מבול של דוחות כלכליים מציף את שוק ההון בשבועות האחרונים. איך אומר הפתגם הוותיק? "מרוב  עצים לא רואים את היער". מרוב דוחות סותרים קשה להבין לאן לפנות ולאן לנתב את ההשקעות.

בעוד מספר ימים יתרחשו שני אירועים משמעותיים מאוד, שעשויים לזעזע את כלכלת ארה"ב וכנגזרת מכך ישפיעו גם עלינו. נכון, צונאמי גדול לא צפוי להציף אותנו מאחר ואנחנו (הישראלים כאומה) חכמים יותר מכולם, חזקים יותר מכולם ויודעים יותר טוב מכולם מה צריך לעשות ומתי (בכל נושא)...אבל צונאמי קטן כן יכול להגיע ולנקות את השוק.

ובכל זאת השבוע כן נרגיש כנראה מכות קלות בכנף.

ביום שני מסתמן שהנשיא המכהן בארה"ב הולך להפסיד את הרוב בקונגרס לרפובליקנים דבר שלא הולך לעשות לו את החיים קלים.

"זאת הכלכלה, טמבל" משפט שהיה על הנשיא הנבחר לשנן כפי שמורו ורבו ויליאם (ביל) קלינטון שינן לעברו של בוש (האב). האמת, התנאים היו קשים ונשארו קשים(ועוד יהיו קשים בעתיד) - גם "את רומא לא בנו ביום אחד". את המשבר הכלכלי הקשה ביותר מאז שנות ה-30 לא ניתן לפתור בהינף יד . למרות כל הניסיונות והתמיכה המסיבית מצד הבנק הפדרלי, ההתאוששות ת ימשך שנים ולכן קשה להאשים את הנשיא המכהן אולם מה לעשות "חיים קשים" ...

צריך לדעת מתי להיות נשיא...עדיף בתקופה של טרנד חיובי בכלכלת העולם.

יום אחרי הבחירות, נדע מה יהיה גורלה של תוכנית ההרחבה השנייה. הנעלם הגדול פה הוא כמה אג"חים ירכוש הבנק המרכזי של ארה"ב, במטרה להוריד את רמת הריבית ובמטרה להוסיף נזילות לשוק הכספים האמריקאי. טווח הציפיות נע בין 100-1,500 מיליארד דולר. זה כמו להגיד שער הדולר יהיה בין 3 ₪ לדולר ל- 4 ₪ לדולר...

ישנם ספקולנטים שמהמרים לפה ולפה ומכאן ששוק האג"ח האמריקאי כמרקחה. כפי שכתבתי בעבר, אגרות החוב ל-10 שנים בארה"ב הינן נקודת האחיזה לכל שוק האג"ח בעולם.

במידה וירכשו רק 100 מיליארד דולר, נראה עליה חדה בתשואות האג"ח. עליה זו עשויה להשפיע בצורה קשה ביותר על תשואות האג"ח הממשלתיות לטווח הארוך בישראל ומכאן גם על השוק הקונצרני. ברור לכל בר דעת שאנחנו לא בשיווי משקל מבחינת התשואות נכון להיום ורק חסר היזם להתפכחות השוק. האם ההתפכחות עלולה להתחיל בשבוע הבא?? כדאי לשים לב  ולהגיב בהתאם!

ובינתיים אצלנו הציבור ממשיך להיכנס ולקנות אגרות חוב  בתשואות אפסיות , אותן אגרות חוב, שרק לפני שנתיים נסחרו בתשואות דו ספרתיות גבוהות ...הם פשוט לא מבינים את גודל הסיכון היום. הרי ברור שהתשואות הנוכחיות לא סבירות לטווח הארוך.

הדבר מזכיר לי את הבת הקטנה שלי שנעמדת על כיסא האוכל – היא פשוט לא יודעת ממה לפחד.

מי שנכווה ברותחין נזהר בצוננים!

I'LL BE GONE TILL NOVEMBER…

______________________________________________________________________

לצורך גילוי נאות, הכותב סמנכ"ל קרנות נאמנות , מיטב בית השקעות. מכח כהונתו עשוי להיות הכותב מעורב ברכישת ומכירת ני"ע (לרבות כאלו הנדונים בפוסט) עבור גופים המנוהלים על ידה ועל כן עשוי להיות לו עניין אישי בנושאים נשוא הפוסטאין באמור בפוסט משום ייעוץ והמלצה ואין בו בכדי להוות תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. www.meitav.co.il