עידו סמואל - הפרספקטיבה
השקפתי לחיים
הצורה בא אני רואה את הדברים
כן נכון לא נכון , ראוי לא ראוי ,
מקובל או לא מקובל
זו האמת שלי
זו הדרך שלי
זו הפרספקטיבה שלי
האתר הראשי שלי :
http://wwwhttp://idosamuel.blogspot.com//
עידו
פוסטים אחרונים
- עידו סמואל מסביר על גורמים גיאופוליטיים המשפיעים על המסחר 7/8/19
- עידו סמואל מסביר על וגה - VEGA המשתנה של בלק ושולס 7/8/19
- עידו סמואל מסביר על ההבדל בין Put ל-Call 7/8/19
- עידו סמואל: "עדיף להשתמש באסטרטגיות מעו"ף על פני השקעה במסחר חשוף" 16/7/19
- עידו סמואל: אסטרטגיית פרפר הפוטנציאל הגדול והקושי 16/7/19
- עידו סמואל: מרווח יורד Bear Spread 16/7/19
ארכיון
תגיות
שוק ההון בישראל – האם ניתן להשמיע את צפירת ההרגעה?
הציבור הישראלי הוכיח בשבועות האחרונים את חוסר הבגרות הפיננסית שלו. בארה"ב, בה התגלו הבעיות המהותיות בשוק המשכנתאות ירדו המדדים המובילים בכ-7%, והספיקו לתקן מעלה מאז, כך שההיסטריה הגדולה סביב משבר האשראי היא בגדר תיקון טכני בלבד למגמת העלייה ארוכת הטווח. תגובת המשקיעים הישראלים גבלה בהיסטריה מוגזמת, כאשר נרשמו פדיונות ענק מקרנות הנאמנות ותעודות הסל, דבר שגרם למדד ת"א 100 לרדת בכ-12% מרמת השיא שנרשמה רק לפני חודש. כעת נראה כי ניתן להשמיע את צפירת ההרגעה.
אם יש דבר שמשקיעים ברחבי העולם אינם אוהבים הוא חוסר וודאות. גל של שמועות בנוגע למשבר אשראי עשוי להבריח משקיעים משווקי המניות ואיגרות החוב, ולהביא לירידות משמעותיות במדדים ברחבי העולם. סוחרים וותיקים בשוק ההון יודעים כי יש "לקנות בשמועה ולמכור בהודעה". כעת נראה כי רוב המידע השלילי כבר ידוע, משמע רוב הפחד כבר גולם בירידות שהיו בשבועות האחרונים. מכאן סביר להניח כי הירידות ייעצרו והודעות חיוביות יחזירו את השווקים למגמת עליה.
מבחינה זו, השוק הישראלי מהווה סוג של אנומליה. מחד, הכלכלה הישראלית פורחת וצפויה להמשיך בצמיחתה, ומאידך היא אינה חשופה כמעט למשבר משכנתאות הסאב-פריים כמו מדינות אחרות בעולם. מבחינה זו היינו מצפים שדווקא שוק כמו זה הישראלי יפגין דפנסיביות ביחס לשווקים אחרים בעולם, דבר שלא קרה.
השוק הישראלי הוא השוק המתעורר החזק ביותר בעולם. צמיחת הכלכלה בו גבוהה יחסית למדינות מערביות אחרות, האינפלציה אפסית, והסיכון שבהשקעה במדינה כמו ישראל הוא נמוך לעומת שווקים מתעוררים אחרים. הסביבה הדמוקרטית בישראל המאפשרת את קיומם של חופש עיסוק וביטוי ואת קיומה של כלכלת שוק חופשי מפותחת, בנוסף להיסטוריה פיננסית איתנה (ישראל מעולם לא שמטה חובות, גם לא בתקופות הקשות ביותר) הופכים את ישראל לגן-עדן להשקעות. אם נוסיף לכל אלו את תעשיית ההיי-טק המשגשגת נוכל להבין את היתרון התחרותי שיש למדינה כמו ישראל על פני שווקים אחרים בעולם. הבורסה הישראלית מאפשרת ליהנות משני העולמות – מצד אחד מדינה בעלת משטר מערבי ודמוקרטי המציג צמיחה כפולה מזו של מדינות המערב, ומצד שני, היא מוגדרת כשוק מתעורר, אך ללא הסיכונים הכרוכים בשווקים מתעוררים כמו סין בעלת המשטר הקומוניסטי או הודו בעלת האינפלציה הגבוהה.
בסוף השבוע האחרון הכריזו הבנקים המרכזיים באירופה וארה"ב על צעדים לבלימת משבר האשראי – הזרמת כספים להגברת הנזילות בשווקים. בכך משדרים הבנקים המרכזיים כי הם נוקטים צעדים אמיתיים למניעת הפיכת המשבר למפולת. אם יכריז הבנק המרכזי בארה"ב על אפשרות להורדת ריבית בחודשים הקרובים, נוכל לראות את המדדים ברחבי העולם חוזרים לרמות השיא ואף עוברים אותם. הורדת ריבית תאפשר ללווי המשכנתאות להוזיל את עלות ההלוואה ולבנקי המשכנתאות לגבות חובות אלו ביתר קלות. בנוסף לכך, מגמה של הורדת ריבית מיטיבה עם שווקי המניות והאג"ח, מה שיוסיף עוד אש למדורת העליות בשווקים. על רקע זה, ברצוני לברך את שרת החינוך על יוזמתה להכניס תכנים הקשורים לשוק ההון לבתי הספר. זוהי עובדה ידועה שבקרב הציבור הישראלי ישנה בורות נוראית בכל הקשור לשוק ההון. היחס לשוק ההון נע בין פחד מוחלט ממניות לבין הימורים פרועים בשוק המעו"ף. בעוד הציבור האמריקאי והאירופאי רואים בתיק מניות כהשקעה ארוכת טווח, הציבור הישראלי נוטה לבדוק את תיק ההשקעות שלו כמעט מידי יום ביומו, ולהחזיק מניות לתקופות קצרות במיוחד. יתר על כן – במחקר שפורסם לאחרונה על ידי בית ההשקעות פסגות אופק, נראה כי במהלך השנים האחרונות, כאשר הבורסה עלתה ב-300% הציבור הפסיד 60%. איך דבר כזה מתרחש – בגלל חוסר ההבנה של הציבור את עולם ההשקעות, הוא נוטה לרכוש מניות כאשר השוק "רותח" וכותרות העיתונים מבשרות על עליות חזקות במדדים, ולמכור את אותן המניות כאשר מגיע מימוש. כל "מצליח" הציבור הישראלי להפסיד כסף כאשר השוק עולה במגמה ברורה ביותר. בתחילת שנות ה-80 שר שלום חנוך "הציבור מטומטם ולכן הציבור ישלם". נראה כי גם כיום, 20 שנה אחרי, כאשר שוק ההון השתכלל לאין שיעור, נשאר הציבור באותה בורות יחסית. ללא ספק, רכישת השכלה פיננסית נרחבת הן בבתי הספר והן עבור הציבור הבוגר תביא לרווחים גבוהים יותר עבורו ותוריד את רמת הפחד בקרבו. לסיכום, תוכלו להאשים את כותב שורות אלו באופטימיות יתרה – אני מעריך כי בסבירות גבוהה השוק הישראלי עוד לא הגיע לשיאו וכבר השנה נחזה בשיא חדש. לאחר שיוסדרו אמצעי הייצוב לשווקי האשראי השונים נוכל להסתכל לאחור על ההיסטריה אותה חווינו ולחייך. משבר אקולוגי גדול היקף או אירוע בטחוני חמור עלולים לקלקל את התחזית, אך אילו אירועים בלתי צפויים לחלוטין. מי שידע לנתח נכונה את כיוון השווקים, ולא יירתע בכל פעם שמגיע מימוש לשווקי המניות, יוכל גם לספור את הכסף, כמו שאומרים, במדרגות. *עידו סמואל הוא בעלים ויו"ר של חברת ברוקרטוב, המתמחה בשירותי מסחר לבורסות בארץ ובעולם. |
תגובות (13)
התוכן ננעל וכעת לא ניתן להגיב.
/null/text_64k_1#
פה תוכלו לראות את האסטרטגיה אשר נשלחה לכל הרשומים:
http://www.brokertov.net/articles.aspx?cat_id=3&article_id=329
כל מי שרוצה להצטרף לרשימת התפוצה של הטריידים/סקירות/כתבות/דעות/ומבצעים
מוזמן להכניס את השם וכתובת הדואר האלקטרוני שלו בעמוד הראשי מצד שמאל פה:
www.brokertov.net/
דוגמא של הניוזלטר אשר נשלח מצ"ב כקובץ להודעה:
http://www.brokertov.net/news/autonews.aspאני חושב שמה שהשתנה בעולם בחודש האחרון היא התשואה הנדרשת על ההון ועל החוב ולא תזרימי המזומנים הצפויים. הירידות באו מירידת ביקושים ומכירה בכוח הצורך להחזיר את ההלוואות.
לכן אני לא חושב שמדובר במשבר בועה כמו בתחילת העשור . כל שקל שנאבד בסופו של דבר יחזור עם תשואה שנתית ממוצעת קצת יותר גבוהה בשנים הקרובות (אני תופס את שוק המניות בדומה לשוק האג"ח הקונצרני)
הכל שאלה של האם אתה רוצה להיות צודק או להרוויח כסף. נטרל את האגו, הפסיכולוגיה של החמדנות והפחד שולטתת כרגע בשווקים ביתר שאת. הנתונים שאתה מציין ידועים ולא רק לך, לא ניתן להתנתק מהשווקים בחו"ל, ובמיוחד אחרי סקירה כלכלית כמו שלך, מניה זהה בחו"ל שווה יותר קניה ממניה בארץ באם אתה חושב לונג, וככה זה בכל העולם. הסביבה האינפלציונית נובעת מלבד הדולר גם מעליית הסחורות בעולם. מה שחשוב מבחינת הכיוון והלונגים זה זרימת ההון, ירידה בתנודתיות, התייצבות, שגם היא תגיע. בעיתות חוסר וודאות המקשיעים/שחקנים מעדיפים לצאת/לחכות בצד עד יעבור זעם. בהצלחה.
השוק הישראלי רבותי הוא השוק המתעורר החזק בעולם
האינפלציה רחוקה מלהדאיג אחרי שנתיים שלוש עם מדד שלילי או נטריילי
שנה אחת שתהיה 0.2% מעל הצפיה של בנק ישראל זה דבר טיבעי לגיטימי ואף בריא.
במדינה כמו שלנו אינפלציה קבועה וממוצעת של 2%-3% בשנה זה
מקובל טוב ושוב אפילו רצוי.
ה מדד הגבוה אמש שהפתיע רבים היה ברובו מהעליה של 1.7% בדולר מול השקל בחודש יולי והוא זה שגרם לחריגה הגדולה וזה כידוע לא יחזיק עוד הרבה זמן.
הדולר חזק כבר למטה מ 4.35 ל 4.23 ואף נמוך מזה.
האינפלציה עוד רחוקה והכל בסדר.
הטיימינג של ההודעה שלי הגיע בייחוד בשל התנהגות הבנקים הגדולים שהתנהגו בדיוק
כמו ב 1998 כאשר עצרו נפילה גדולה של השוק ולא נתנו למפולת להתרחש ואותו דבר קורא היום וכרגע .
שוב אני חוזר
מיד אחרי הקיץ בתחילת ספטמבר תראו את השוק חזור למסלול העליות .
אתה הרי יודע שאין מחיר "נכון" למניה, זה ענייו שח הצע וביקוש. הציבור מונע ע"י פניקה וכותרות והרבה פעמים פשוט סוחף אחריו מניות למחירים לא הגיוניים.
כמו שראיתה, האינפלציה כבר לא כ"כ נמוכה, ועדיין לא נגמרה השנה. ולא צריך לשכוח כי הבורסה בארץ עלתה בשנה האחרונההרבה יותר מאשר ברוב מדינות העולם. נראה לי שהרבה אנשים מתפתים להכניס לבורסה כסף שהם לא ממש יכולים להרשות לעצמם להספיד מה שגורר המון פניקה ברגעי משבר.
רוב ההמלצות להשקעה בבורסה מגיעות אחרי עליות שערים חדות, אחרי המשבר ב 00 פתאום היה כ"כ ברור לכולם כמה המשבר היה צפוי, חבל שלא דעגו לספר על זה מראש.
רחוקים אנחנו בפרשנות כרחוק מזרח ממערב:)
בכל מקרה, להישאר עם דעה צלולה וברורה תמיד.
רוב המידע הרע כבר ידוע - הפחד והפאניקה של הציבור רחוקה מלהסתיים ברם ,
אותה פאניקה אצל המקצוענים אל קיימת והם כבר נהנים מ"מחירי מבצע " ודיסקאונט רציני
בערכים רבים.
מיד בתום הקיץ ניווכח אם צדקתי או לא.
קשה להוסיף לדעה - האגרסיבית ואסרטיבית שלי- סימוכין ועובדות מכיווון שהיא מתבבסת לא מעט גם על פסיכולוגיה של השווקים ושל הסוחרים .
ללא ספק הפסיכולוגיה קשורה מהותית גם לתגובה של בנקים העולמיים ושל קרן המטבע העולמי.
צפירת ההרגעה קיימת ושרירה וניתן לראות זאת גם בהתנהגות דולר מול השקל לעומת היתחזוקת משמעותית של הדולר בעולם.
תנו לקיץ היגמר ותראו את הכיוון האמיתי של השוק.
תמיד הערכתי אנשים בעלי חוט שידרה, כאלה שמוכנים להסתכן ולהביע דעתם בקול ברור וצלול במיוחד בתקופות סוערות כאשר הנטייה הטבעית הינה להיות "פוליטיקאי" בעלת דעה הניתנת לפרשנות לכאן או לכאן.
אולם גם אמירה פסקנית, חייבת לגבות עצמה בנתונים מספריים ובעובדות יסוד. בימים סוערים אלו כאשר כל שווקי העולם תנודתיים ועצבניים והבנקים המרכזיים נראים כמגיבים בדיעבד, הקביעה כי "כעת נראה כי רוב המידע השלילי כבר ידוע, משמע רוב הפחד כבר גולם בירידות שהיו בשבועות האחרונים" נראית כחסרת בסיס ותלושה מהמציאות.
איתמר כל אשר אתה כותב נכון ומדויק
אני פשוט חולק עליך לגבי הסבירות שמשבר האסב פריים ישפיע על ארה"ב
בצורה כה מהותית כפי שהפאנקיה בשוק נותנת לחשוב.
אני מעריך שהמשבר הזה הסתיים ושמיד אחרי הקיץ השוק יחזור למגמת העליות שלו .
אם משבר הסאב פריים יחריף ויגרור את הכלכלה האמריקאית למיתון חריף (ויש הסתברות לא מבוטלת לכך עדיין) גם בעולם יחוו מיתון חריף (כל משבר בארה"ב הפך למשבר עולמי ואין סיבה לחשוב שדווקא הפעם זה לא יקרה).
ישראל אינה אי להיפך, ישראל היא מדינה שמאוד תלויה במסחר הבין לאומי (מיבאת 25% מהתוצר ומיצאת 22% מהתוצר לערך, סין לדוגמא מיבאת ומיצאת פחות מ 10% מהתוצר שלה) ועל כן משבר עולמי יגרום למשבר חמור במשק.
סחטיין ...
איזה אומץ!