סיכום השבוע של איטריידר, אתר למסחר אופציות בינאריות

מטה, מטה, מטה

שבוע המסחר בבורסה של תל אביב נפתח ביום א' ביום דרמטי שכמותו לא זכור כבר כשלוש שנים, מאז המשבר החריף של שנת 2008. בתום יום המסחר נסגר מדד ת"א 25 בירידה של כ-7%, מניות הבנקים קרסו ב-8.7% וכל זאת במחזור מסחר גבוה יחסית של 2.7 מיליארד שקל. הרקע לירידות נעוץ בהחרפת המשבר העולמי, שהגיע בשבוע האחרון לשיא חדש. ביום שבת התרחש אירוע היסטורי, כאשר סוכנות הדירוג S&P הורידה את דירוג האשראי של ארה"ב והדירוג המושלם של המדינה, AAA, ירד
ל +AA. עוד לפני הורדת הדירוג ידעה הבורסה האמריקנית שבוע קשה למדי שנסגר בירידות דרמטיות. גם באירופה המצב החריף, כאשר החשש לגורלן של איטליה וספרד מחמיר. כאשר מוסיפים לכל אלו את גל ההפגנות שפוקד את ישראל מקבלים את הסיבות שהובילו לפאניקה בבורסה בתל-אביב.
הכלכלנים מזהירים כי גל הירידות החדות עשוי להימשך גם בתקופה הקרובה, לאור חוסר היציבות בכלכלות אירופה וארה"ב והחשש כי גם במדינות המתפתחות כמו רוסיה, הודו וסין, עלול להתפתח משבר. על-פי הערכות רבות של כלכלנים בכל העולם, ארה"ב עלולה להידרדר למיתון מחודש, כאשר איטליה וספרד עשויות לצלול גם הן. ההשפעות של הידרדרות כזו על המשק הישראלי יהיו ללא ספק גדולות. ראשית כל, במצב משברי, תתקשה הממשלה לבצע רפורמות משמעותיות כפי שדורשים המפגינים ברחובות. בנוסף, היצוא בישראל, שמיועד ברובו לשווקים בארה"ב ובאירופה, צפוי להיפגע. כמו כן, מצבן של חברות רבות במשק, שסובלות ממינוף גבוה, עשוי להתגלות כבעייתי ומצבת החובות שלהן עלולה להכביד מאוד על המאזנים. הירידות בבורסה, אם ימשכו, עשויות למחוק חלק גדול מהעליות שנרשמו מאז 2008, ולאיים שוב על הפנסיה של הישראלים.
צריך לזכור שהירידות החדות ביום א' הגיעו בהמשך לשבוע הקשה ביותר שידעה הבורסה בתל-אביב מזה כשלוש שנים. במקביל, נרשמה התחזקות של שער הדולר שמהווה בכל זאת סוג של מקלט יציב והוא סגר את שבוע המסחר בשער של 3.52 שקל. כמו כן יש לקחת בחשבון אפשרות שגם ישראל תסבול בעתיד הקרוב מהורדת דירוג מצד הסוכנויות הבינלאומיות. איתות נוסף למצבו הנחלש של המשק התקבל השבוע מבנק ישראל שהוריד את תחזית הצמיחה שלו לשיעור שנתי של 4.8%, זאת בהשוואה לתחזית קודמת של 5.2%.
ובנימה אופטימית נציין כי כלכלני בנק הפועלים, בסקירה שפרסמו עוד לפני הורדת הדירוג של ארה"ב, ציינו כי ביחס למצבן של רוב הכלכלות במערב, מצבו של המשק בישראל עדיין יציב, קצב הצמיחה מרשים, דו"חות החברות חיוביים ושוק העבודה איתן. בבנק ציינו כי למרות הצפי לחולשה בטווח הקצר, הם עדיין מחזיקים בדעה חיובית כלפי שוק המניות המקומי בטווח הרחוק. כלכלני בנק לאומי הסכימו עימם ואמרו כי "רמת המחירים נוחה למשקיעים שמוכנים לקחת את הסיכון".          

גולשים למיתון?

הורדת דירוג האשראי של ארה"ב גרמה לזעזוע במדינה. הורדת הדירוג הגיעה דווקא לאחר שהרפובליקנים והדמוקרטים הצליחו ברגע האחרון להגיע להסכם שאיפשר את העלתה של תקרת החוב של המדינה. עם זאת, כלכלני S&P הצביעו על המחלוקת הפוליטית שגרמה לאישור להתקבל ממש ברגע האחרון, כעל אחת הבעיות החמורות בכלכלת ארה"ב (מפני שהיא מונעת אפשרות לביצוען של רפורמות נדרשות). הורדת הדירוג הגיעה לאחר שבוע שחור בוול סטריט במהלכו ירד הנאסד"ק בשיעור של 8%. מדד S&P 500 ירד בשיעור של 7.2%. כעת חוששים בוול סטריט כי הירידות עשויות להחריף ולגרור את הבורסה האמריקנית למפולת של ממש. יש לציין כי הירידות במהלך השבוע התמתנו ביום המסחר האחרון, לאחר דו"ח תעסוקה סביר יחסית שהצביע על תוספת של 117,000 משרות לכלכלה האמריקאית, מעט יותר מהצפוי.
ראשי הכלכלה האמריקאית הביעו זעם על הורדת הדירוג וטענו כי הסוכנות טעתה בחישוביה. רבים מבכירי הכלכלה במדינה העריכו כי להורדת הדירוג אין משמעות מיידית מעשית, מכיוון שאיגרות החוב האמריקאיות הן עדיין אפיק ההשקעה הבטוח ביותר בסביבה. עם זאת, בעלת החוב הגדולה ביותר של ארה"ב, סין, הגיבה בצורה חריפה ובכירים במדינה לא היססו להביע ביקורת על המדיניות הכלכלית של ארה"ב. שר החוץ הסיני אף קרא בפומבי לארה"ב לגלות מדיניות מוניטרית אחראית יותר.
כמה מהכלכלנים ובכירי המשק בארה"ב, למשל וורן באפט, העריכו כי אין חשש אמיתי לגלישה למיתון עמוק בארה"ב ואף ציינו כי בשוק המניות האמריקני יש כעת לא מעט הזדמנויות. עמדתם מתחזקת בין השאר באמצעות בחינה של הדו"חות שפרסמו באחרונה שורת חברות גדולות שהצביעו על נתונים חיוביים. מצד שני, שורת נתוני מאקרו מצביעה על האטה ממשית בצמיחה במדינה.
הצריכה הפרטית בארה"ב ירדה ביוני, צמיחת המגזר התעשייתי כמעט קפאה וגם התל"ג בחצי הראשון של 2011 צמח ב-1% בלבד.           

הלכה החופשה

הבורסות באירופה, כמו גם אלו של המזרח הרחוק, הגיבו בירידות בעקבות הצניחה בוול סטריט בשבוע שעבר. הירידות הללו צפויות להתחזק עם חידוש המסחר, בעקבות הורדת הדירוג של ארה"ב. אירופה מתמודדת בימים אלה עם ההשלכות המעשיות של הפתרון הזמני שנמצא למשבר החובות ביוון, אירלנד ופורטוגל. העובדה כי המשקיעים הפרטיים נאלצו לספוג תספורת כתוצאה מתוכניות החילוץ מעלה את רמת הסיכון שנושאות איגרות החוב שמנפיקות מדינות האיחוד האירופי. כתוצאה מכך עלויות גיוס חוב עולות וקיים חשש אמיתי שספרד ואיטליה, הנמצאות במצב המורכב ביותר, עלולות להידרדר למשבר שיגרום לזה שפקד את המדינות הקטנות באיחוד, להיראות כגל קטן בהשוואה לצונאמי שישטוף את הכלכלה העולמית.
נשיא הבנק המרכזי של אירופה ז'אן קלוד טרישה אף החליט לחדש את רכישת איגרות החוב הממשלתיות בידי הבנק המרכזי והודיע כי יעניק לבנקים באיחוד הלוואות בהיקף גדול כדי לבלום את התרחבות משבר החובות. בכירי האיחוד האירופי, הנמצאים רובם במהלכה של החופשה השנתית המסורתית של חודש אוגוסט, מקיימים התייעצויות בלתי פוסקות בשיחות ועידה טלפוניות בניסיון לגבש הסכמים חדשים לשיתופי פעולה. בינתיים, באיטליה הודיע ראש הממשלה ברלוסקוני על תוכנית קיצוצים נרחבת ואילו בספרד נערכים לבחירות מוקדמות, לאחר שתוכניות הממשלה הקיימת לא התקבלו על דעת חלק גדול מהציבור.