כותרות TheMarker >
    ';

    על הריצפה

    אני מבקש לשמור על פונט 12 וצבע שחור, אני אלרגי לנסיונות התבלטות ומרפקנות כפי שהם מתבטאים בצבעים וגדלים מוגזמים.

    היחידי שמותר להשמיצו בבלוג הוא אותי (כל המרבה הרי זה משובח).

    יוון והאיחוד האירופאי הולכים פייפן

    2 תגובות   יום שבת, 26/6/10, 08:34

     

    תמונה אחת שווה אלף מילים, גרף שווה לפחות חצי מזה.

     

    אבל בכל זאת אני אסביר לכם מה אנחנו רואים:

     

    הגרף הזה מתאר את עלות ה Credit Default Swaps (בקיצור CDS) למדינות אירופה כפונקציה של זמן. CDS הוא ביטוח כנגד פשיטת רגל, העלות שלו נמדדת באחוז שהקונה צריך לשלם מתוך הנכס המבוטח כל שנה (פרמיה) (נגיד אם הייתי רוצה לבטח כנגד פשיטת רגל את האגחים של ממשלת יוון שאני מחזיק שמבטיחים תשלום של מליון דולר עוד חמש שנים הייתי משלם מעל 1100 נק’ בסיס (11%) או כ 110 אלף דולר לשנה.

     

    הקו האנכי השחור הוא שיא המשבר האירופאי שניה לפני שהאיחוד בשיתוף קרן המטבע הודיעו על חבילת “הצלה” של הלוואות בהיקף של כ 130 מליארד דולר (אם אני זוכר נכון) ובהמשך גם על תוכנית קניית חוב של מדינות האיחוד בהיקף של כטריליון דולר (וגם איזה צעד טיפשי ולא מובן בכלל של ממשלת גרמניה שאסרה קניה של CDS ערום (כלומר ביטוח על נכס שאני לא מחזיק או הימור שיוון תפשוט את הרגל)) .

     

    כפי שאתם רואים כל הצעדים שביצע האיחוד היו ללא הועיל, הסיכון היווני חזר כמעט לשיא שלו והסיכוי שלה לפשיטת רגל כמו שהוא משתקף ממחיר השוק הוא כ 70% לחמש שנים הבאות.

     

    גם פורטוגל אירלנד וספרד לא במצב מזהיר בכלל.

     

    לפחות השוק והכסף הגדול חושבים שאירופה לא הולכת בכיוון הנכון.   עד היום הוכיח השוק שהוא יודע יותר טוב מהאיחוד האירופאי על המצב של יוון (אם אתם זוכרים גורמים באיחוד האשימו ספקולנטים בניסיון לגרום ליוון לפשוט את הרגל. מספר שבועות מאוחר יותר (לאחר בדיקה או סתם הודעה תחת לחץ) הודו גם באיחוד וגם ממשלת יוון עצמה כי יוון בדרך לפשיטת רגל והציעו תוכנית להצלת יוון. התוכנית הנ”ל לא הצליחה להחזיר את אמון השוק ולאחר קניה מאסיבית של האיחוד (של החוב היווני) אומנם ירדה הריבית על האג”חים של יוון (ה CDS הוא פונקציה של הריבית) אבל בהעדר קונים מלבד האיחוד עצמו היא חוזרת בחזרה למעלה.

     

    כאמור אירופה הולכת פייפן

    דרג את התוכן:

      תגובות (2)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      RSS
        27/6/10 03:24:

      צטט: בוקיה 2010-06-26 17:58:25

      איתמר הי!

      מה שלומך?

      תודה על השיתוף, מענין מאוד וגם די מטריד.

      איך לדעתך ישפיע המצב ביוון ובאיחוד האירופאי

      על הכלכלה בעולם?

      אם תוכל לכתוב לי את המייל שלך אשמח לשלוח לך מייל.

      מתי אתה מגיע?

      דש מציקו הרבה אהבה להתראות בוקי

       

      הסיכון הגדול הוא לבנקים כרגע ומירב החוב מוחזק על ידי בנקים אירופאים ועל כן ההשפעה הראשונית היא די מצומצמת מחוץ לאירופה. 

       

      אבל זה משפיע על המסחר הבינלאומי, אירופה היא שוק מאוד חשוב למדינות יצואניות כמו סין והם כבר רואים ירידה חדה בהזמנות משם. זה יהיה עוד הרבה יותר גרוע אם לא יטפלו במשבר נכון: 

       

      יש בעצם שתי תסריטים על השולחן כרגע, הראשון הוא שיתנו למדינות הללו לפשוט את הרגל והבנקים ישאו בהפסדים ענקיים מה שיגרום לקריסה פיננסית באירופה שתביא למיתון חמור עוד יותר מזה שעברנו (לפחות באירופה אבל כולם סובלים מזה בסוף במידה זאת או אחרת).

       

      השני הוא שאירופה תציל אותם במחיר ציבורי גדול (כבר יש חבילות סיוע וכו' אבל הן בנויות לא טוב וצריך מאמץ גדול יותר) ויגרום לרמת החיים האירופית לרדת, זה כנראה מה שהולך לקרות וזה יקטין את הצמיחה העולמית בטווח הקצר והבינוני. אני חושב שהשוק  מתמחר את זה ברמה זאת או אחרת.

       

      התסריט הטוב ביותר שכמובן לא נמצא על השולחן הוא שלפחות חלק ממדינות האיחוד יעזבו אותו. תסריט כזה יכול להשאיר את המדינות הללו עם יכולת יותר טובה להחזיר את הכסף לבד. אבל כמובן שפוליטית זוהי החלטה מאוד קשה והאירופה כנראה לא מוכנה לה.

       

        26/6/10 17:58:

      איתמר הי!

      מה שלומך?

      תודה על השיתוף, מענין מאוד וגם די מטריד.

      איך לדעתך ישפיע המצב ביוון ובאיחוד האירופאי

      על הכלכלה בעולם?

      אם תוכל לכתוב לי את המייל שלך אשמח לשלוח לך מייל.

      מתי אתה מגיע?

      דש מציקו הרבה אהבה להתראות בוקי

      ארכיון

      תגיות

      פרופיל

      איתמר פרחי
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין