משבר חדש מאיים על הכלכלות הגדולות בעולם בעיקר ארה"ב ומדינות האיחוד האירופי , זהו משבר החובות. משבר זה נוצר בעקבות משבר האשראי שהחל ב-2007. כדי להתמודד עם משבר האשראי שהעיק בעיקר על חברות ואזרחים, הדפיסו והזרימו הממשלות השונות נהרות של כסף לשווקים . במילים אחרות הם לקחו על עצמם את החובות של החברות והאזרחים. במאי השנה התחיל משבר החובות לקרום עור וגידים והתחיל במדינות בעלות תמ"ג קטן באופן יחסי - יוון, אירלנד, פורטוגל, ספרד. השווקים החלו מיד להזדעזע והבורסות בעולם חוו נפילות בהתאם, אז דובר על אפשרות שגוש האירו יתפרק והאירו יסחר בשער של 1:1 מול הדולר. אופן הטיפול במשבר החובות המאיים מדגיש עד כמה שונות דרכי הפעולה ובסיס הפתרון שנוקטות ארה"ב והאיחוד האירופי. בעוד אירופה ובראשה גרמניה מצדדות בצעדי צנע, משמע הקטנת הוצאות והתייעלות, דרך פעולה שמתאימה לכלכלה הקלאסית, ארה"ב נוקטת בגישה של הזרמת תמריצים ממשלתיים והמשך תמיכה בכלכלה בכל דרך אפשרית- גישת הכלכלה הקיינסיאנית.. חובות הממשל האמריקאי הרקיעו שחקים והגרעונות השוטפים מחריפים את הבעיה. עם איזו דרך פעולה אתם מזדהים? ברור שיש שוני ניכר בין השתיים. סביר להניח שאחת יותר נכונה מהשנייה משמע תחזיר את הכלכלה לאיזון מהר יותר. האם אתם כאנשים פרטיים או כחברות הייתם פותרים את בעיית החובות שלכם (הלוואות/אוברדראפט/הון חוזר שלילי) באמצעות לקיחת עוד חובות על עצמכם או שהייתם מנסים להתייעל ולחסוך בהוצאות? ואיזה מטבע נמצא בסכנה עכשיו, הדולר או האירו? משבר החובות שהתחיל במדינות הקטנות עוד לא אמר את דברו. אם מישהו חושב שהמשבר מאחורינו כדאי שישקול שוב את עמדתו ויבחן לא מעט אינדיקטורים כלכליים שלא מעידים על צמיחה ברת קיימא, נכון לעכשיו. בחצי השנה האחרונה תשואת האג"ח האמריקאי הממשלתי ל-10 שנים צנחה מרמה של 4% ל-2.6%. קיטון של כ-30%!! וזאת עקב נהירת המשקיעים למקלטים בטוחים ולאפיקי השקעה סולידיים. אם המשקיעים היו מאמינים שהכלכלות מתאוששות הכיוון בתשואות האג"ח היה כנראה הפוך. לתשומת לבכם Alon Capital Partners
|