סגור בעקבות פשיטת הרגל המוסרית של רשת שוקן
בלוג זה עסק בהתנהלות שמתרחשת מאחורי הקלעים בתחום ניהול הכספים בוול סטריט ובקרנות גידור אמריקאיות בפרט. הבלוג עסק גם באסטרטגיות השקעה ועצות למשקיעים פרטיים.
בעקבות פשיטת הרגל המוסרית של רשת שוקן, הבלוג יועבר לאכסנייה אחרת. תודה ופרטים בהמשך.
פוסטים פופולאריים
-
האם הנהלת הקפה עושה שימוש בחומרים שלכם?
1/9/07 | 1556 צפיות
-
רולניק, שרגא ברוש, ולמה מהנדסים עוזבים את הארץ
30/8/07 | 1996 צפיות
-
קרנות גידור והאיכות הירודה של העתונות הכלכלית בארץ
30/8/07 | 1246 צפיות
-
די! זה כבר מביש. "פרשנות כלכלית" בדה מרקר.
20/9/07 | 2606 צפיות
-
פרופסור וספקולנט - אקדמאים מפרסמים בדה-מרקר
28/8/07 | 1143 צפיות
-
עדכון לגבי הבלוג
21/7/08 | 1144 צפיות
פוסטים אחרונים
פרופסור וספקולנט - אקדמאים מפרסמים בדה-מרקר
העמוד הראש של דה-מרקר מתכבד להציג היום צמד מאמרים של שניים מהאקדמאים הבולטים בישראל בתחום המימון, פרופ' דן גלאי ופרופ' חיים לוי מהאוניברסיטה העברית.
ראשית דבר, תנו לי לציין שמדובר באמת בשניים שהם, לעניות דעתי, מובילי תחום המימון באקדמיה הדלילה משהו של מדינת ישראל, ואני רוכש כבוד רב להישגים האקדמיים של הצמד הזה.
חרף הדברים האמורים לעיל, דבריו של פרופ' גלאי חרו לי עד מאוד. לעניות דעתי, פרסומים של פרופסורים, אשר מתהדרים באיצטלה אקדמית, חייבים להיות זהירים עד מאוד, גם כאשר אלו מפורסמים במגזין יומי כמו דה-מרקר. במאמר שפורסם ("האם המשבר בשוק ההון מאחורינו?"), פרופ' גלאי מפזר מספר ספקולציות פרועות בנוגע לשוק קרנות הגידור בפרט, ושוק ההון ככלל. פרופ' גלאי מעריך ש"בחצי השנה הקרובה נתבשר על קריסה (או רכישה מאולצת) של 15%-10% מקרנות הגידור". לא ברור לי מאיפה הפרופ' הנכבד גוזר את הספקולציה הפרועה הזו ועל בסיס איזה ניתוח אקדמי הוא שם את שמו תחת המספר הזה. אני יכול רק לשער שגם שפרופ' גלאי אינו יודע. כתמיכה לתיאורית הקריסה ה"מהירה והחדה" שהוא מציג במאמר, פרופ' גלאי גם מזכיר את מדד ה- VIX שעלה לשחקים בשבועות האחרונים. דווקא אושיה אקדמית מכובדת כמו דן גלאי (שאף היה מעורב בבניית המדד) צריך לדעת שה- VIX הוא מדד מאוד תנודתי (אני בטוח שהוא יודע מהי נגזרת שניה) ושבאותה מהירות בה הוא עולה, כך הוא קורס (כמו שקרה בימים האחרונים), מה שמעמיד את הערכותיו באור מגוחך משהו.
תפקידם של אקדמאים הוא לחבר ולהפיץ תוצאות של מחקרים מדעיים, ולא לנהוג כאחרון הספקולנטים - כאלו יש מספיק. כאשר פרופ' כותב, תחת איצטלה אקדמית, מאמר שרצוף בספקולציות פרועות, הוא עושה שירות רע למוסד בו הוא חבר, לאקדמיה, למקצוע ולאתיקה האישית שלו. מי כמוני מבין את הרצון העז של אנשי האקדמיה (בייחוד בתחום המימון) לעשות לביתם, אולם על איש אקדמיה לנקוט בזהירות יתר ולדעת מתי הוא חובש את הכובע האקדמי ומתי לא. ייתכן שפרופ' גלאי התקנא משהו בג'רמי סיגל (הידוע גם כ- Wizard of Wharton) ונוהג לשחרר ספקולציות פרועות לגבי שוק ההון. אינני סבור שזה הרול מודל הנכון לאנשי אקדמיה.
במידה ופרופ' גלאי זקוק לדוגמא כיצד מאמר של איש אקדמיה בעתונות יומית כן צריך להראות, הוא מוזמן להציץ בדברים שכתב הקולגה שלו, פרופ' חיים לוי באותו העמוד בדיוק. תענוג לקרוא את דבריו של פרופ' לוי. ישר כוח. |
תגובות אחרונות
-
dzb73
בתגובה על קרנות גידור והאיכות הירודה של העתונות הכלכלית בארץ
-
Xixipush
בתגובה על עדכון לגבי הבלוג
-
ליאור*
בתגובה על סדום ועמורה בקפה דה-מרקר. פוסט פרידה משוחזר ומצונזר.
-
Xixipush
בתגובה על תוספת לפוסט האחרון
-
שי קולר
בתגובה על די! זה כבר מביש. "פרשנות כלכלית" בדה מרקר.
תגובות (8)
נא להתחבר כדי להגיב
התחברות או הרשמה
/null/text_64k_1#
אני בספק רב
מכובד ככול שיהיה , הוא לא אלן גרישפאן
ומן הסתם כבר שכחו מה הוא אמר .
מסכים עם כול מילה שנאמרה בפוסט
מגדר
כתבה כזאת יכולה לגרום לתזוזות בשוק....
אלו הן נבואות שהרבה פעמים מגשימות את עצמן...
מאוד מסוכן.
בעיקר כשהכותב הוא פרופוסר מכובד. והעיתון נחשב.
לבנה
בוקר טוב
אני בטוח שזה עושה לך בחילה לראות את זה כתוב :)
אני מחבב את גלאי אז לפחות הפעם קראתי את זה עם חיוך (מה גם שכל דעה פסימית תמיד משמחת אותי בכל מה שנוגע לשוק, תמיד יש לה הסתברות גבוהה יותר להיות נכונה מהמקבילה האופטימית).
כן, הבעיה היא שאני ומשפטנים אחרים מסוגלים להסתכל על כתבה כזאת בצורה בקורתית ואולי להעיר אחד לשני על איך עיתון x פרסם דבר כזה, אבל הציבור הרחב לא מכיר את הפרופסור ולא יודע שתחום מומחיותו הוא אחר.
יש יותר קרדיט לכתבה שחתום עליה "פרופסור" והתוצאה היא הטעיית הציבור באיצטלה אקדמית.
אכן גלאי היה מעורב בבניית המדד. לרגע אחד לא אפקפק בידענותו, בטח שלגבי נגזרות, אלא בדרך בה הוא מביא אותה לידי ביטוי. אקדמאי רשאי לייעץ באופן פרטי, ובתוקף כך, גם להביע דעות ספקולטיביות, אבל אינני חושב שראוי שפרופסורים מכובדים יפרסמו ספוקלציות ברבים.
תמיד צריך לדעת איזה כובע אתה חובש ומתי.
זה בעיה, לכולם יש דעה.
אומנם אנחנו מצפים מהפרופסורים שלנו להפעיל שיקול דעת, אבל גם הם בני אדם.
בטוח שזה לא מביא להם כבוד גדול.
האמת שלא קראתי את דבריו של פרופ' לוי. אבל את של פרופ' גלאי דווקא קראתי והרגשתי די דומה, הרי הוא האיש שלימד אותי (בין השאר) שהדבר הכי וודאי בשוק הוא חוסר הוודאות ועל כן איש לא יכול לחזות לאיפה ילך השוק, שלא לדבר על כמה קרנות גידור יקרסו או לא (בנתיים המשבר היה מוגבל למספר מועט של קרנות שנסגרו ) ואני בספק אם משהו יכול לחזות אם וכמה מצבן של השאר יחמיר (ובטח לא מספיק בשביל לצאת בספקולציות לגבי כמה יסגרו).
אני בכלל לא הבנתי מה הוא ניסה להגיד בפיסקה על ה VIX ובכל אופן הוא קצת פספס נתונים כמו זה שה VIX טיפס גם ל 37 וזה שהוא ירד ל 20.7 ביום שישי זה בכלל צפירת הרגעה (שאני באופן אישי מאוד התפלאתי עליה). אבל אין לפקפק בידענותו של גלאי על המדד הזה, הוא היה חבר בוועדה המיעצת לבניית המדד (לפחות למיטב זכרוני) וזה רק הופך את הפסקה ההיא ליותר תמוהה בעיני.
ובכלל כל מי שטוען שהמשבר החל בסוף יולי כנראה היה בתרדמת חורף כבר חצי שנה .
אני חושב שכל הכתבה היתה מיותרת.
תופעה מקבילה וראוייה לגינוי לא פחות, קיימת בתחום המשפט. פרופסורים שונים מגיבים בעיתונים יומיים על ענייני היום כשאין ביסוס מחקרי לדבריהם.
הדוגמא הבולטת ביותר בתחום המשפט שייכת לפרופ' אוריאל פרוקצ'יה, מומחה בתחום דיני החברות, שהגיב פעמים לא ספורות בתחום דיני העונשין והמשפט הפלילי.
הגם שיש אספקטים מסויימים פליליים למשטר חברות, הרהב והיוהרה שנדרשים על מנת להתהדר באיצטלה אקדמית בזמן שאתה עושה לביתך- הוא דבר אחד כשמדובר לפחות בתחום בו יש לך מומחיות של ממש.
שער בדעתך, שפרופ' בתחוםהשיווק יפרסם מאמר בעיתון יומי על שוק ההון.