בשבוע שעבר בבריסל הגיעו להסכם האיחוד האירופי וקרן המטבע בדבר "הצלת" יוון ממשבר האג"ח בו היא שרויה.

מהי אותה הצלה? אם יוון לא תצליח למחזר את חובותיה ורק לאחר שתמצה את כל האפשרויות בשוקי ההון רק אז יתערבו האיחוד האירופי (תחת אישור פה אחד של כל חברי האיחוד) וקרן המטבע ויתנו הלוואות בריבית השוק.

פתרון חצי אפוי במקרה הטוב ומקולקל במקרה הרע.

איך בדיוק הם מצילים את יוון?

הרי ראש ממשלת יוון התחנן בחודשיים האחרונים לאיחוד האירופי לקבל הלוואות בתנאי האג"ח של גרמניה. הוא טען כי אם יקבל הלוואות בתנאי השוק הנוכחיים (כ-6%  לעומת 3% באג"ח גרמניה) הוצאות המימון יעלו על כל החסכון שנוצר כתוצאה מצעדי המנע/צנע והקיצוצים. לא מספיק שהוא אוכל מרורים בתוך ארצו כתוצאה משביתות האיגודים האלימות העזרה מבחוץ לא ממש מגיעה.

אם זה סיוע של חברים באיחוד, אולי לא צריך אותם.

היוונים יחזרו לדרכמה, יבצעו פיחות מטבע ומדיניות מוניטרית מרחיבה וכך יוכלו להתמודד עם החובות וגרעונות הענק.

הרי החובות הם סימפטום לבעיה קשה יותר.

בשנתיים הקרובות יוון תצטרך למחזר 150 מיליארד דולר!! בחודשיים האחרונים היא גייסה רק כ-10 מיליארד יורו וגם זה בריבית גבוהה.

השווקים כרגע אכלו את המאפה כנראה בלית ברירה שמא היו רעבים לפתרון כלשהו.אך את בעיית יוון לא ממש פתרו. עובדה היא שהם ממשיכים לגייס חוב ברמה גבוהה של שערי ריבית.

האיחוד מחכה שהיא תקרוס ואז הם יואילו בטובם להגיש סיוע ובתנאים סופר מגבילים ועם התניות לא הגיוניות.

אבל אז יתכן ויהיה מאוחר מדי. אל תשכחו שיוון היא רק ההתחלה, בדרך מחכות פורטוגל, ספרד, איטליה.... 

לתשומת לבכם