כמשקיע ערך אני לא ממהר לצאת ולהשקיע בשווקי חו"ל למרות שזהו טרנד שהולך וצובר תאוצה אפילו אצל המוסדיים במיוחד לאור הגלובליזציה. יש כאלו שאף טוענים שחייבים להוציא חלק מהכסף החוצה למען אחד מאבני היסוד של ההשקעה הנבונה הנקרא פיזור. אם אתה מפזר את כספך אתה בהכרח מקטין את הסיכון סטטיסטית.

למה בכל זאת לא הייתי ממהר להשקיע את כספי בשווקי חו"ל?

1. הכרת השווקים- כאשר אתה מחפש חברה להשקעה הרבה יותר קל להתמצא בשוק המקומי כי כאן גדלת, אתה מכיר את המותגים המקומיים, יותר קל לך להבין איך חברה עובדת, איך המוצרים/מותגים נתפשים בעיניך, מיהי ההנהלה, אתה יכול אפילו לקפוץ ולבקר בחברה ולהתרשם הרבה יותר בקלות מאשר לטוס לחו"ל. לבדוק עם העובדים על החברה, להבין יותר בקלות מגמות וטרנדים בשוק המקומי אשר ישפיעו על החברה וכו'

2. חשיפה מטבעית- כאשר אתה משקיע בשווקי חו"ל אתה צריך מט"ח. אתה מוכר שקל ורוכש דולר/אירו/יין וכך אתה חושף את עצמך לשינויים בשערים אלו. יבואו ויגידו אלו הטוענים כי אין לכך משמעות מפני שההשקעה היא לטווח ארוך, אני אומר כי בסופו של דבר אם תצא לפנסיה בישראל תהיה חייב להמיר חזרה לש"ח. לך תדע מה יהיו השערים אז. לדוג'- השקעת 100,000 דולר בשער התחלתי של 4 ש"ח לדולר (400,000 ש"ח). עברו 20 שנה והשקעתך הניבה תשואה לא רעה של 5% לשנה נטו. לשם הפשטות נניח ריבית פשוטה (לא ריבית דריבית) אם כך שווי השקעתך צמח ל-200,000 דולר. נניח כי השער עכשיו הוא 3 ש"ח לדולר. שווי השקעתך בש"ח הוא 600,000 ש"ח. איבדת 50% מרווחי השקעתך עקב שינויים בשער חליפין.נכון שניתן לגדר את החשיפה אך היא עולה לא מעט כסף ומצריכה ממך מעקב שוטף באשר לגובה ההשקעה המשתנה לאורך זמן כך שאתה צריך להתאים את הגידור באופן עקבי.

 3. פיזור?- ראינו במשבר האחרון שזה לא ממש עבד. כל שוקי ההון נפגעו ממה שהתחיל בארה"ב וללא יוצא מן הכלל.

 4. מסים- כל מדינה וחוקי המס שלה. אתה לא רוצה לגלות יום אחד שגילחו לך מס גם בישראל וגם במדינה זרה כי אין אמנת מס. או כי לא הבנת נכון את חוקי המס או את שיעורי המס, את מדיניות קיזוז ההפסדים וכו' וכו'. אתה חייב לדווח לרשויות המס בישראל על כל הכנסה שלך מכל מקור ומקום. החובה הפכה לפרסונלית.

5. שפה- מה לעשות שרובנו לא נולדו דוברי אנגלית/צרפתית/יפנית מלידה. צריכים לקרוא דיווחים כספיים בשפה זרה, חייבים לחיות את השוק המקומי ולכן צריך לדעת את השפה המקומית. נכון שרובנו יודעים לקרוא ולכתוב באנגלית שבה רוב הדיווחים והחדשות נעשים אך עדיין את השפה על בוריה לא רובם מבינים.

 6. תרבות/חוקים/רגולציה - כל מדינה התרבות, חוקים, ורגולציה משלה. אתה חייב להתמצא בהם כדי להבין איך זה עלול להשפיע על החברות/עסקים בהם אתה משקיע. קל יותר (או קשה פחות :)) להבין שוק הון וכלכלה מקומית מאשר זרה.

7. מבחן המציאות- תשוו את הביצועים של השוק המקומי מול השווקים הזרים ותראו כי השוק שלנו לפחות היסטורית השיג תשואות עודפות. נבחן את התשואות ב-5 השנים האחרונות בסדר יורד (בסוגריים תשואה שלילית):

ת"א 100-  66%

דאקס- 29%

פוטסי- 7%

קאק 40- (8%)

S&P 500- (9%)

ניקיי 225- (13%)

אז למה לצאת החוצה כאשר יש כאן לא מעט חברות טובות להשקיע בהן?

לתשומת לבכם

_

בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד.