רקע

החברה הוקמה בשנת 1997. בשנת 2007 יצאה להנפקה בבורסה (הנפיקה חבילה הכוללת מניות וכתבי אופציה). החברה עוסקת בתחום התוכנה ובתחום שיווק ופרסום באינטרנט.

שליטה: נעם לניר (34%), ריד אלסוויר (20.83%)  והיתר בידי הציבור.

מס' עובדים: 100

מחזור שנתי: כ-65 מליון שקל (2008)

שווי שוק: כ-200 מליון ש"ח

חברת בבילון עוסקת בשני תחומי פעילות עיקריים:

תוכנה

·    החברה מתמחה בפיתוח ושיווק תוכנות תרגום מקוונות. התוכנה העדכנית "בבילון 8" מספקת פתרון תרגום ומינוח בכ-75 שפות. לתוכנה כ-52 מליון לקוחות בכ-180 מדינות ומעל 2.5 מליון מתוכם רכשו מנוי. הטכנולוגיה ייחודית ומוגנת בפטנט (בלחיצת עכבר מופיע התרגום)

·      שיווק תוכנת אחזור מידע ארגוני. התוכנה מאפשרת לעובדי ארגון לשלוף נתונים באופן מהיר ויעיל. לתוכנה עשרות לקוחות ברחבי העולם. עם לקוחות המוצר הארגוני של בבילון כיום נמנים בנק הפועלים, אמדוקס, משרד האוצר ו-012-סמייל

שיווק ופרסום באינטרנט

החברה מנצלת את פלטפורמת אתריה ועשרות מליוני המבקרים על מנת לספק שירות חיפוש משולב עם תרגום המבוסס על שיתוף פעולה עם גוגל. מודל ההכנסות מבוסס על פרסומות. תחום זה צפוי להיות מנוע הצמיחה העיקרי בשנים הקרובות.

הנהלה

אלון כרמלי, 43, מונה למנכ"ל בבילון בתחילת 2008. הוא שימש בתפקידים שונים בחברה כבר מ-2002, בין היתר כסמנכ"ל שיווק ומכירות בחברה.כרמלי הינו אחד מן השותפים בשותפות המוגבלת שרכשה בסוף 2007 את השליטה בבבילון. מאז מינויו הספיקה החברה להגדיל את המכירות והרווחים בעשרות אחוזים.כרמלי כיהן בעבר בתפקיד סמנכ"ל שיווק ומכירות בחברת ויז.אר.טי (ניו-יורק) וכמנהל חטיבת הסימולטורים בחברת בי.וי.אר טכנולוגיות.כרמלי הוא גיסו של בעל השליטה, נעם לניר.

 להלן מס' נתונים בולטים מהדוחות הכספיים:

·        רווח תפעולי של כ-19% ב-2008 ו- 17% ב-Q109

·    ROIC- כ-33% ממוצע שנתי ב-3 השנים האחרונות   

·        מכירות- גידול שנתי ממוצע של  כ-26% ב-6 השנים האחרונות

·        חוב פיננסי- 0 ש"ח

·        דיבידנד- לחברה אין מדיניות חלוקת דיבידנד

·        רווח נקי ב-Q109- 8.4 מליון ₪ (4.2 בנטרול הכנסת מס)

·        תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ב-Q109- 0.8 מליון ₪

·        יתרות מזומנים- כ-45 מליון ₪

·        יתרת עודפים- 43 מליון ₪ בחובה

·        הפסד מועבר לצורכי מס- כ-45 מליון ש"ח (12/08)

·        הון עצמי/מאזן- כ-85%

סיכום

עם מוצר מצוין בעל פוטנציאל התרחבות גדול ושיתוף פעולה פורה עם גוגל נראה כי החברה עולה על פסים שידהירו אותה קדימה. הנתונים הפיננסיים נראים מבטיחים ועושה רושם כי המיתון הגלובלי לא ממש משפיע על החברה.

מאזן החברה איתן, אין חוב פיננסי וכן יש לה הפסדים מצטברים לצורכי מס שינוצלו בשנים הקרובות ולכן צפוי להגדיל את הרווח למניה.

 יחד עם זאת יש לזכור כי החברה חשופה לשינויים בשערי מטבע (הכנסות בדולר ואירו והוצאות בשקלים).

כמו כן לחברה יש חשיפה לגוגל כלקוח בודד גדול (ב-Q109 היוותה 24% מסך מכירות לעומת 8% ב-Q108)

יש לשים לב שהחברה נסחרת במדד יתר 50 וסחירותה דלילה יחסית (כ-400,000 ש"ח ביום).

 _

בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד.