כותרות TheMarker >
    ';

    על הריצפה

    אני מבקש לשמור על פונט 12 וצבע שחור, אני אלרגי לנסיונות התבלטות ומרפקנות כפי שהם מתבטאים בצבעים וגדלים מוגזמים.

    היחידי שמותר להשמיצו בבלוג הוא אותי (כל המרבה הרי זה משובח).

    מצא את הרשע

    7 תגובות   יום חמישי, 29/4/10, 05:31

     

     

     

     

    אתמול בוואשינגטון התנהלו דיונים ארוכים כדי לגלות מי הרשע ומי הפושע, הדיון עסק בעיקר (לפחות הכותרות ממנו) במקרה המפורסם של גולדמן זאקס ומנהל קרן הגידור האכזרי ג'ון פאולסון.

     

    שלשום בערב ראיין צ'רלי רוז את שרת האוצר של צרפת על פשיטת הרגל העתידית של יוון (היא אומרת שאין סיכוי, השוק חושב שיש כמעט 50% סיכוי וההימור שלי יותר קרוב ל 100% מאשר ל 50%) ואחד הטיעונים שלה היה כי קרנות הגידור שרוכשות כלים פיננסים על הסיכוי לפשיטת הרגל של יוון (הידועים כ CDS) גורמים בזדון להעלת הריבית שיוון מתבקשת לשלם על הלוואות ובכך דוחפים אותה לפשיטת רגל. כדי להפחיד את אותם ספ'ולנטים  אני אנסה לדון בשאלה של מי הרשע, הקונה בהקפה או המוכר בחסר ?

     

    כדי להדגים את הדילמה נגיד שקניתי דירה לפני שנה בבניין עם עשר דירות והיא עלתה לי מליון ש"ח, ניקח כמה מקרים ונבדוק את הדילמה לפיהם:

     

    א. לפני שנתיים סיפק בנק X הלוואות מאוד זולות לקניית דירות להשכרה וחברת גלי הים קנתה מאוד דירות בשכונה עם ההלוואות הללו, מה שהעלה את מחירי הדירות בשלושים אחוזים. בגללם שילמתי מליון ולא שש מאות אלף, אני לא ממש אוהב אותם.

    ב. השכן שלי מוכר את הדירה שלו - מצד אחד אני אגלה כמה הדירה שלי שווה פחות או יותר ומצד שני זה שהוא מוכר מוריד את מחיר הדירה שלי. אני לא אוהב את השכן לשעבר.

    ג. מגיע בחור לקנות את הדירה של השכן - מחיר הדירה שלי עלה (יש קונים), אני אוהב את השכן לעתיד.

    ד. חברת ביטוח מציעה לי ביטוח מפני ירידת מחיר הדירה שלי בעלות של 100 שקל לחודש, אני אוהב את חברת הביטוח כי היא לא חושבת שיש סיכוי שמחיר הדירה שלי ירד.

    ה. השכן שלי קנה את הביטוח. אני אוהב אותו או לא? בעיקרון לא ממש איכפת לי כי גם אני יכול לקנות את הביטוח אבל אם מחיר הדירה שלי ירד ולא קניתי את הביטוח אני אשנא אותו, כי הוא לא הפסיד כסף ואני כן.

    ו. בן הדוד שלי שמע שלא לקחתי את הביטוח והציע לי עסקה: אני אקנה את הביטוח והוא יהיה המוטב. בתמורה הוא ישלם לי עשרה שקלים בחודש עבור השירות שסיפקתי לו.

     

    בעיקרון בסיפור גולדמן הם לקחו את התפקיד שלי בעסקה עם בן הדוד שלי, הם קנו ביטוח ממישהו ומכרו אותו לאדון פולסון. פולסון בסיפור הזה הוא בן הדוד שלי, הוא הימר שמחיר הדירה שלי ירד.

     

    לא בעיקרון היתה בועה במחירי הנדל"ן ובמידה והיה יותר קל למכור את הדירות בחסר או לחילופין (וזה ממש אותו הדבר) היה אפשר לקנות ביטוח על מחירי הדירות היו אנשים כמו בן דודי מונעים את העליה המטורפת במחירי הדירות (דרך העלאת פרמיית הביטוח, נגיד, או בצורה ישירה על ידי מכירת דירות) וכך אולי היה נמנע משבר הנדל"ן.

     

    בסיפור של יוון - אם קרנות הגידור לא היו קונות את הביטוח נגד פשיטת רגל היה האיחוד האירופי מלווה ליוון בריבית נמוכה מידי שאינה משקפת את הסיכון והיה מפסיד הרבה מאוד כסף, במידה והיום מישהו חושב כמו הגברת שרת האוצר של צרפת שהסיכון ביוון לא כל כך גדול הוא היה מלווה ליוון בריבית של מעל עשר אחוז לשנה (לא מומלץ אבל היום היה הרבה יותר ריבית מאשר שילשום שהיא התראיינה) וירוויח המון כסף אם הגברת יחד עם שאר שרי האוצר האירופאים ילוו ליוון את הכסף בריבית נמוכה יותר (מדברים על כ 5-6% מה שאומר שאג"ח לחמש שנים ירוויח 3-4% כפול חמש שנים, זה לא רע לחודש עבודה, כי אם האיחוד לא ילווה את הכסף בשבועיים הקרובים יוון תיהיה בפשיטת רגל).

     

    אחרית דבר:

    לפני מספר חודשים התגלה סיפור על איך רימתה ממשלת יוון את האיחוד האירופאי על ידי עסקאות מטבע מתוחכמות, גולדמן שהיה בנק ההשקעות שתווך בעיסקה קיבל את האש במקום ממשלת יוון שרימתה בזדון.

     

    בר סטרנס, האחים ליהמן ואיי. אי. ג'י. החביאו בספרים שלהם הפסדים במאות מליארדי דולרים, לא ברור לי כמה זדון היה בנושא אבל הם ידעו את זה ומדובר בעבירה פלילית על פי סרבנס אוקסלי אבל את גולדמן תובעים (ווידאו מצויין בנושא פה).

     

    מסקנה: עדיף להיות רשע ומסכן מאשר טוב ורווחי

     

    גם אני לא אוהב את גולדמן, הם גדולים, בריונים (תאמינו לי, אני לקוח שלהם) ולא פריירים בכלל (הם גם לקוחות שלי). מה יש לאהוב? אבל לפחות באופן יחסי הם ישרים יותר, מוצלחים יותר ולא עלו למשלם המיסים כסף. אבל העליהום עליהם בארה"ב והמלחמה בקרנות הגידור באירופה זה פופוליזם פוליטי זול (בארה"ב לפחות יש לו מטרה טובה שהיא העברת חוק הרגולציה הפיננסית החדש שמאוד נחוץ, באירופה אין לכך בכלל סיבה הם צריכים להודות לקרנות שמנעו מהם להפסיד עשרות מליארדי דולרים).

     

    יום אחרי שכתבתי את החשבוניה של אלוהים כבר חשדתי שגולדמן נקיים מאשמה בסיפור של החשבוניה אבל ההסבר לכך הוא מסובך ובטח ישעמם אתכם, היום היו הדיונים בקונגרס ובמקרה עדי כתב פוסט על קונים בהקפה עשיתי מאשאפ וחשבתי על הזווית של הפוסט הזה.

     

    נ.ב.

    קצת מאוחר וכתבתי את הפוסט בחלקים אז תסלחו לי אם הוא יצא מבולבל (אני עייף מכדי לעבור עליו שוב).

    כולי תקווה שהשבועיים עד התרסקות האיחוד האירופי יעברו עליכם בשלווה (אני קצת ציני ומגזים אבל יש צרות גדולות באיחוד, יוון היא רק חלק קטן מהן).

    אל תתעצלו, אני ממליץ על הראיון של קריסטינה לאגרד עם צ'רלי רוז וגם על הווידיאו שאליו קישרתי בסוף הפוסט. אתמול עלה הסיכון בשוק בצורה חדה בגלל שני הסיפורים הללו וזה ימשך לפחות שבוע או שבועיים להשפיע על השווקים הפיננסים.

     

    (בתמונות: ד"ר איבל ומנכ"ל גולדמן)

    דרג את התוכן:

      תגובות (7)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      RSS
      לייק ללהיות רשע ומסוכן
        4/5/10 23:54:

      צטט: איתמר פרחי 2010-05-03 01:15:55

      צטט: shulamit 2010-05-01 01:06:37


      שלום איתמר

       אהבתי את הסיפור עם השכנים וחהברת הביטוח כי את זה אני מבינה.

       כל טוב

      שולמית

       

       

      בטוח שהייתי יכול לכתוב את זה טוב יותר אם לא הייתי כל כך עייף :)

       

      תודה

       

       

      שלום איתמר

       גם אני עיפה מאד אך מאד התחשק לי לראות אופנה לפני השינה . אז אני נכנסת קצת לבלוג מיטינגס

        3/5/10 01:15:

      צטט: shulamit 2010-05-01 01:06:37


      שלום איתמר

       אהבתי את הסיפור עם השכנים וחהברת הביטוח כי את זה אני מבינה.

       כל טוב

      שולמית

       

       

      בטוח שהייתי יכול לכתוב את זה טוב יותר אם לא הייתי כל כך עייף :)

       

      תודה

        1/5/10 01:06:


      שלום איתמר

       אהבתי את הסיפור עם השכנים וחהברת הביטוח כי את זה אני מבינה.

       כל טוב

      שולמית

        29/4/10 09:04:

      צטט: אחר40 2010-04-29 07:00:17

      אני לא מרחם עליהם הם מרוויחים מספיק בשביל לעמוד בצליבה

      ברור שיש עוד הרבה רשעים 

       

      אבל מי שנותר בחיים אחרי המשבר , הפך להיות יותר רשע , יותר חזק ויותר גדול 

       

      :)

       

       מי שנותר בחיים אחרי המשבר הפך להיות הרבה יותר חכם. יותר גדולים הם לא ישארו, בזה כבר מטפלים לפחות שנה עם הגבלות על בונוסים וכל מיני רגולציות ומיסים שבאים לטובה ולא יתירו להם ברירה.

       

      הם בהחלט יותר חזקים, יש הרבה פחות תחרות והם סוחטים בכל מיני דלתות אחוריות הרבה יותר עמלות מפעם.

       

      אני לא מרחם אבל בכל זאת כדי לעשות סדר בתעשיה הזאת צריך לתקוף את המטרות הנכונות. לא יהיה להם הרבה הזדמנויות כדי לתפוס את אהדת הציבור  לפני שהוא יאבד עניין ובמידה שאני צודק והפרשה הזאת תעלם כלא היתה זה נסיון ראשון שאבד.

       

       

        29/4/10 07:00:

      אני לא מרחם עליהם הם מרוויחים מספיק בשביל לעמוד בצליבה

      ברור שיש עוד הרבה רשעים 

       

      אבל מי שנותר בחיים אחרי המשבר , הפך להיות יותר רשע , יותר חזק ויותר גדול 

       

      :)

        29/4/10 06:56:

      כאן

       

      עמק המצלבה :)

      ארכיון

      תגיות

      פרופיל

      איתמר פרחי
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין