מדוע חדלה פסגות להיות בעלת עניין ברמי לוי?

השבוע יצאה הודעה לבורסה כי פסגות חדלה להיות בעלת עניין ברמי לוי. מעיון בתוכן ההודעה כמובן שלא תמצאו את הסיבה למכירת נתח ניכר מאחזקותיה ברמי לוי.

ב-5.5.09 הודיעה חברת רמי לוי כי מכרה לפסגות 10% ממניותיה (1,200,000 מניות) במכירה מחוץ לבורסה בשער ממוצע 43.7 ₪.

בעל החברה, רמי לוי, הסביר שמכר 10% ממניות החברה על מנת להיכנס למדד ת"א 100 מה שאכן התרחש חודשיים לאחר מכן.

נראה כי פסגות מימשה ברווח נאה. בתוך שנה וחצי זינקה המניה ב-110% ויותר מהכפילה את עצמה.

האם פסגות חושבת שרמי לוי מיצתה את עצמה ולכן מכרה נתח ניכר מאחזקותיה במניה?

במועד רכישת המניות היו לרמי לוי 16 סניפים עם 345 מליון ₪ הכנסות לרבעון ו-18 מליון ₪ רווח נקי (Q209)

היום לחברה 18 סניפים עם 407 מליון ₪ הכנסות לרבעון ו-21.6 מליון ₪ רווח נקי (Q210).

החברה מתכננת פתיחת 9 סניפים נוספים עד סוף 2011 ועוד 2 סניפים ברבעון הראשון של 2012.

אם ננסה לאמוד את ההכנסות הצפויות לרבעון בשנת 2012 (לפי קו ישר לצורך פשטות וללא גידול בחנויות זהות) ההכנסות צפויות להגיע ל-655 מליון ₪ ואילו הרווח הנקי ל-34.8 מליון ₪.

עפ"י האומדן לעיל מכפיל הרווח הצפוי הוא 8.77 , מכפיל בהחלט זול למחיר המניה כיום (המכפיל כיום הוא 14.28).

האם החלטת פסגות הייתה מושכלת? האם פסגות בדרך לממש את כל האחזקה? האם מימוש חלקי ברווח של 100% סיפק את תאבונם או שהם מימשו מוקדם מדי? את זאת ימים יגידו.

לתשומת לבכם

Alon Capital Partners

www.alon-capital.com

_  

בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד.