האנומליה של הין (Yen)
האנומליה של הין מפתיע לראות את התחזקות הין מול הדולר והאירו בחודשים האחרונים. הביטו בגרף המצורף (ין-דולר). בתוך חמישה חודשים התחזק הין מול הדולר ב-13% ואילו מול האירו ב-17%! למה מפתיע? יפן היא אחת המדינות בעלת יחס חוב-תמ"ג מהגבוהים בעולם (200% חוב ממשלתי וכן גרעון ממשלתי של 8%) ואנו מצפים ממדינות בעלות חובות גבוהים להיחלשות המטבע ולא הפוך. בנוסף הבנק המרכזי של יפן שומר על ריבית אפסית מזה יותר מעשור (מאז 1995 הריבית לא עלתה על 0.5%) , נכון להיום שיעור הריבית הוא 0.1%. כאשר שיעור הריבית נמוך ביחס למדינות אחרות אנו אמורים לצפות גם כאן להיחלשות המטבע עקב עסקאות Carry Trade. בעסקאות אלו לווים כסף זול (כדוגמת הין) ומשקיעים במטבע בו התשואה גבוהה יותר (לדוגמא דולר אוסטרלי).
אנקדוטה לסיום נאוטו קאן, ראש ממשלת יפן אמר ביוני עם היבחרו: "Our country's outstanding public debt is huge... our public finances have become the worst of any developed country," "It is difficult to continue our fiscal policies by heavily relying on the issuance of government bonds," "Like the confusion in the eurozone triggered by Greece, there is a risk of collapse if we leave the increase of the public debt untouched and then lose the trust of the bond markets," והמטבע בכל זאת ממשיך להתחזק...
Alon Capital Partners
_ בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד. |