המסחר הקופצני חזר לשלוט בוול סטריט בימים האחרונים , יום מסחר אחד הבורסה עולה , יום אחד יורדת מה גורם לכל הקופצניות בשוק , לחוסר השקט בזמן האחרון , האם השוק הגיע לנקודת רתיחה המחייבת תיקון ? הדברים הטובים שקורים בשוק הם : הנתונים הכלכליים בארה"ב מעידים שהכלכלה נכנסה לצורת V מה הכוונה ? נקח לדוגמה את שוק הנדל"ן התהליך החל , מכירות בתים ירדו הגיעו לתחתית וכעת יש לנו התאוששות ועלייה . ראו את הנתון האחרון שהתפרסם ביום שלישי לגבי מכירות בתים Home Pending sale בחודש מרץ קפצו ב 5.3% . כמובן שיהיו כאלו שיאמרו שמכירות הבתים עלו בגלל קרדיט בסך כ-8,000$ שהתקבל מהממשלה כחלק מהעזרה לייצוב שוק הנדל"ן , בתים זולים , אבל שורה תחתונה יש התאוששות וזו העובדה החשובה . גם John Paulson אחד המשקיעים היותר מעורכים בארה"ב ,שמככב יחד עם גולדמן זאקס בפרשת המשכנתאות אמר באסיפת בעלי מניות ב 22 לאפריל כי הוא מאמין שהגיע הזמן להשקיע בנדל"ן J
חברות רבות הנכללות ב P &S 500 דיווחו כבר על תוצאות הרבעוניות עשו זאת בצורה טובה מהצפוי . חברות מרויחות כמובן שיעסיקו יותר עובדים , ישקיעו בחברות יותר והכל ביחד ייתן כלכלה מתייצבת .
אז מה קרה ביום שלישי שסחף בסערה את השווקים וצבע אותם באדום ? גודלה של חבילת הסיוע ליוון , חששות לחוסר יכולתה של יוון להיחלץ מהמשבר, גרמניה והויכוח הגדול ששיאו יגיע לקראת סוף שבוע אישור בפרלמנט הגרמני ,ולא די בכך אלא עכשיו נוספה ספרד . ראש הממשלה הספרדי מיהר להכחיש . הפחד שמגדל דומינו יתמוטט מלחיצה את כל המשקיעים . היורו שבר רמה פסיכולוגית וירד ל 1.30 .
מה המשקיעים מרגישים ? ניתן לראות את מדד ה'פחד' קופץ ל 23.84 עלייה של 18% ביום אחד . ההיסטריה בעיצומה . יחס הקניות של אופציות פוט לאופציות קול לסיום יום המסחר ביום שלישי הוא 0.98 כלומר, המשקיעים קנו היום אופציות פוט שהן שוות ערך לאופציות ביטוח, ומטרתן להגן על תיק השקעות בזמן ירידות בבורסה יותר מאופציות קול שמסמלות אופטימיות בשוק . אופציות קול נקנות כאשר הצפייה של המשקיעים כי השוק הולך לעלות .
מה הן הדאגות של המשקיעים ? גודל החובות של היוונים , הספרדים ואולי הם גם חושבים על החובות בארה"ב (אולי לא בטוח). הרפורמה שמתכננת הממשלה בבנקים , הבורסה לא אוהבת שהממשלה מתערבת בסקטור הפרטי. אסון אקולוגי , כלכלית כתוצאה משפיכת הנפט בגולף , מכונית התופת הכושלת בטיימס סקוור בניו יורק.
בדרך כלל אחרי יום של ירידה גדולה בגובה של 225 נקודות רואים קפיצה חזרה ,בסך הכל אנחנו רואים סוף סוף שוק בריא , שוק שעלה בצורה יפה במשך השנה האחרונה והיה במגמה עולה חזקה , בקניית יתר וכעת יש תיקון , זה בסדר גם אם יהיה תיקון של 5%- 10% ,זה צפוי וטוב כדי שהשוק יחזור וייכנס שוב למגמת עליות . חזרת העליות בשוק תהיה רק בעקבות תמיכה של שוק מתייצב מבחינה פנדומנטלית .
ביום רביעי המשקיעים יסתכלו על הנתונים שמגיעים מחברת ADP , חברה להכנת משכורות הגדולה ביותר בארה"ב לחברות פרטיות . הדו"ח משתחרר בשעה 8:15 בבוקר וייתן רמז לגבי התאוששות שוק העבודה בארה"ב . ביום שלישי הנשיא אובאמה חזר ואמר שיצירת מקומות עבודה נמצאת אצלו בראש סולם העדיפויות . הנשיא אובאמה נותן הרגשה טובה הבעייה ביצירת העבודה של הנשיא היא שזו יצירת עבודה בסקטור הממשלתי שהאזרח האמריקאי למעשה משלם את משכורתו דרך תשלום מיסים .
לסיכום , המסחר יישאר תזזיתי כל עוד המשקיעים לא יקבלו תשובות מספקות לגבי המצב הכלכלי וחבילת החילוץ באירופה למדינות השונות אם זו יוון או ספרד וכל אחת שבאה אחריה . בוול סטריט גם מתייחסים לקורה בסין ולהגבלת הנזילות מהצד הסיני. הכלכלה בארה"ב רגישה מאוד לנתוני שוק העבודה וביום שישי נקבל את שיעור האבטלה . נתון זה יעזור לקביעת המגמה הממשיכה ,עד אז תלבשו שחפצים , תוסיפו כמה אופציות פוט למניות שברשותכם לא נראה שיזיק.
אסטרטגיות שכדי לשקול : bear call ,covered call 'long put
מסכים ירוקים נאוה אלגר
|