כותרות TheMarker >
    ';

    ניתוח מניות לפי שיטת השקעת הערך

    דנאל כא

    3 תגובות   יום שלישי, 27/4/10, 08:58


    בחרתי הפעם מניה קטנה יחסית, בין הקטנות ביותר ביתר 120, בגלל המכפיל הנמוך מאד שלה שנראה אטרקטיבי.



    בבדיקה קצת יותר לעומק, נראה שהחברה כמעט לא צמחה בשנים האחרונות (צמיחה של 28 אחוז בלבד מרווחי 98 - 2000). אך היא בכל זאת מעניינת לבדיקה נוספת. להלן הנתונים:


     



    א. דיב: רצוף משנת 1997 למעט שנת 2001. (בנוסף ראוי לציין שהדיבידנד גבוה למדי, בסביבות ה 10 אחוז בשנה האחרונה, ולפני כן הוא היה אף גבוה יותר).


     



    ב.  יציבות פיננסית: נכסים שוטפים\התחייבויות שוטפות - פי 1.5 (בגבול התחתון של הדרשיות). נכסים שוטפים\ סך התחייבוית: פי 1.15 גם כן נושק לגבול התחתון, אז אפשר לומר שהחברה די יציבה פיננסית. 


     



    ג. הצמיחה כאמור בעייתית. שנת 2005 הייתה חריגה לרעה לכן לקחתי את שנת 2004 וממנה צמחו הרווחים פי שתיים, אך הצמיחה הממוצעת של ארבעת השנים האחרונות לעומת סוף העשור הקודם עמדה על 28 אחוז בלבד.  יש לציין ששנת 2006 גם הייתה גרועה במיוחד והשפיעה על הממוצע ואם נסתכל על שנת 2009 הייתה צמיחה של בערך פי 2 מהרווחים בתחילת העשור. על כל פנים אין פה צמיחה מדהימה, אך ביחס לקריטריון המיקל יותר - צמיחה כלשהי לעומת 2004 (ו2005) הדרישה מתקיימת, וביחס לנתון המחמיר יותר היא (צמיחה של שליש לעומת 10 שנים לפני כן) היא עומדת קצת מתחת הדרישות. בקיצור - ציון עובר בקושי.


     



    ד. יחס מחיר ערך נכסים - גם פה הדרישה המקורית לא נענית שכן הנתון מצביע על 215 אחוז לעומת דרישה ללא יותר מ 150 אחוז. 



    אך בגלל המכפיל הנמוך אם נסתכל על "מכפיל המכפילים" נקבל בנתון של המכפיל העדכני 9.16 ובמכפיל הממוצע 14.75 - הרבה הרבה פחות מהדרישה של גראהם ל 22.5. 


     



    אם כן, בלי לנתח את המניה לעומק אלא רק מסקירה ראשונית של הנתונים הפיננסים נגלה שיש לנו מניה עם הכנסות יציבות וחלוקת דיבידנד יפה מאד אך לא נצפה לצמיחה מדהימה. אגב הנתונים לגבי המניה עצמה מראים על תשואה של מעל 500 אחוז בחמש שנים האחרונות, כנראה בגלל הנתונים הנ"ל. 



    לסיכום: מניה נחמדה מאד, לא מציאה מבחינת המחיר, אך מספקת תשואה נאה. ועוברת את המבחנים הראשוניים לתיק. 


    דרג את התוכן:

      תגובות (3)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      RSS
        7/7/10 08:25:
      אני מבין שפה נגמרו הסקירות...? עברו יותר מחודשיים מאז הסקירה האחרונה... חבל, דווקא היה נראה מעניין.
        27/4/10 22:26:
      תודה רבה על התגובה, הכוכב וההפניה. שמחתי לראות ששמת שם הפניה לפוסט פה.
        27/4/10 14:35:

      היי,

       

      סקירונת חביבה.

       

      קבל כוכב :-)

       

      יש לנו דיון על החברה והמנייה כאן:

      http://www.investbliguru.com/viewtopic.php?f=10&t=733&p=3878

       

      תגובות אחרונות

      ארכיון

      תגיות

      פרופיל

      אנליסט חובב
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין