מדוע?

לאחר התפוגגות אפקט חלוקת הדיבידנד האדירה (הפחתת ההון המפורסמת) עליה כתבתי כאן, המשקיעים החלו להבין כי הסיכון מתחיל לגבור על הסיכוי.

פרטנר החלה לגייס בשבועות האחרונים מיליארדי שקלים כדי למחזר חוב ולתמוך בחלוקת הדיבידנד האדירה (מהון עצמי של 1.9 מיליארד ₪ בסוף 2009 תיוותר לאחר הפחתת ההון עם כ- 0.5 מיליארד ₪ הון עצמי.

מרמה של 2.5 מיליארד ₪ חוב פיננסי לרמה צפויה של מעל 4 מיליארד ₪.

האיתנות הפיננסית בהחלט הורעה.  

אם נוסיף את עניין דמי הקישוריות ,מחקרים הראו כי הוא מרכיב 15% בהכנסות אך העלויות שלו למפעילות זניחות.הכנסות פרטנר ב-2009 היו כ-6 מיליארד ₪. 15% מהווים 900 מיליון ₪ שיורדים ישר לרווח הנקי. הרווח הנקי של פרטנר לשנת 2009 היה 1.1 מיליארד ₪.

זאת אומרת שהרווח הנקי צפוי לצנוח ב-כ-80%!!!

תוסיפו לכך את העובדה שאם דמי הקישוריות אכן יורדו לרמה כה נמוכה זה יתן תמריץ ל-MVNO. התגברות התחרות מצד מפעילות וירטואליות תקטין עוד יותר את רמת ההכנסות של המפעילות הגדולות ולכן הרווחיות תמשיך לקטון.  

משרד התקשורת הוכיח בעבר כי הוא מסוגל להקטין את דמי הקישוריות, לגרום למעבר של חיוב דקות שיחה לפי שנייה ולא 12 שניות וכן גרם למהפכת ניוד המספרים.  

כל שנותר הוא לעשות את הצעד האחרון ולהפחית את דמי הקישוריות בהתאם להחלטות שהתקבלו באירופה.  

אז אנו נאמר ששנת 2009 הייתה כנראה שנת השיא בחיי המפעילות הסלולריות הגדולות.  

לתשומת לבכם.  

בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד.