האם תמחור אילקס מדיקל יוצר הזדמנות?
במרץ 2011 השלימה חברת אילקס מדיקל את רכישת מדטכניקה ,כ-54% נרכשו תמורת 257 מליון ש"ח. שימו לב למניית אילקס בחודשים האחרונים:
החברה צללה משווי שוק של 400 מליון ש"ח בתחילת ינואר השנה לשווי שוק של 264 מליון ש"ח- צלילה של 34% בשווי החברה כאשר למעט רכישת מדטכניקה לא התרחש דבר בפעילות החברה. בואו נעשה תרגיל מתמטי: שווי מדטכניקה היום- 346 מליון ש"ח חלק אילקס בחברה- כ-186 ש"ח יוצא שתמחור אילקס כולל החוב שנטלה בגין רכישת מדטכניקה- 78 מליון ש"ח ההון העצמי של אילקס נכון ל-31.3.11- 120 מליון ש"ח, הוא לא השתנה כתוצאת מרכישת מדטכניקה (זהה להון העצמי ב-31.12.10) ב-2010 הרווח של אילקס לבדה- כ-29 מליון ש"ח (הרווח ברבעון הראשון של 2011 לא מייצג מכיוון שכולל הוצאות חד פעמיות בגין רכישת מדטכניקה) מדטכניקה הרוויחה ברבעון הראשון של 2011- 9.2 מליון ש"ח, והתחזית ל-2011 כ-35 מליון ש"ח לאילקס כ-54% מהרווח שהם- 19 מליון ש"ח נפחית עלות גיוס חוב עפ"י מצבת ההתחייבויות כפי שדווח לבורסה- 9 מליון ש"ח סה"כ רווח חזוי לפני סינרגיה ל-2011 לאילקס (כולל מדטכניקה)- 38 מליון ש"ח מכפיל חזוי- 6.9
האם אין כאן הערכת חסר?
Alon Capital Partners
__ בעל הפוסט משקיע בניירות ערך שונים ,לרבות ני"ע המוזכרים בפוסט זה. בכל מקרה, אין לראות בפוסט זה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע. כל הפועל בהסתמך על הפוסט ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. פוסט זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. בפוסט זה אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע בפוסט זה הינה על אחריות הקורא בלבד.
|