צטט: גילעד אלטשולר 2010-03-02 17:09:44

שלום אורן,

 

ראשית, אני מסכים איתך - משקיע נבון אף פעם לא ממהר, אלא שוקל את צעדיו לעומק. יחד עם זאת, להשקעה בחו"ל יש יתרונות רבים מאוד (פירוט נרחב תוכל לראות כאן: http://now.as-invest.co.il/?p=378 ).

 

אתייחס לנקודות שהצגת על פי הסדר.

1. הכרת השווקים: תמיד טוב להבין את החברה בה אתה משקיע. יחד עם זאת, אין הכרח לבקר במפעל שלה או להכיר את העובדים בשביל להרוויח מהמניה/אג"ח שלה. היום, בעידן הגלובלי, כמעט כל מוצר המשווק בחו"ל מגיע בסופו של דבר גם לארץ, כך שאנו מכירים היטב גם מוצרים של חברות זרות. בנוסף, בעידן האינטרנט, הגישה למידע על כל חברה, גם על אלו הנמצאות בקצה השני של הגלובוס, קלה ומהירה.
2. חשיפה מטבעית: ברור שהשקעה בחו"ל כרוכה בסיכון מטבעי. אבל, האם אתה משוכנע שבסוף העשור הקרוב השקל יתחזק בהשוואה לדולר? בשנים האחרונות זה אכן מה שקרה, אבל בעבר הקצת יותר רחוק, התמונה הייתה דווקא הפוכה. בנוסף, היום יש אפשרויות רבות (ולא יקרות) להתמודד נגד סיכון המטבע באמצעות גידורי מט"ח פשוטים.
3. פיזור: במשבר האחרון זה אכן לא עבד, משום שכאשר יורד גשם בארה"ב גם כאן בארץ נרטבים. אבל, כאשר כאן בארץ יש סערה (התפטרות ראש ממשלה, לא עלינו פיגוע, וכיו"ב) בדרך כלל בחו"ל אפילו לא מרגישים את הרוח. לכן, הפיזור לחו"ל חשוב מאוד ועשוי להקטין את התנודתיות של התיק.
4. מסים: במידה והשקעת דרך בית השקעות פרטי או דרך בנק ישראלי, קיזוז המס על רווחי ההון יעשה באופן אוטומטי בעת המכירה, ולכן אין כאן כל בעיה. אם השקעת דרך ברוקר זר, כל שעליך לעשות הוא לשלם את המס על הרווחים (נטו) על פי חוקי המיסוי של ישראל. לכל משקיע מומלץ לבדוק את שיעור המס השנתי שהוא שילם על התיק שלו, ולכן אין כאן בעיה.
5. שפה: אין הגיון לנסות ולקרוא דוחות כספיים של חברה הכתובים ביפנית אם אינך יודע את השפה. יחד עם זאת, חלק נכבד מהחברות הזרות מתרגמות את הדוחות שלהם לאנגלית, וחלק לא מבוטל מהן אף נסחרות בארה"ב ולכן מחויבות לפרסם את הדוחות באנגלית. לכן, אין כאן שום בעיה.
6. תרבות/חוקים/רגולציה: לא נבון להשקיע במה שאינך מבין. לכן, אם אתה מתקשה בהבנת שוק מסוים או חברה מסוימת, אל תשקיע בה. אבל, האם אופן הפעילות של חברות אמריקניות או צרפתיות שונה מהתנהלות חברות בארץ? האם הרגולציה כל כך שונה? כנראה שלא. לכן אין כאן בעיה.
7. מבחן המציאות: עליך להשוות תפוחים לתפוחים. לכן, כדאי להשוות את תשואת השוק הישראלי לשווקים דומים, של מדינות מתעוררות. אם עושים את זה, מגלים כי יש מקומות רבים בעולם (לדוגמא השקעות בברזיל, http://now.as-invest.co.il/?p=622 ) שם הבורסות עלו בשיעורים שנתיים גבוהים יותר.
8. לסיכום, השקעה בחו"ל היא חלק חשוב באסטרטגיית הקצאת הנכסים של כולנו. היא לא רק מאפשרת פיזור, אלא גם הגדלת מגוון אפשרויות ההשקעה והקטנת התלות בתנודתיות של הבורסה הישראלית.
9. בברכה,

 

גילעד

 

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------
 
* הכותב הינו מנכ"ל בית ההשקעות אלטשולר שחם
* אין באמור לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות אישי המותאם לצרכי הלקוח.
 
 
הערות משפטיות: *העבודות המוצגות באתר זה הינן עבודות מחקר שהוכנו על ידי מחלקת המחקר של בית ההשקעות אלטשולר שחם בע"מ ו/או מי מטעמה, והן בוצעו בהסתמך אך ורק על מידע פומבי גלוי לציבור. **המידע מבוסס על מידע שדווח לציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים או בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים. כמו כן, עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין ההערכות המובאות במידע לבין התוצאות בפועל. *** המידע המוצג באתר הינו חומר מסייע בלבד ואין לראות במידע זה כעובדתי או כמידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בני"ע ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו, ולכן אין לראות במידע האמור, כהמלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבל הצעות או ייעוץ- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של המשקיע- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. ****החברה ו/או החברות הקשורות אליה ו/או בעלי עניין בה עשויים להחזיק ו/או לסחור בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים במידע באתר, וזאת חרף האמור בתוכן המידע המוצג. ***** אין באמור במסגרת המידע באתר כדי להוות התחייבות להשאת תשואה.

 

 

שלום גילעד

 

תודה על התייחסותך המפורטת

אני באופן אישי כנראה לא מרגיש בשל/מוכן כרגע להשקעות בחו"ל וזה בהחלט עניין סובייקטיבי.

 

קטנה לסיום:

איך תסבירו את העובדה שרוב עסקיו של וורן באפט (גדול המשקיעים בדורנו כמדומני) מרוכזים רובם ככולם בארה"ב?

שלום אורן,

 

ראשית, אני מסכים איתך - משקיע נבון אף פעם לא ממהר, אלא שוקל את צעדיו לעומק. יחד עם זאת, להשקעה בחו"ל יש יתרונות רבים מאוד (פירוט נרחב תוכל לראות כאן: http://now.as-invest.co.il/?p=378 ).

 

אתייחס לנקודות שהצגת על פי הסדר.

1. הכרת השווקים: תמיד טוב להבין את החברה בה אתה משקיע. יחד עם זאת, אין הכרח לבקר במפעל שלה או להכיר את העובדים בשביל להרוויח מהמניה/אג"ח שלה. היום, בעידן הגלובלי, כמעט כל מוצר המשווק בחו"ל מגיע בסופו של דבר גם לארץ, כך שאנו מכירים היטב גם מוצרים של חברות זרות. בנוסף, בעידן האינטרנט, הגישה למידע על כל חברה, גם על אלו הנמצאות בקצה השני של הגלובוס, קלה ומהירה.
2. חשיפה מטבעית: ברור שהשקעה בחו"ל כרוכה בסיכון מטבעי. אבל, האם אתה משוכנע שבסוף העשור הקרוב השקל יתחזק בהשוואה לדולר? בשנים האחרונות זה אכן מה שקרה, אבל בעבר הקצת יותר רחוק, התמונה הייתה דווקא הפוכה. בנוסף, היום יש אפשרויות רבות (ולא יקרות) להתמודד נגד סיכון המטבע באמצעות גידורי מט"ח פשוטים.
3. פיזור: במשבר האחרון זה אכן לא עבד, משום שכאשר יורד גשם בארה"ב גם כאן בארץ נרטבים. אבל, כאשר כאן בארץ יש סערה (התפטרות ראש ממשלה, לא עלינו פיגוע, וכיו"ב) בדרך כלל בחו"ל אפילו לא מרגישים את הרוח. לכן, הפיזור לחו"ל חשוב מאוד ועשוי להקטין את התנודתיות של התיק.
4. מסים: במידה והשקעת דרך בית השקעות פרטי או דרך בנק ישראלי, קיזוז המס על רווחי ההון יעשה באופן אוטומטי בעת המכירה, ולכן אין כאן כל בעיה. אם השקעת דרך ברוקר זר, כל שעליך לעשות הוא לשלם את המס על הרווחים (נטו) על פי חוקי המיסוי של ישראל. לכל משקיע מומלץ לבדוק את שיעור המס השנתי שהוא שילם על התיק שלו, ולכן אין כאן בעיה.
5. שפה: אין הגיון לנסות ולקרוא דוחות כספיים של חברה הכתובים ביפנית אם אינך יודע את השפה. יחד עם זאת, חלק נכבד מהחברות הזרות מתרגמות את הדוחות שלהם לאנגלית, וחלק לא מבוטל מהן אף נסחרות בארה"ב ולכן מחויבות לפרסם את הדוחות באנגלית. לכן, אין כאן שום בעיה.
6. תרבות/חוקים/רגולציה: לא נבון להשקיע במה שאינך מבין. לכן, אם אתה מתקשה בהבנת שוק מסוים או חברה מסוימת, אל תשקיע בה. אבל, האם אופן הפעילות של חברות אמריקניות או צרפתיות שונה מהתנהלות חברות בארץ? האם הרגולציה כל כך שונה? כנראה שלא. לכן אין כאן בעיה.
7. מבחן המציאות: עליך להשוות תפוחים לתפוחים. לכן, כדאי להשוות את תשואת השוק הישראלי לשווקים דומים, של מדינות מתעוררות. אם עושים את זה, מגלים כי יש מקומות רבים בעולם (לדוגמא השקעות בברזיל, http://now.as-invest.co.il/?p=622 ) שם הבורסות עלו בשיעורים שנתיים גבוהים יותר.
8. לסיכום, השקעה בחו"ל היא חלק חשוב באסטרטגיית הקצאת הנכסים של כולנו. היא לא רק מאפשרת פיזור, אלא גם הגדלת מגוון אפשרויות ההשקעה והקטנת התלות בתנודתיות של הבורסה הישראלית.
9. בברכה,

 

גילעד

 

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------
 
* הכותב הינו מנכ"ל בית ההשקעות אלטשולר שחם
* אין באמור לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות אישי המותאם לצרכי הלקוח.
 
 
הערות משפטיות: *העבודות המוצגות באתר זה הינן עבודות מחקר שהוכנו על ידי מחלקת המחקר של בית ההשקעות אלטשולר שחם בע"מ ו/או מי מטעמה, והן בוצעו בהסתמך אך ורק על מידע פומבי גלוי לציבור. **המידע מבוסס על מידע שדווח לציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים או בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים. כמו כן, עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין ההערכות המובאות במידע לבין התוצאות בפועל. *** המידע המוצג באתר הינו חומר מסייע בלבד ואין לראות במידע זה כעובדתי או כמידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בני"ע ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו, ולכן אין לראות במידע האמור, כהמלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבל הצעות או ייעוץ- בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של המשקיע- לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. ****החברה ו/או החברות הקשורות אליה ו/או בעלי עניין בה עשויים להחזיק ו/או לסחור בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים במידע באתר, וזאת חרף האמור בתוכן המידע המוצג. ***** אין באמור במסגרת המידע באתר כדי להוות התחייבות להשאת תשואה.

כמי שבנוסף לארץ מחזיק חשבון מטח בחו"ל- מפוזר על דולר יורו ופאונד,בתמהיל זהיר אומר :

1.במקום לחפש מניות שאני לא מבין בהן אני קונה etf של מדדים שאני מאמין בפוטנציאל שלהם.ממדדי אגח,היי יילד,מניות בארה"ב ברוסיה ברזיל,סין יפן ....ועד סקטורים  של תשתיות, תרופות נפט ואנרגיה ירוקה....המבחר והאפשרויות אין סופיות.העמלות נמוכות מהארץ.כן.

2.נכון שהשקל חזק כיום מול הרבה מטבעות....ומה יקרה שיתהפך הגלגל והשקל ייחלש?ברשותי פיזור עצום.

3.הבורסה שלנו טובה ונכון לדעתי להיות בה....אבל לא עם כל הביצים....כי הסכנות אורבות למדינה וגם לשוק ההון שלה.ולכן טוב גם הפיזור הגיאוגרפי.

לסיכום:נכון להיות עירני ולבצע שינויים מתבקשים בתמהיל ההשקעות,אבל בעיקר נכון להיות מפוזר  גיאוגרפית ומטבעית,

צטט: redal 2010-02-28 08:12:26

אהבתי את הראש- אודה לך אם תוכל לשתף אותי איך אתה מושקע בארץ- ומה הייתה עושה כיום עם 300000 שקל-

תודה,  דליה

 

אני אחטא לעצמי אם אפרסם את השקעותיי

השקעות זה עניין סובייקטיבי ואינדיבידואלי

יחד עם זאת אוכל לתת לך המלצה על ספר השקעות טוב ממנו תוכלי ללמוד רבות

שם הספר- חוק מס' 1 של פיל טאון

 

 

 

אהבתי את הראש- אודה לך אם תוכל לשתף אותי איך אתה מושקע בארץ- ומה הייתה עושה כיום עם 300000 שקל-

תודה,  דליה

צטט: דורון ו 2010-02-27 18:04:33

כאדם פרטי יש צדק רב במה שאתה אומר, אולם המוסדיים מסתכלים אחרת רק בגלל סכום הכסף שברשותם. יש הבדל הין השקעה של 10 מליון ש"ח ל בין מיליארד ש"ח בקרן פנסיה (לדוגמה)

 

נכון ל-31.1.10 שווי השוק של ני"ע הנסחרים בבורסה היה 880 מיליארד ש"ח (כולל מניות, אג"ח, מק"מ וכו')

אם תוסיף חברות פרטיות פוטנציאליות תעבור בקלות את טריליון ש"ח

לא מספיק?

כאדם פרטי יש צדק רב במה שאתה אומר, אולם המוסדיים מסתכלים אחרת רק בגלל סכום הכסף שברשותם. יש הבדל הין השקעה של 10 מליון ש"ח ל בין מיליארד ש"ח בקרן פנסיה (לדוגמה)