שבת שלום

דאו-ג'ונס מוסיף 2.3% השבוע. הנסדאק כ 4%+, הדקס קרוב ל 5%+. אצלנו בת"א - מוסיף מדד ת"א 25 4.1%+, הבנקים 5.5%+ והתל-טק 6.6%.

שבוע של המראה, לצד נתוני מאקרו מעורבים, אבל בכיוון הנכון. בארה"ב - החוב גדל יותר ממה שצפו, ועוד 4 בנקים נוספו לפושטי הרגל בקצב שמצביע על גידול משנה שעברה.

באירופה - חששות לחוד ותוצאות לחוד. חשש מיוון לאור חובה החיצוני והחשש מקריסתה גורר מהלכי קיצוץ משמעותיים שם. לצד צעדים מרסנים אלו, הפגנות גוברות בקרב האזרחים, מלובים מכעס התנהלות הבנקים והסתרת המידע לכאורה מהציבור, בחסות בנקים בינ"ל. יחד עם זאת, מהלכי יוון מגבירים הבטחון בינתיים להתאוששותה ההדרגתית באופן בו השווקים באירופה עולים.

באסיה - ריסון מסויים בצמיחה בסין והעדר אינפלצייה תרמו את שלהם לעליות.

בהיבט הבטחוני - הצורך בריצוי סין גורם לריסון הסנקציות המוצעות נגד איראן וזאת למרות התגרותה המתמשכת במערב. גם התגבשות הציר איראן-דמשק-לבנון-חמאס אינה תורמת ליציבות באזור. שחקנית נוספת המתחילה להתרחק מהקונצנזוס המערבי הינה טורקיה שאט-אט נסגרת בפני המערב. הפיכה צבאית שנכשלה שם לא תורמת לאוירת היציבות.

ת"א 25 חזרה לשיא. עוד כ 2.3% ואנחנו בשיא כל הזמנים, בעוד שבארה"ב המרחק (הממוצע) הוא כ 30%, בגרמניה - 40%, ובסין 70%.

השקעות זרות החוזרות לת"א (למרות החששות מצרופה של ת"א לגוש המדינות המפותחות והוצאתה מהמתפחות שיבריח משקיעים זרים.....) מגבירות את נפח המסחר וניתן בקלות לזהות כי התנהגות המשקיעים ממשיכה להיות שוק של "קונים" ובירידות - הנפח נמוך.

הפחד - ממשיך להיות נמוך ברמת שיא, כמצופה בשוק עולה. הפחד מתפנית חדה ומימושים כבדים נמוג (לעת עתה).

בעליות - כמו בעליות. מכפילי הרווח מתחילים שלא להיות נמוכים ולכן מתחילים להשמע הזהרות מפני מימושים קרבים. יתכן, אך גם יתכן שלא. המשך עליות במדדי ארה"ב ואירופה, הרחוקים מאד מהשיא של 2007, יגררו בוודאות גם את ת"א לעליות (מהסיבות שציינתי) אלא אם יהיה כאן ארוע חריג.

חוזי השחורות ממשיכים במלאכתם. כך נרשמות שוב אזהרות מפני מימושים של למעלה מ 20% במדדי ארה"ב המובילים. יקרה או לא? מי יודע? בינתיים השוק ממשיך לעלות.

המסחר ביום א', יתחיל בסימן הארביטראז' השלילי בכ 0.5%- לצד עליות בבורסות מסביב לעולם. סביר כי הבורסה תדשדש בכ 0.75% לכל היותר תוך המתנה לפתיחת המסחר ביום שני. נפח המסחר ימשיך להיות קריטי ובמידה ויהיה גבוה, העליות ימשכו.

1180 יהווה משוכת תמיכה חזקה במידה ומימושים יתרחשו בקרוב, אבל עד השיא, 1237, אין יותר התנגדויות. גם 1200 הנק' נשברו מעט מהר מדי.

שיהיה שבוע טוב ושקט.