דווקא בימים אלו כאשר נדמה כי ישנם לא מעט נתוני מקרו לא טובים במשק האמריקאי כמו מצב הנדל"ן והאבטלה ואילו אצלנו במשק הישראלי התמונה הפוכה עם נדל"ן חזק ויציב ושיעורי אבטלה נמוכים  מראים פרמטרים כלכליים כי המשק האמריקאי בחודשים האחרונים עובר מהפך לטובה ואילו המשק הישראלי נחלש.

את תוצאות פרמטרים אלו ירגישו כנראה בתוך תקופה של חצי שנה עד שנה וזה יבוא לידי ביטוי גם בשוק ההון.

להלן 2 תרשימים:

1. ECRI -זהו מדד כלכלי שהנו מסוג  Leading Economic Indicator. המדד מפורסם באופן שבועי והוא מורכב מ-19 אינדקסים כלכליים מובילים המכסים מגוון רחב של מגזרים ואספקטים בכלכלה לדוג': אבטלה, אינפלציה, נדל"ן, יבוא, יצוא, ביצועי מגזרי תעשייה, ייצור, פיננסים וכו'

מדד זה חזה  את הנפילה בשווקים מספר חודשים לפני שהתרחשה לקראת סוף 2007 וכן את הראלי שהתחיל באפריל 2009.

2. המדד המשולב של בנק ישראל

 להלן הגדרת המדד המשולב עפ"י אתר בנק ישראל:

"מדד המשולב הוא אינדיקטור סינתטי מחזורי לאבחון כיוון התפתחותה של הפעילות הריאלית בזמן אמת, והוא מחושב על פי השינוי החודשי בשבעה רכיבים, המייצגים היבטים שונים של הפעילות הריאלית במשק: מדד הייצור התעשייתי, היבוא של מוצרי צריכה, יבוא התשומות לייצור, הפדיון מהמסחר והשירותים, מספר משרות השכיר במגזר העסקי, יצוא הסחורות (ללא חקלאות, דלק, יהלומים ואניות ומטוסים) ויצוא השירותים (שירותי תיירות, מחשוב ומידע, תקשורת, ביטוח ושירותים עסקיים אחרים). 
המדד המשולב מורכב משני אלמנטים נפרדים: (1) קצב הצמיחה ארוך הטווח (הקו האמצעי של המדד), המחושב על פי קומבינציה ליניארית של מגמות רכיביו; (2) מחזורי צמיחה - תנועות קצרות טווח של המדד - האצה/האטה יחסית לקצב הצמיחה ארוך הטווח (ראו קובץ pdf באתר ה-OECD) המחושבות באמצעות מודל לא ליניארי של שינוי משטרים (ראו פרטים במחקר)"

בתרשים הראשון אפשר לראות כיצד בחודשים האחרונים יש מגמת שיפור ניכרת בכלכלה האמריקאית (אמנם עדיין בתחום השלילי אך בקצב הנוכחי לא ירחק היום שבו תחצה לכיוון החיובי) ואילו בתרשים השני אפשר לראות איך כלכלת ישראל נחלשת

לתשומת לבכם

Alon Capital

www.alon-capital.com