר למסחר באסטרטגיות בסטיות תקן גבוהות רכישת אסטרטגיות כגון שוקת, קנית אוכפים, מסחר בגאפים או מסחר תוך יומי  היא הדרך הנכונה. מי שלא מבין את המתמטיקה של סטיות תקן, יוכל לזהות זאת לפי רצועות בולינגר בשיטת הניתוח הטכני. אנשים רבים משתמשים במתנד זה שמורכב מ-2 סטיות תקן וממוצע נע של 14 יום בשביל לזהות תנודה גוברת או יורדת.  בתחום אופציות המעוף, ניתן להרוויח גם כשהשוק עולה או יורד ואפילו כשמדשדש. כמובן שהסיכון בהתאם אבל הפוטנציאל דורש שימוש. הדרך היא לא קשה ללמידה – ההפך - זהו אחד התחומים שהכי קל ללמוד במהירות יחסית.  מאידך זה התחום הכי קשה ליישום פרקטי אך אפשרי לכל אחד . מסחר בסטיות גבוהות כאמור, שונה כיום מהותית ממה שרוב הסוחרים שהצטרפו למסחר בשלוש השנים האחרונות מכירים, הן בפן הפסיכולוגי והן ביחס הסיכון סיכוי.

 ההסתגלות למצב החדש היא התקופה המסוכנת ביותר, והקושי הגדול הוא השינוי בחשיבה בהתאמה לאופי המסחר ה"עצבני".