כותרות TheMarker >
    ';

    על הריצפה

    אני מבקש לשמור על פונט 12 וצבע שחור, אני אלרגי לנסיונות התבלטות ומרפקנות כפי שהם מתבטאים בצבעים וגדלים מוגזמים.

    היחידי שמותר להשמיצו בבלוג הוא אותי (כל המרבה הרי זה משובח).

    80% מהאופציות פוקעות מחוץ לכסף

    10 תגובות   יום שני, 5/10/09, 04:25

     עוד בראיון העבודה הראשון והאחרון שלי לשוק ההון הודיע לי הבוס לעתיד שלי ש 80% מהאופציות פוקעות מחוץ לכסף.

     

    כאשר התחלתי לעבוד הבנתי שבאמת רוב הסוחרים שמסביבי בטוחים מעל צל של ספק שהעבודה שלהם היא למכור פרמיום ולאסוף את התטא (התשלום היומי על הביטוח או הערך הפוחת של האופציות) היומית שלהם. בשנים הראשונות לעבודתי על הריצפה זה ממש היה נראה כמו כסף בחינם, מכרת אופציות קיבלת כסף תמורתן וביום שישי השלישי של החודש הן היו נמחקות ושוב היה אפשר למכור אותן שוב.

     

    העניין הוא שלפעמים זה לא עובד ככה ומי שמוכר ללא הבחנה מגלה שהוא צריך לחפש עבודה חדשה. כך קרה לידידי  מייק שנהג למכור עשרות אלפי אופציות על הבנקים במשך שנים. בדצמבר 2007 הוא יצא לחופשת חג המולד כאשר בחשבונו רווח של כמה מליוני דולרים (מהם הוא מקבל בונוס שמן בתום חופשת חג המולד) וכאשר הוא חזר התברר לו שלא רק שאין יותר בונוסים אלא שהפוזיציה שלו הפסידה כמה מליוני דולרים אקסטרה והחברה שלו בכלל לא צריכה כל כך הרבה עובדים לאור המשבר שרק החל. למזלו הוא מצא מהר עבודה בתחום קצת פחות מסוכן של תעשיית ההון (אם מישהו מחפש יועץ פיננסי השם שמור במערכת).

     

    היום שלח לי חבר חדש שלי בקפה שאלה: מסתבר שהוא קנה פוט 950 על המעו"ף ומשום מה חושב שאני יכול להגיד לו אם הוא ירוויח מחר או לא.

     

    רציתי לכתוב לו ש 80% מהאופציות פוקעות מחוץ לכסף אבל החלטתי לחפש אם זה באמת מספר נכון ומתברר שלא רק שזה נכון אלא שהמספרים האמיתיים עוד יותר מעניינים:

    83% מהאופציות פוקעות ללא ערך

    55% מאופציות הקניה ו 94% מאופציות המכר.

     

    אילו נתונים ישנים ובטח השתנו מעט אבל עדיין סביר שהמציאות לא ממש רחוקה מהמספרים הללו (בשנה שעברה מן הסתם אחוץ הקולים שפוקעים מחוץ לכסף עלה על חשבון הפוטים והשנה הפוך).

     

    בכל מקרה אני לא נביא אבל מי שמשחק באש סביר שיכווה.

     

    ההבחנה הזאת על האופציות היא מאוד מעניינת כי היא מצביע על כך שרוב האופציות באמת נרכשות כביטוח ולא ככלי להמר. אם למישהו יש סבלנות לחפש את המספרים על המעו"ף אני מאוד אשמח, זה די מעניין כמה מהמסחר באופציות בישראל נעשה לביטוח וכמה להימורים.





    הניקס שיחקו היום את משחק ההכנה הראשון שלהם העונה ולמרות שלא היו הרבה שינויים בסגל המצב נראה מאוד משופר. הם חסמו פי 5-6 מהממוצע בעונה שעברה (הם היו אחרונים בליגה בחסימות), שמרו טוב ואפילו קיבלו 3 שלשות מארבע נסיונות מהסנטר ג'רד ג'פריס שעשה לעצמו שם של מי שאפשר להשאיר לבד ברחבה כי הוא בחיים לא יקלע.
    דרג את התוכן:

      תגובות (10)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      RSS
        7/10/09 03:19:

      צטט: איתי פורמן 2009-10-06 18:22:26

      מה שחסר זה הסטטיטיקה של הרכישות. באיזה סטרייק בדרך כלל קונים? בכסף, מחוץ לכסף? בתוך הכסף? והאם יש פער בין פוטים וקולים בסטטיסטיקות הנ"ל.

       

       

       

      הרוב מן הסתם נקנה בסטרייק נמוך מהכסף (פוטים מחוץ לכסף וקולים עמוקים).

       

      המידע הזה הוא די ישן ואני חושב שזה אמור להיות פחות דרסטי היום  ובמיוחד בשנה האחרונה (הרבה בגלל הקושי ללוות את המניות).

       

       

        6/10/09 18:22:

      מה שחסר זה הסטטיטיקה של הרכישות. באיזה סטרייק בדרך כלל קונים? בכסף, מחוץ לכסף? בתוך הכסף? והאם יש פער בין פוטים וקולים בסטטיסטיקות הנ"ל.

       

        6/10/09 02:47:

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 15:18:57

      צטט: איתמר פרחי 2009-10-05 15:02:53

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 13:36:16

      זה לא מספר מפתיע. מה שמפתיע (גם כן לא ממש ..) זה היחס בין המכר לרכש . אבל המשמעות מטעה קצת כי  בעצם למה ציפת? אם מוכרים גם אופציות רכש לאותו יום  באותו סטרייק הרי כבר50% הם בהגדרה אמורים שלא להגיע לכסף. עכשיו כייון שהשוק עולה ויורד קצת אז תוך כיד ההליך מוכרים עוד ואז כיוון שאופציה שנמכרה כבר בדרך כלל לא יסגרו אותה בטרם הפקיעה. 

      ואיפה הפתעה? בברבורים השחורים....אני הכרתי יותר מאדם אחד שהתפתה לכסף הקל הזה של מכירת אופציות ערומות... כולם ללא יוצא מהכלל ירדו מנכסיהם. בטח לא כדאי לנסוע לחג המולד שתיק שלך התחיביות פתוחות בממדים כאלה.

       

       תשחק קצת אם המספרים ותראה שקונים פוטים פי שלוש מקולים. להבנתי מה שזה אומר שפוטים אוהבים לקנות מחוץ לכסף וקולים אוהבים לקנות בתוך הכסף (זה לקנות ביטוח על מניות וזה לקנות מניות עם ביטוח). 

       

      לא מדובר אגב בברבורים שחורים, ההפסד מתומחר באופציות. זה פשוט 10% להפסיד 1000% והטבע האנושי מפחית משום מה בסיכון של כאילו מקרים.

       

      ברור שההפסד מתומחר . השאלה היא לגבי מי שלוקח את האקספוזר  ולא מפזר אותו. אני פעם פעם  חשבתי שזה פריבליגה של הטיפשים אבל כמו שהסיפור שלך מדגים מסתבר שגם סוחרנים בשוק לוקחים ריסקים כאלה..והאמת היא שלפעמים זה מצליח להם...

       

       מ 2003 עד 2006 ואפילו ברוב 2007 זו היתה הדרך היחידה לעשות כסף אז כולם עשו את זה. הגדילו לעשות החברה של אותו בחור ותתפלא לדעת שהם לא פשטו את הרגל (לא שמעתי שהם הרוויחו טונות והייתי שומע אבל אני גם די בטוח שהם הרוויחו בשנה שעברה).

        5/10/09 15:18:

      צטט: איתמר פרחי 2009-10-05 15:02:53

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 13:36:16

      זה לא מספר מפתיע. מה שמפתיע (גם כן לא ממש ..) זה היחס בין המכר לרכש . אבל המשמעות מטעה קצת כי  בעצם למה ציפת? אם מוכרים גם אופציות רכש לאותו יום  באותו סטרייק הרי כבר50% הם בהגדרה אמורים שלא להגיע לכסף. עכשיו כייון שהשוק עולה ויורד קצת אז תוך כיד ההליך מוכרים עוד ואז כיוון שאופציה שנמכרה כבר בדרך כלל לא יסגרו אותה בטרם הפקיעה. 

      ואיפה הפתעה? בברבורים השחורים....אני הכרתי יותר מאדם אחד שהתפתה לכסף הקל הזה של מכירת אופציות ערומות... כולם ללא יוצא מהכלל ירדו מנכסיהם. בטח לא כדאי לנסוע לחג המולד שתיק שלך התחיביות פתוחות בממדים כאלה.

       

       תשחק קצת אם המספרים ותראה שקונים פוטים פי שלוש מקולים. להבנתי מה שזה אומר שפוטים אוהבים לקנות מחוץ לכסף וקולים אוהבים לקנות בתוך הכסף (זה לקנות ביטוח על מניות וזה לקנות מניות עם ביטוח). 

       

      לא מדובר אגב בברבורים שחורים, ההפסד מתומחר באופציות. זה פשוט 10% להפסיד 1000% והטבע האנושי מפחית משום מה בסיכון של כאילו מקרים.

       

      ברור שההפסד מתומחר . השאלה היא לגבי מי שלוקח את האקספוזר  ולא מפזר אותו. אני פעם פעם  חשבתי שזה פריבליגה של הטיפשים אבל כמו שהסיפור שלך מדגים מסתבר שגם סוחרנים בשוק לוקחים ריסקים כאלה..והאמת היא שלפעמים זה מצליח להם...
        5/10/09 15:05:

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 14:11:55

      צטט: בלאק סמארה 2009-10-05 13:44:43


      אני לא מבינה גדולה בכלכלה, אבל בחיי סתלבט מבינה גם מבינה, והרי שאלתי:

       

      מה רע למלא את חשבון הבנק שלך בכמה מיליונים דולרים ואחר כך לאבד את העבודה? 

       

      נראה לי שווה מאוד.

       

       

      את לא כל כך הבנת את הסיפור. הוא היה לו רווח של כמה מליוני דולארים על הנייר ועל כן היה אמור לקבל בונוס יפה לאחר החופשה. שהוא חזר מהחופש הרווח פרח חלף לו גם הבונוס וגם העבודה.....

       

       שיטת התמרוץ הזאת היא בדיוק הסיבה לכך שהם מתלבשים על הבונוסים בבנקים. 

        5/10/09 15:02:

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 13:36:16

      זה לא מספר מפתיע. מה שמפתיע (גם כן לא ממש ..) זה היחס בין המכר לרכש . אבל המשמעות מטעה קצת כי  בעצם למה ציפת? אם מוכרים גם אופציות רכש לאותו יום  באותו סטרייק הרי כבר50% הם בהגדרה אמורים שלא להגיע לכסף. עכשיו כייון שהשוק עולה ויורד קצת אז תוך כיד ההליך מוכרים עוד ואז כיוון שאופציה שנמכרה כבר בדרך כלל לא יסגרו אותה בטרם הפקיעה. 

      ואיפה הפתעה? בברבורים השחורים....אני הכרתי יותר מאדם אחד שהתפתה לכסף הקל הזה של מכירת אופציות ערומות... כולם ללא יוצא מהכלל ירדו מנכסיהם. בטח לא כדאי לנסוע לחג המולד שתיק שלך התחיביות פתוחות בממדים כאלה.

       

       תשחק קצת אם המספרים ותראה שקונים פוטים פי שלוש מקולים. להבנתי מה שזה אומר שפוטים אוהבים לקנות מחוץ לכסף וקולים אוהבים לקנות בתוך הכסף (זה לקנות ביטוח על מניות וזה לקנות מניות עם ביטוח). 

       

      לא מדובר אגב בברבורים שחורים, ההפסד מתומחר באופציות. זה פשוט 10% להפסיד 1000% והטבע האנושי מפחית משום מה בסיכון של כאילו מקרים.

        5/10/09 14:58:

      צטט: חץ עין נץ 2009-10-05 14:11:55

      צטט: בלאק סמארה 2009-10-05 13:44:43


      אני לא מבינה גדולה בכלכלה, אבל בחיי סתלבט מבינה גם מבינה, והרי שאלתי:

       

      מה רע למלא את חשבון הבנק שלך בכמה מיליונים דולרים ואחר כך לאבד את העבודה? 

       

      נראה לי שווה מאוד.

       

       

      את לא כל כך הבנת את הסיפור. הוא היה לו רווח של כמה מליוני דולארים על הנייר ועל כן היה אמור לקבל בונוס יפה לאחר החופשה. שהוא חזר מהחופש הרווח פרח חלף לו גם הבונוס וגם העבודה.....

       

      אהה....

       

      טוב, תודה על ההסבר, אני אחזור לי להתעסק בשקט בענייני נפש וחפצים :)

       

       

        5/10/09 14:11:

      צטט: בלאק סמארה 2009-10-05 13:44:43


      אני לא מבינה גדולה בכלכלה, אבל בחיי סתלבט מבינה גם מבינה, והרי שאלתי:

       

      מה רע למלא את חשבון הבנק שלך בכמה מיליונים דולרים ואחר כך לאבד את העבודה? 

       

      נראה לי שווה מאוד.

       

       

      את לא כל כך הבנת את הסיפור. הוא היה לו רווח של כמה מליוני דולארים על הנייר ועל כן היה אמור לקבל בונוס יפה לאחר החופשה. שהוא חזר מהחופש הרווח פרח חלף לו גם הבונוס וגם העבודה.....
        5/10/09 13:44:


      אני לא מבינה גדולה בכלכלה, אבל בחיי סתלבט מבינה גם מבינה, והרי שאלתי:

       

      מה רע למלא את חשבון הבנק שלך בכמה מיליונים דולרים ואחר כך לאבד את העבודה? 

       

      נראה לי שווה מאוד.

        5/10/09 13:36:

      זה לא מספר מפתיע. מה שמפתיע (גם כן לא ממש ..) זה היחס בין המכר לרכש . אבל המשמעות מטעה קצת כי  בעצם למה ציפת? אם מוכרים גם אופציות רכש לאותו יום  באותו סטרייק הרי כבר50% הם בהגדרה אמורים שלא להגיע לכסף. עכשיו כייון שהשוק עולה ויורד קצת אז תוך כיד ההליך מוכרים עוד ואז כיוון שאופציה שנמכרה כבר בדרך כלל לא יסגרו אותה בטרם הפקיעה. 

      ואיפה הפתעה? בברבורים השחורים....אני הכרתי יותר מאדם אחד שהתפתה לכסף הקל הזה של מכירת אופציות ערומות... כולם ללא יוצא מהכלל ירדו מנכסיהם. בטח לא כדאי לנסוע לחג המולד שתיק שלך התחיביות פתוחות בממדים כאלה.

      ארכיון

      תגיות

      פרופיל

      איתמר פרחי
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין