צטט: טישלר 2010-09-20 18:06:26
קבוצות הרכישה של שוק הגמל קבוצות הרכישה של שוק הגמל
בשנה החולפת עלה נושא דמי הניהול בקופות הגמל לכותרות. העיתונות הכלכלית גילתה כי במקביל ליישום המלצות וועדת בכר ומכירת הקופות הבנקאיות לחברות הביטוח ובתי ההשקעות, עלו בהן דמי הניהול בשיעורים חדים. אולם הקופות הבנקאיות לשעבר כמו גם קופות אחרות המייעדות את עצמן אל הקהל הרחב אינן חזות הכול בשוק הגמל.
כמו בשוק הנדל"ן בו קיימות "קבוצות רכישה" הבאות להוזיל עלויות עבור רוכשי הדירות, כך גם בשוק הגמל קיימות התאגדויות שכאלה כבר די הרבה זמן. קבוצות הרכישה של שוק הגמל השכילו ב 2009 להוזיל עבור עצמן את דמי הניהול עד כדי רבע (!) מדמי הניהול המשולמים ע"י הציבור הרחב. העמיתים בקבוצות הרכישה התבוננו אדישים על הסערה התקשורתית על גובה דמי הניהול בקופות הגמל. אצלם - עולם כמנהגו נוהג. אז מי הן קבוצות הרכישה בשוק הגמל:
את שוק הגמל (תגמולים, השתלמות ופיצויים) ניתן בהכללה לחלק כך:
מתוך סכום כולל של 288 מיליארד ש"ח שנוהל בו בסוף 2009, רק 215 מיליארד ש"ח או 75% נמצאים בקופות המיועדות לקהל הרחב ומנוהלות רובן ככולן בבתי ההשקעות ובחברות הביטוח. מדובר בשמות המוכרים לכולם: תמר, עצמה, קרן השפע, גדיש ועוד...עפ"י נתוני 'הגמלנט' של משרד האוצר, היו דמי הניהול הממוצעים בחלק הזה של השוק - כ 1.1% ב 2009.
החלק האחר של השוק - מסומן בגמל-נט בכוכבית כפולה "כקופה אשר אינה פתוחה לקהל הרחב". זהו פלח השוק שאינו מתיימר למשוך אליו עוד עמיתים באמצעות תחרות תשואות, אשר לרוב אינו משלם עמלות ליועצים פנסיוניים וזה אשר דמי הניהול בו באים לכסות על ההוצאות ותו לא, זה הוא החלק לו אני קורא "קבוצות הרכישה של שוק הגמל".
דמי הניהול ששילמו קבוצות הרכישה של שוק הגמל ב 2009 עמדו (עפ"י נתוני 'הגמלנט') על 0.27% בלבד, כרבע ממה ששילם הציבור הרחב. כידוע לכל, בפרישה על פני שנים רבות ההבדלים המינוריים הללו לכאורה מתבטאים בתוספת של סכומי כסף נכבדים לפנסיה.
מי השכיל להתאגד בקבוצות הרכישה?
למשל - קרנות ההשתלמות של המורים והגננות בהן מנוהל סכום של למעלה מ 8 מיליארד ש"ח הם קבוצת הרכישה הגדולה ביותר עם 0% דמי ניהול ב 2009. קופת התגמולים של עובדי התעשייה האווירית עם דמי ניהול של 0.29%, קרן ההשתלמות של אנשי צבא הקבע המנוהלת על ידי הראל ומשלמת דמי ניהול של 0.26% בלבד, קופת התגמולים של עובדי האוניברסיטה העברית עם דמי ניהול של 0.44% בלבד, קופת התגמולים של עובדי בנק לאומי המנהלת כ 3.6 מיליארד ש"ח וגובה - אפס אחוז דמי ניהול! ברמת גבייה של אפס אחוז, הבנק הוא זה שמסבסד עבור העובדים את עלויות הניהול של הקופה וזה אף המצב אצל עובדי בנק דיסקונט המשלמים אף הם - אפס אחוז.
על קבוצות הרכישה של שוק הגמל, וועדת בכר מעולם לא השפיעה. הן מעולם לא ניסו להעלות את דמי הניהול כפיצוי על הירידה בשווי הנכסים שהיתה בסוף 2008. מערכת היחסים הקיימת בהן בין העמיתים לבין מנהל ההשקעות היא ברורה למדי. כוחם של העמיתים כקבוצת רכישה הוא כה רב עד כי אין בכוחו של מנהל ההשקעות לחשוב אפילו על העלאת דמי הניהול מבלי להסתכן בעזיבתם לטובת מנהל השקעות אחר...מבחינת העמיתים בקופות זו פתרון מצויין!