שוק הדיור- ממה הנגיד כל כך חושש?
מתוך אתר בנק ישראל: * בשנתיים האחרונות גדל היקף נטילתן של משכנתאות חדשות ב-56 אחוזים ומחירי הדיור עלו בלמעלה מ-30 אחוזים (ראו גרף מצורף) * נטל החוב של משקי הבית ביחס להכנסה הפנויה נותר בישראל ברמה של כ-60 אחוזים, נמוך ממדינות אחרות כמו ארה"ב , בריטניה ומדינות מגוש האירו. * הריבית הנמוכה והצפי להמשך ירידתה בתחילת 2009 הסיטו את לוקחי המשכנתאות לכיוון משכנתאות לא צמודות בריבית משתנה אשר חלקן בסך כל המשכנתאות החדשות שנלקחו הגיע בפברואר 2009 לשיא - 77 אחוזים ובהמשך השנה ירד בהדרגה עד ל-51 אחוזים בדצמבר. * לעליית נטל החזרי הריבית על משכנתאות בעקבות עליית ריבית ב-2010 לא צפויה להיות השפעה משמעותית על הצריכה הפרטית ועל יציבות הבנקים. אני רוצה להתמקד בפיסקה האחרונה ממנה עולה כי אין חשש מהותי להרעה במצב הלווים. לפני מספר ימים פורסמה כתבה בדה מרקר על הגידול בשנה האחרונה בעלויות משכנתא צמודה לפריים (אשר לקחו 77%!! מהלווים כפי שמצוין לעיל). משכנתא ל-20 שנה עם 60% מימון בנקאי עלתה בכ-400 ש"ח מסכום התחלתי של כ-3000 ש"ח. עלייה של 13.33% כתוצאה מהעלאת ריבית בנק ישראל מ-0.5% ל-1.75%. באותה תקופה אני בטוח שהשכר הממוצע לא עלה כלל (ייתכן ואף ירד). אז איך נטל החזרי הריבית לא צפוי להיות משמעותי? 400 ש"ח משכר ממוצע ברוטו של כ-8000 ש"ח הם המון כסף. אם הנגיד ימשיך להעלות ריבית, וזה כנראה מה שיקרה, הנטל אף יגבר. זוהי פצצת זמן מתקתקת מפני שאנו נמצאים בתקופה רגישה בה הכלכלה עדיין מקרטעת ולא עלתה על פסי צמיחה עקביים. בתרחיש בו המיתון חוזר ושיעורי האבטלה יעלו אתם יכולים לתאר לעצמכם מה יקרה לאותם נוטלי משכנתאות אשר נטל המשכנתא שלהם עלה ומנגד חוו פיטורין או הרעה בתנאי השכר (תרחיש לא דמיוני שיצאנו ממנו רק לפני מספר חודשים). לפתע דברי שר האוצר אשר אמר כי הוא חושש מתסמין ספרד לפתע לא נראים דמיוניים. לתשומת לבכם Alon Capital Partners
   |