סיכום השבוע של איטריידר - מסחר אופציות בינאריות

שבוע המסחר בבורסה בת"א נפתח ביום א', כשבמוקד סקטור מניות הגז. זאת, לאחר ההודעה של נובל אנרג'י ביום שישי, לפיה היא עוצרת את קידוח הנפט ב"לוויתן 1" מסיבות טכניות, ומעבירה את האסדה לעבודות ב"תמר". הקידוח ב"לוויתן" יתחדש רק לאחר הגעת ציוד טכני מתאים שיאפשר את המשך העבודות. ההודעה השפיעה בעיקר על המסחר במניית רציו, שירדה בשיעור של 8.6%. המסחר בשאר הבורסה התנהל על מי מנוחות ונסגר בעליות שערים, כשמדד ת"א עולה ב-0.8%.

בשבוע שעבר עמדה בורסת ת"א בסימן העלאת הריבית החדה של הנגיד סטנלי פישר, שהעלה את הריבית בשיעור של 0.5% לרמה של 3%, זאת בשל עליית קצב האינפלציה. ההשפעה המיידית של העלאת הריבית הייתה על שער הדולר, שנחלש משמעותית במשך השבוע ושערו נסגר ביום ו' על 3.473 שקלים. היורו סגר את השבוע ב- 4.919 שקלים.

בסיכום השבועי זינק מדד ת"א 25 ב-3.2% ולאחר העלייה הנוספת ביום א' הוא מדגדג מלמטה את שיא כל הזמנים ועשוי בהחלט לקבוע השבוע שיא חדש. מדד ת"א 100 עלה ב-2.9% בשבוע שעבר. את הזינוק הגבוה ביותר בשבוע שעבר קבעו מדדי הבנקים שזינקו ב-5%. בסיכום הרבעון הראשון של השנה ירד מדד ת"א 25 ב-0.4%. בשאר המדדים נרשמו ירידות חדות יותר: ת"א 100 איבד 3% והתל-טק נחלש
ב-4.2%.

ע"פ ההערכות, הפרשי הריביות בין ישראל לארה"ב עתידים להמשיך ולהשפיע על שער הדולר. כלכלני בנק לאומי כתבו כך בסקירתם בסופ"ש: "אם לא תהיה החרפה במצב הביטחוני, ימשיך השקל להתחזק על רקע האיתנות היחסית של המשק המקומי כפי שהיא משתקפת בנתוני הצמיחה הגבוהים לרבע הרביעי של 2010, ועל רקע פער הריביות שצפוי להמשיך ולהתרחב. עם זאת, יש לקחת בחשבון כי בנק ישראל ינקוט בצעדים שונים כדי למתן מגמה זו".

כלכלני בנק הפועלים כתבו כך: "השקל צפוי להמשיך ולהיסחר בתקופה הקרובה בהשפעת ההתפתחויות במסחר בדולר ובשוקי המניות בעולם. כמו כן, יושפע השקל מגורמים מקומיים מנוגדים. מחד, הגורם העיקרי התומך בהיחלשות השקל הוא התערבויות בנק ישראל במסחר במגוון דרכים. מאידך, בין הגורמים התומכים בהתחזקות השקל ניתן למנות את הכלכלה היציבה בישראל והציפיות להעלאות ריבית נוספות ע"י בנק ישראל ובעקבותיהן, הרחבת הפער בין הריבית השקלית לריבית הדולרית".
         
          צמיחה אביבית

צעדו של פישר הושפע מהתחזיות להתחזקות הצמיחה שפרסם בנק ישראל. על פי התחזית המעודכנת של הבנק, המשק הישראלי יצמח השנה בשיעור של 4.5% לעומת 3.8% בתחזית הקודמת. עוד צופה בנק ישראל כי התוצר של הסקטור העסקי יגדל השנה ב-5.2%. לעומת זאת, ירידה גדולה צפויה השנה בשיעור הגידול בייצוא, שיסתכם
ב-4.3% לעומת 10.9% בשנה שעברה. הייבוא האזרחי יגדל השנה

ב-9.7%. פישר אמר במסיבת עיתונאים כי "אם נגיע למסקנה ששער החליפין של השקל סוטה ממצב של שיווי משקל, נהיה מוכנים להתערב... ההתפתחויות החיוביות במערכת הפיננסית המקומית מלוות עדיין בסיכונים - בעיקר בעולם, אך גם במישור המקומי".

הנגיד ציין כמה סיכונים למשק ובהם מחירי הדירות, שממשיכים לעלות בקצב שאינו בר קיימא; העלייה המהירה בהיקפי האשראי לדיור והירידה הגדולה במרווחי הסיכון באג"ח הקונצרטיות "שהם למעשה הפערים בין התשואות על אג"ח אלה לבין תשואות האג"ח הממשלתיות לתקופות זהות".
 בנושא זה אמר פישר כי "התשואות על אג"ח החברות ירדו בעיקר עקב ירידה של פרמיית הסיכון. ירידת התשואות לוותה בהתרחבות ההנפקות של חברות מדירוגים נמוכים וכן של חברות ללא דירוג, בפרט מענף הנדל"ן".  

       ילמדו מפישר?

בעולם נרשמת השבוע דריכות לקראת שורת הכרזות על מדיניות הריבית, ובעיקר זו של הבנק האירופי המרכזי ביום חמישי. ההערכות הן כי צפויה העלאת ריבית בשיעור של 0.25% על רקע האינפלציה הגוברת. ההעלאה עשויה להמשיך את מגמת התחזקות היורו מול הדולר (כרגע בשער של 1.423) ולהקשות על היצואנים בגוש היורו.
בשווקים גוברת ההערכה כי נגיד הבנק המרכזי טרישה ימשיך לאורך השנה בהעלאות הריבית בקצב של 0.75% עד סוף השנה. הסוחרים בשווקים מחכים לראות באלו מילים בדיוק ישתמש טרישה כדי להבין מהי המדיניות העתידית שלו. חזרה על ביטויים מוכרים מהעבר תסמן ע"פ הערכות אנליסטים כי ההעלאה הבאה תהיה בעוד שלושה חודשים.

בינתיים, ברוב הבורסות נמשכו השבוע העליות למרות אי הוודאות. הסיבה העיקרית היא שאף אחד מהמשברים, שעוררו דאגה רבה מאוד בהתחלה, לא נראה כבעל פוטנציאל להידרדרות. המצב ביפן התייצב וכך גם במצרים ואפילו בלוב יש רגיעה מסוימת ולא נראה שיש זליגה של המהומות למדינות נוספות.

במצב הזה, של ריביות נמוכות ורווחים צומחים של החברות, שוררת אופטימיות מתונה בשווקים. האופטימיות נובעת בין השאר מההערכה שהאינפלציה נמצאת תחת שליטה, משום שהיא מגיעה מגזרת הסחורות, מה שמוריד את ההוצאה של הצרכנים על מוצרים אחרים. נקודה זאת, יחד עם שיעורי האבטלה הגבוהים, מביאה להערכה שהאינפלציה היא לא איום ממשי שעלול לצאת משליטה, אלא אם יקרה משהו יוצא דופן, בעיקר בגזרת מחירי הנפט שכבר מדגדגים את 110 הדולרים.

האופטימיות באה לידי ביטוי גם בנתוני מאקרו משוק העבודה בארה"ב שהתפרסמו בסופ"ש והצביעו על ירידה בשיעור האבטלה ל-8.8%, הרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים. בעוד שבוע תחל עונת הדו"חות של וול סטריט והציפייה היא לעונה טובה למדי. המדדים המובילים סיימו את השבוע בעלייה: דאו ג'ונס הוסיף השבוע 1.3%, נאסד"ק עלה ב-1.7% ו-S&P 500 סיים את השבוע עם עלייה של 1.4%.