בוקר טוב

חודש נובמבר 09 הסתיים, בעליות של 10% בקרוב, כאשר בתחילת החודש עמד מדד המעו"ף על 985 הנק' ובסיומו - 1082. מרשים עוד יותר כאשר מדדי ארה"ב עלו פחות בכ 3.5%.

מנהלי התיקים רושמים תיקון חד נוסף בשנת 2009, לאחר הירידות החדות של 2008 ומציגים הישג. כעת, השאלה היא האם יצליחו לשמר ההישג עד סוף השנה ואפילו עוד מעט מומנטום לקראת תחילת 2010?

המסחר אתמול בארה"ב הפכפכך ומסתיים בעליות קלות של עד 0.4%+ בממוצע. אירופה, שניזוקה מאפקט דובאי סימה אתמול בירידות של כ 1%- בממוצע. ת"א עולה אתמול בכ 0.9%+ ולאחר סיום המסחר בארה"ב, נותר פער ארביטראז' שלילי בכ 0.6%-. משמעותי.

דוחות הבנקים אתמול לא מותירים ספק כי לת"א סדר יום שונה מליתר העולם - כאן הכלכלה יציבה. האבטלה יורדת, אין חשש (לכאורה) מקריסת בנק, אין "אפקט דובאי". לת"א יש בעיות פנימיות כגון אפריקה ישראל והסדרי אג"ח עתידיים וכיוצ"ב. גם סקורפיו של שטיינמץ מקבלת מרו"ח הערת עסק חי, כך שהעתיד לא נראה משעמם.

חברות המעו"ף מציגות עליה של כ 20%+ יותר מרווחי העונה המקבילה ונפח המסחר למרות התאוששות מסויימת, עדיין נמוך. שוק של "קונים בלבד" מאפיין את המסחר בת,א.

להיום - מאקרו משמעותי - רק בתום המסחר בת"א. צפי לפתיחה מעט שלילית, ההמשך יותנה בתיקון שתתן אירופה, לאחר סיום חיובי בארה"ב. לכן, 1076 תמיכה סבירה (שיתכן ותסתיים כבר בטרום המבחר) ובהמשך - עפ"י הסנטימנט. 1091 לעליות סבירות.

לשים לב למדד הבנקים ולסטיות התקן. לזכור כי החודש נותרו 3.5 שבועות לפקיעה וכי המחיריים גבוהים משמעותית מחודש שעבר וסופם להשחק ככל שהזמן יחלוף ומחירי האופציות יתכנסו לערכן הפנימי. זהירות!

המשך החודש לא ברור כלל. "אפקט דובאי" מעורר חקר אינטנסיבי של ,מי הבא בתור" וכבר קמו חוזי שחורות המנבאים היפוך משמעותי....

יום טוב ובהצלחה