סיכום השבוע שעבר, שרון, איטריידר, אופציות בינאריות

אחרי כמה שבועות של אופטימיות, הבורסה בתל אביב מגלה מצב רוח עצבני. המסחר ביום א' הסתיים בירידות שערים חדות כשמדד ת"א 25 ירד ב-1.4%. זאת, למרות סוף שבוע של עליות בוול סטריט. הירידות ביום א' היוו המשך למגמה בשבוע שעבר - מדד ת"א 25 ירד בסיכום השבוע שעבר ב-2% ות"א 100 איבד 2.2%. מדד דאו ג'ונס לעומת זאת עלה בשבוע שעבר ב-.2.4%.

הירידות מושפעות מאי היציבות הביטחונית באזורינו, בשילוב עם חשש מעליית קצב האינפלציה והתחזקותו הנמשכת של השקל. המצב הביטחוני השבוע החריף במיוחד בגזרת סוריה, כשגם בחזית המצרית נמשכות הבעיות – כאשר פיגוע נוסף התרחש בצינור הגז לישראל, שהושבת מפעולה. ההערכות הן כי הירידות בבורסה נובעות בעיקר מיציאה של משקיעים זרים, שסבורים כי קיימות בעולם אלטרנטיבות השקעה טובות יותר.

הריבית העולה במשק מייצרת גם היא אלטרנטיבה בטוחה יותר להשקעות בבורסה. נגיד בנק ישראל סטנלי פישר אמנם לא העלה את הריבית החודש, אך ההערכות הן כי מדד חודש אפריל יהיה גבוה במיוחד, כך שהנגיד ייאלץ להעלות שוב את הריבית. בבנק המרכזי העריכו בהקשר זה בהודעת הריבית בשבוע שעבר כי "הייסוף שנרשם בשקל בתקופה האחרונה והעלאות הריבית האחרונות צפויים למתן את האינפלציה בחודשים הקרובים".

המדד מושפע מהתייקרויות המחירים במשק, שנובעות בין השאר מעליית מחירי הנפט והתייקרות מוצרי המזון. מחיר הדלק הגיע השבוע לשיא של כל הזמנים: 7.62 לליטר, ובמקביל הודיעו חברות המזון תנובה ושטראוס על גל העלאות מחירים של מוצרים בסיסים כמו חלב וקפה. גם מחירי הדיור ממשיכים לטפס, כשבשוק יבחנו בתקופה הקרובה כיצד משפיעה על השוק הוראת הנגיד פישר להגביל את המשכנתא המשתנה לשליש מכל עסקה. ע"פ ההערכות ייתכן שהצעד יצנן מעט את הביקושים לרכישת דירות, אך מנגד יגרום ללחצים על מחירי השכירות. "בנק ישראל אינו מתכוון להמתין באפס מעשה עד לרגע שבו הסיכון משוק האשראי לדיור יהפוך למוחשי ומיידי, ויביא להשפעות שליליות על הכלכלה כולה", נכתב בהודעת הבנק בנושא זה.

ומה אומרים כלכלני הבנקים הגדולים? כלכלני בנק לאומי מעריכים כי "נראה שהשוק המקומי יציג תשואות נמוכות יחסית לשוקי חו"ל. זאת, על רקע העלייה בפרמיית הסיכון הנובעת מהסביבה הגיאופוליטית והציפייה להמשך עלייה בריבית". כלכלני בנק הפועלים לעומת זאת "ממשיכים להחזיק בדעה חיובית בנוגע לשוק המניות המקומי, וממשיכים בהמלצתנו להחזיק בחשיפה מנייתית מלאה, בהתאם למידת שנאת הסיכון של כל לקוח".

דברי הכלכלנים הגיעו על רק תחזית של סוכנות הדירוג מוד'יס שהותירה את דירוג האשראי של ישראל על כנו - ברמה הנוכחית – A1. "כלכלת ישראל עמידה, דינמית והמדיניות המאקרו כלכלית היא אחידה", נכתב בדו"ח האופטימי, שהביע עם זאת חשש מהשפעות המצב הביטחוני.  נתון חיובי נוסף שהתפרסם השבוע הגיע משוק העבודה: שיעור הבלתי מועסקים במשק עמד בחודש פברואר 2011 על 6% בלבד מכוח העבודה.

והרי התחזית

בארצות הברית נרשמו עליות בבורסות, וזאת על רקע שבוע היסטורי במהלכו כינס לראשונה זה עידן ועידנים נגיד הבנק המרכזי של המדינה מסיבת עיתונאים. המדדים המובילים בוול סטריט ננעלו ביום ו' בעליות שערים ובסיכום שבועי דאו ג'ונס עלה ב-2.4%.

הנגיד ברננקי אמר במסיבת העיתונאים כי הריבית במשק האמריקני תישאר נמוכה במשך תקופה ממושכת, העריך שהצמיחה תהיה מתונה מהתחזיות הקודמות וכי האינפלציה בטווח הקרוב תהיה גבוהה מהתחזיות הקודמות עקב עלייה במחירי המזון והנפט. עם זאת, הוא הביע אופטימיות באשר לצמצום קצב האינפלציה. כמו כן אמר הנגיד כי תוכנית ההרחבה הכמותית השנייה תסתיים כצפוי בסוף חודש יוני הקרוב וכי נכון להיום לא מתוכננת תוכנית הרחבה כמותית שלישית.

"ראינו שיפור בתנאי שוק העבודה ויצירת משרות. המסקנה היא שוב שתוכנית ההרחבה המוניטרית השנייה הייתה חיובית לכלכלה. לא נגיע למצב של תעסוקה מלאה בין לילה. צריך לזכור שקודם חששנו ממצב של מיתון חוזר. יצירת המשרות הייתה משמעותית אבל לא מספיק כדי להביא לירידה משמעותית באבטלה", הוסיף ברננקי, "זה לא ברור שנוכל להמשיך להשיג שיפור בשוק העבודה ללא עלייה בשיעור האינפלציה", הסביר יו"ר הפדרל ריזרב.

ממשיך לצנוח

ומה בשוק ה פורקס: הנגיד ברננקי התייחס גם להיחלשותו הממושכת של הדולר בעולם. בישראל נקבע שער הדולר על שפל של 3.395 שקל לדולר בתום המסחר ביום שישי, וזאת בהשפעת היחלשותו של הדולר בעולם ופער הריביות ביון ישראל לארה"ב. זהו שפל שלא נראה מאז ה-18 ביולי 2008 – וע"פ המסחר באופציות לאחר מכן נראה כי זה אינו סוף פסוק. הצמד אירו-דולר נסחר ברמה של 1.485 דולרים לאירו, כאשר המטבע האמריקני נחלש גם אל מול היואן הסיני לשפל שלא נראה מאז 1993 - פחות מ-6.5 יואן לדולר. הירידה ממשיכה להדאיג את הייצואנים בישראל וביום רביעי הקרוב מתכוונת התאחדות התעשיינים לקיים כנס חירום רב משתתפים.

ברננקי הדגיש בהקשר זה בנאומו כי "הפדרל ריזרב מאמין שדולר חזק הוא אינטרס של הכלכלה האמריקנית. אנחנו מנסים לייצב את האינפלציה ברמה נמוכה. אנחנו גם מנסים להשיג התאוששות חזקה וזה מה שירים את ערכו של הדולר. אינפלציה נמוכה תשמור על כוח הקנייה של הדולר האמריקני ועל הכלכלה האמריקנית", הוסיף. בשורה התחתונה,  ברננקי אמר כי הוא מאמין שהמדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי דווקא תסייע לדולר בטווח הבינוני.

בינתיים נאלצת ארה"ב להתמודד עם אסון טבע – שורת סופות טורנדו שפקדו את דרום המדינה, וגרמו למותם של מאות אנשים ולנזקים של מיליארדי דולרים. ההשפעה המיידית של האסונות היא על חברות הביטוח, שכבר ספגו הפסדים קשים בשל האסונות ביפן ובאוסטרליה. אסונות אלה גרמו בין השאר להפסדים של יותר מ-800 מיליון דולר לאימפריית ההשקעות של וורן באפט שפרסמה בסופ"ש תוצאות מאכזבות.