כותרות TheMarker >
    ';

    FTTH Israel

    FTTH Israel - סיב אופטי לכל בית ועסק בישראל

    הסיבים האופטיים משנים את חיינו: הם יאפשרו לנו להתחבר לטלויזיה היי דפינישין , ערוצי קול,מידע ותקשורת דיגיטלית ברוחב פס של מאות מגה-ביט. נוכל ללמוד ולעבוד מהבית - לגור במצפה רמון ולהרגיש בתל-אביב.

    ארכיון

    אין בועת נדל"ן בישראל

    18 תגובות   יום שלישי, 20/10/09, 11:31

    בישראל  אין עדיין בועת נדל"ן. בזמן הנוכחי נראית עליית המחירים כתיקון של עשור של שפל בנדל"ן שהסתיים רק לפני כשלש שנים. יתכן שאם עליית המחירים תימשך נגיע לבועה, אבל סביר שהבועה תיעצר כשהנגיד פישר יתחיל להעלות את שיעורי הריבית.

     

    עליית מחירי הנדל"ן בשנה האחרונה תרמה לצמיחה וסייעה למדינת ישראל לעבור את המיתון העולמי, במצב טוב באופן יחסי לכלכלות המערביות. הפעילות בשוק הבניה דחפה קדימה את סקטור השירותים והמוצרים הבסיסיים, שאינם מושפעים מכלכלת ההיטק ובכך היטיבה עם החלקים היותר חלשים במשק הישראלי, בעוד שתעשיית ההיטק עברה מלחמת הישרדות שטרם הסתימה. 

     

    האם יש בועת נדלן?

    ביוני 1984 מכרתי דירה של ארבעה חדרים בכפר סבא ב 64 אלף  דולר שהיו אז 14,080 שקלים חדשים. היום מוצעת דירה דומה למכירה ב כ 1,350,000 ולפי טורי העיתונים המוכר בדרך כלל מתרצה ומוכן להתפשר גם על 1,250,000 .

     

    זה שרכש את דירתי לפני קצת  יותר מ 25 שנים ומכר אותה בסכום שלעיל ולא התפשר על המחיר, השיג תשואה ריאלית של % 2.5. אם זה שמכר  את דירתי החזיק בה כהשקעה והשכיר אותה כל התקופה, הוא גם הרויח תשואה נוספת ברוטו של כ 3.5 אחוז. מאחר וצריך גם להשקיע בדירה במהלך השנים הרי שהתשואה נטו לשכירות יורדת ל כ 3% והתשואה הריאלית הכוללת של עלית המחירים ועוד הכנסות מהשכרה מגיעות ל כ 5.5%.

     

    אם זה שקנה את דירתי מימן 50% מערך הנכס במשכנתא צמודה למדד בריבית ממוצעת של 5% , אז התשואה שלו על הנכס, הכוללת עליית ערך והשכרה, יורדת ל כ 3.75%.

     

     התשואה הריאלית המירבית על השקעה בנכס במשך 25 שנה היתה  כ 5.5 אחוז. זו היא אמנם תשואה טובה , אבל לא תשואה שמראה על בועת נדל"ן במדינת ישראל. ואם מימנת יותר מ 50% מערך הנכס במשכנתא צמודה למדד , כנראה שהיה עדיף להשקיע את הכסף באגרות חוב ממשלתיות. 

     

    הנתונים האלו אינם לוקחים בחשבון היבטי מיסוי.  הפטור ממס על השכרת דירות יורד ועמו גם קטנה התשואה.

     

     מירב ארלוזורוב כותבת בדה מרקר:

    "לפי נתוני הבורסה, התשואה הריאלית השנתית על איגרות חוב (אג"ח כללי ואג"ח צמוד מדד) היתה מ-90' ועד אמצע 2009 2.5% בשנה. התשואה הריאלית השנתית של מדד המניות הכללי היתה באותה תקופה 8.2%, ואילו מדד תל אביב 100 הניב תשואה ריאלית שנתית של 9.1%.

    השוואת הנתונים מלמדת מיד כי ההשקעה בדירות עדיפה על פני השקעה חסרת סיכון באג"ח ממשלתיות. ההשוואה מלמדת גם כי ההשקעה במניות עדיפה על השקעה בדירות.

     

    אני מניח כי אם היו נתונים על שנות השמונים היינו רואים תשואה גבוהה יותר לאיגרות החוב הצמודות. 

    מחירי הדיור מתנהלים כמו כלים שלובים עם מדרגות זמן. לעיתים יש שיאים בישובים מסוימים , אך הם בדרך כלל מתוקנים לאחר זמן. כך זה עכשיו עם העליות התלולות במחירי הדיור בבאר שבע ובחיפה, לאחר שנות שפל. 

     

     עיתונים מסוימים בישראל והערוץ השני בטלויזיה  מחממים את האוירה, עם הצהרות על בועת נדל"ן מבלי שיהיו ברשותם נתונים המחזקים את טענותיהם. ד"ר אפרת טולקובסקי ממכון כצמן בפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב, שהתבטאה לאחרונה בתכנית פופוליטיקה בערוץ הממלכתי, חושבת כי אין בידינו נתונים מוסמכים על התפתחות מחירי הנדל"ן בארץ, וכי מן הראוי שמדינת ישראל תשקיע מאמצים להקים מרכז מידע בנושא. 

     

    אז בועה עדיין אין , אבל להשקיע בתבונה זה תמיד כדאי. 

     

     

     

    דרג את התוכן: