במכתבו השנתי לבעלי המניות לשנת 2010 מזכיר באפט 3 יתרונות חשובים של ברקשייר אשר מסייעים לה למרות גודלה: 1. את חברות קבוצת ברקשייר מנהלים אנשים מוכשרים במיוחד- להם יש מחויבות בלתי מתפשרת לעסקים אותם הם מנהלים וכן לברקשייר. לרבים מהמנהלים יש הון רב והם עובדים פשוט מפני שהם אוהבים את מה שהם עושים. בקבוצה המנהלים מתרכזים בלנהל את העסק, אין להן דאגות פיננסיות, לא ישיבות מטה מיותרות ואף לא סובלים מהטרדות של וול סטריט. הם פשוט מקבלים מכתב מבאפט כל שנתיים ובנוסף הם יכולים להתקשר אל באפט במידה והם צריכים. ישנם מנהלים שאיתם באפט לא דיבר במשך כמעט שנה וישנו אחד איתו הוא מדבר כמעט כל יום (מעניין מי זה?). באפט בוטח במנהלים שלו יותר מאשר על תהליכים. "גייס נכון ונהל מעט" הוא המוטו שלו. 2. הקצאה נכונה של רווחים אשר מגיעים מהעסקים בקבוצה- לא מעט כסף נותר לברקשייר לאחר שחברות הקבוצה קיבלו את המימון לו הן זקוקות. בדרך כלל חברות נוטות להשקיע את רווחיהן במגזר בו הן פועלות ומכירות ובכך למעשה משקיעות בסל מצומצם של אפשרויות. לבאפט לעומת זאת אין מגבלות למעט ביכולת להבין את העתיד של עסקה אפשרית. אם הוא מסוגל להבין את העתיד אז הוא בקלות יכול להשוות בין כמה אפשרויות עסקיות אשר עומדות לפניו. בנוסף, באפט מציין שהם תמיד בודקים את האופציה להשקיע בשוק ההון הסחיר, אופציה שהרבה מנהלים לא טורחים לבדוק. באפט מציין שלעיתים קרובות חברות מתומחרות במחירים מאד גבוהים יחסית למה שאפשר להרוויח בשוק האג"ח או המניות. הגמישות של באפט בנוגע להקצאת רווחים היא זו שאחראית להתקדמות של ברקשייר עד היום. דוג' שהוא מציין במכתב היא: מהרווחים של חברות See's ו-Business Wire הם השתמשו כדי לרכוש חלק מ-BNSF. 3. התרבות של ברקשייר שקשה מאוד לחקות. ובעסקים התרבות קובעת. לדוג': הדירקטורים בקבוצה אשר מייצגים את בעלי המניות חושבים ומתנהגים כמו בעלי המניות. בנוסף אין להם פיצוי הולם. לא אופציות, לא מניות חסומות, וגם לא מענקי מזומן. הם לא מקבלים ביטוח D&O. אם הם יפסידו לבעלי המניות כסף, הם בעצמם יפסידו מכיוון שגם להם אחזקות ישירות בברקשייר. אותה גישת בעלים קיימת גם עם מנהלי חברות הקבוצה. בהרבה מקרים מדובר באנשים אשר מכרו לברקשייר את החברות שלהם ונשארו כדי להוביל עקב האהבה שלהם לעסק. ההתייחסות לבעלי המניות היא מקודשת. באפט מתייחס לכספי בעלי המניות כמו שהוא מתייחס לכספו שלו. לדוג': שכירות המשרדים של ברקשייר היא מאוד זולה כמו גם הרהיטים והציוד אשר נמצאים במטה. גם האסיפה השנתית של בעלי המניות כמו גם הדוחות השנתיים וכן תוכניות התגמול מתוכננות כך שהם עומדות במבחן התרבות הניהולית של ברקשייר.
Alon Capital Partenrs
|