ערב טוב

את יום המסחר הראשון השבוע, סוגרת הבורסה בת"א בירידות חדות, כאשר מדד המעו,ף מתממש בעוד 2.1%-, וסוגר ב 938.2 הנק'.

שני נתונים אפיינו את יום המסחר -

• הראשון - נפח מסחר נמוך מאד. את מהותו נלמד בהמשך, אבל כאשר הבורסה יורדת בחדות ואין נפח גבוה, אין בכך אות לבאות!.
• השני - עליה בסטיות התקן. נתון זה חשוב, מכיוון שמצביע על מסקנה אפשרית הפוכה לזו שציינתי קודם. כך שצרוף שני הנתונים מורה לנו לנקוט משנה זהירות לפני קבלת החלטות חפוזה, לכל כיוון.

סוף השבוע בארה"ב, נתוני המאקרו המעורבים, נתון מדד המחירים לצרכן המדאיג בישראל ומאידך הנתונים המעודדים של הלמ"ס על צמיחה חיובית, זורעים עוד יותר את זרעי אי-הודאות בבורסה ונכון להיום, המסחר המועט אפיין זאת, בעוד שהרוב "יושבים על הגדר".

מעניין לדעת כי דווקא הנתון ממנו התעלמו היום הסוחרים, הינו הצמיחה. דווקא המימושים הכבדים עומדים במרכז תשומת הלב - הדבר ניכר במספר הכתבות בנושא, ברוב העיתונות הכלכלית, בארץ ובעולם.

בינתיים - הנתוח הטכני מוכח כצודק, ועד 900-910 הנק', המדד יכול להמשיך ולהתממש, גם באם הוא יעלה ויבור שיא קודם. יש להמתין ולראות מתי יווצר בסיס ראוי לכניסה מחודשת, כאשר הגישה היא לממש באיטיות מרכיבים עתירי סכון על חשבון סולידיים. לכשתתהפך המגמה, ניתן יהיה לחזור ולהשקיע. אפיק ממשלתי צמוד מדד נראה מתאים לחלק מכספינו, בתקופה בה הקונצנזוס הינו דו-קוטבי: חלק חושב על סוף המשבר ועליה, והשני - את היפוכו המוחלט. מעניין לדעת כי לכל צד יש את מאמריו + כלכלניו הבכירים + תימוכין היסטורי.

יש שיאמרו כי העליות החדות של החודשים האחרונים, תרמו לצריכה הגוברת ולמדד מעט אופטימי מהאמיתי, אבל - נתונים אלו אמיתיים ואת אופיים נלמד בהמשך.

הפתיע אותי במעט כי בסוף היום לא היו עליות חזרה, ואף המדד הגלום משקף עוד ירידה מעבר לשער הסגירה, אבל יתכן והאופטימיות תחזור מעט מחר. מה שבטוח הוא שלכל כיוון יהיה מסחר תנודתי יותר, נגזרת לעליה בסטיות התקן הגלומות.

יום ירידות גורף - נדל"ן, בנקים ארביטראז' ובכלל. לא יום למסקנות. מחר נעקוב אחר פתיחת שבוע המסחר באסיה, חוזים עתידיים ואירופה, שם נתוני המאקרו מעודדים יותר.

הציצו ב מודעות-הדרושים-של-החברה. נשמח להמשיך ולענות לפניות שלכם.

לילה טוב