סיכום השבוע בשוק ההון של אתר איטריידר - אתר אופציות בינאריות

הבורסה בתל אביב פתחה את שבוע המסחר ביום א' בעליות קלות, במחזור קטן במיוחד של 600 מיליון ש"ח. זהו מחזור המסחר הנמוך ביותר בבורסה מאז שנת 2003, דבר המעיד על חשש רב בקרב המשקיעים מהצפוי בשוקי ההון בתקופה הקרובה. את שבוע המסחר הקודם סגרו המדדים המובילים בעליות. מדד המעוף רשם עליה של כ-2.2% ומדד ת"א 100 עלה ב-1.5%. הדולר ממשיך להתחזק ושערו היציג ביום שישי נקבע על 3.626 שקל, אחרי עליה של 0.47%. שער האירו זינק ביום שישי ב-0.4% ונקבע על 5.235 שקל. העליות בבורסה בתל אביב מוסברות ברגיעה היחסית במצב הביטחוני בדרום ובהתחזקות חלק מהבורסות בעולם. הסוחרים ישבו על הגדר בימי המסחר האחרונים והמתינו בדריכות לנאום ברננקי ולפרסום הריבית. חלק לא מבוטל מהכלכלנים העריך כי הנגיד סטנלי פישר עשוי להוריד את הריבית בעקבות ההתפתחויות האחרונות. ההערכות הללו התבססו על שורת נתוני מאקרו שמעידים על האטת קצב הצמיחה במשק וירידה משמעותית בציפיות האינפלציוניות. הריבית במשק הייתה אמורה להמשיך ולטפס על פי התכנונים המוקדמים של הנגיד, אולם כעת המצב עשוי להיות שונה. הנגיד פישר עצמו אמר בסוף השבוע בראיונות לתקשורת בעולם כי הוא חושש מהמשך מגמת ההאטה בארצות הברית ובאירופה. הוא אמר כי "מה שקורה עכשיו זה לא מה שכתוב בספרים ולא מה שציפינו שיקרה, עם ריבית ברמה אפסית וגירעונות תקציביים גדולים. בנסיבות כאלה מבצעים מהלכים תחת לחץ והתיאוריות לאו דווקא מצביעות כיצד יש לנהוג".
כלכלני בנק הפועלים מעריכים בסקירתם השבועית כי "מניות לא מעטות הגיעו למחירים נוחים להשקעה ללקוחות בעלי מרווח נשימה ארוך במיוחד". לדבריהם, המשק המקומי עדיין מפגין ביצועי יתר ביחס למרבית המשקים במערב, שמצויים בשפל של יותר משני עשורים. הכלכלנים מציינים גם כי דו"חות של חברות לא מעטות מציגים שיפור בתוצאות. עם זאת, הם מזהירים כי רמת התנודתיות בשווקים גבוהה וצפויה להמשיך להיות כזו בטווח הקרוב וכי "ללקוחות בעלי פרופיל של שנאת סיכון נמוכה עד ממוצעת בתקופה הקרובה לא מומלץ להחזיק ברכיב מנייתי מלא". גם כלכלני בנק לאומי מסכימים עם ההערכה הזו וכתבו בסקירתם השבועית כי בטווח הקצר צפוי מסחר תנודתי אך "בטווח הארוך יותר רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה".   

מחפשים מציל
בארצות הברית החל שבוע המסחר בצל סופת ההוריקן שמשבשת את חיי התושבים בחוף המזרחי. הסופה עלולה להסב נזקים של מיליארדי דולרים לכלכלה האמריקאית ולפגוע עוד יותר בצמיחה האיטית. בשבוע שעבר, בפעם הראשונה זה חמישה שבועות, הבורסות במדינה רשמו עליות. מדד הדאו-ג'ונס עלה ב-4.3%, מדד S&P 500  עלה ב-4.7% והנאסד"ק זינק ב-5.9%. העליות הגיעו על רקע נאום של יושב ראש הבנק הפדרלי, בן ברננקי, בסוף השבוע. הציפיות לקראת הנאום היו גבוהות במיוחד שכן ההערכה הייתה כי הנגיד יכריז על שורת כלים חדשים בעזרתם הוא מתכוון להמריץ מחדש את הכלכלה. ברננקי לא סיפק את הסחורה ודחה את ההחלטות לפגישת בכירי הבנק הבאה, ב-21 בספטמבר. עם זאת, הוא רמז כי הבנק בודק את האפשרויות העומדות לרשותו כדי להגדיל מחדש את קצב הצמיחה ולשפר את מצב התעסוקה. ברננקי הזהיר כי יכולתו לפעול מוגבלת וכי למשבר הפוליטי בקונגרס יש השפעה גדולה: "מרבית המדיניות הכלכלית שתומכת בצמיחה כלכלית חסונה לטווח הארוך הינה מחוץ לסמכותו של הבנק", אמר והוסיף כי "אין ספק כי המחלוקות בקונגרס בין הרפובליקנים והדמוקרטים פגעו במשקי הבית ובאמון העסקי".
רוב הכלכלנים מעריכים כי ברננקי יכריז בסופו של דבר על תכנית שלישית במספר לרכישה של אגרות חוב ממשלתיות. זאת, במטרה להפחית את הריבית לטווח הארוך, להעלות את מחירי המניות ולעודד הוצאות. בינתיים, פרסם השבוע בנק ההשקעות מריל לינץ' תחזית פסימית למשק האמריקני והעריך כי הסיכוי לגלישה למיתון מחודש גבוה מ-80%. מספר נתוני מאקרו שפורסמו השבוע תומכים בתחזית. משרד המסחר האמריקני דיווח שהתמ"ג במדינה צמח באחוז אחד בלבד ברבעון השני. זאת בעיקר בשל האטה בייצוא שצמח רק בשיעור של 3.1%, כמחצית מהתחזית המקורית.  

הכרעות באירופה
לראשונה בחודש אוגוסט גם באירופה סגרו רוב הבורסות שבוע מסחר חיובי. בסיכום שבועי עלה המדד הכלל-אירופי ביותר מאחוז. עם זאת, המדד עדיין נמוך ב-23% מהשיא השנתי, אותו רשם בחודש פברואר 2011. באירופה נערכים לחודש של הכרעות פוליטיות, במהלכו יצטרכו כמה מדינות ובראשן גרמניה להחליט אם לאשר את התכניות להמשך התמיכה בכלכלות הכושלות של אירופה ובראשן יוון. בשבועות האחרונים צצו לא מעט מחלוקות בין המדינות השונות, העשויות לפגוע בהליכי האישור ולגרור מחדש את אירופה לפי תהום. המגזר הפיננסי באירופה כבר נמצא במשבר של ממש. מנתונים שפורסמו השבוע עולה כי הבנקים ברחבי היבשת קיצצו כבר קרוב ל70- אלף משרות מתחילת השנה - קצב הפיטורים הגבוה ביותר מאז המשבר ב-2008.
בצרפת הכריזה הממשלה על תכנית חירום במטרה להמנע ממשבר חובות ומחשש שדירוג האשראי של המדינה יירד. הממשלה הודיעה כי היא מעלה את מיסי החברות במדינה, מטילה מיסים על העשירים ומגדילה את המיסוי על רווחי הון, תכניות ביטוח פרטיות, אלכוהול, טבק ועוד. התכנית אמורה לצמצם את הגרעון הצרפתי ב-12 מיליארד יורו עד לסוף השנה הבאה. תחזית הצמיחה השנתית של צרפת, הכלכלה השנייה בגודלה בגוש היורו אחרי גרמניה, עומדת כעת על 1.75% בלבד. צרפת הודיעה השבוע גם כי היא מאריכה את תוקף האיסור על מכירה בשורט של מניות פיננסיות. גם איטליה וספרד הצטרפו להודעה והאיסור צפוי להישאר בתוקף לפחות מספר שבועות.
ועוד חדשות רעות לכלכלה העולמית: יפן המתמודדת עדיין עם נזקי הצונאמי ספגה הורדת דירוג מסוכנות מודי'ס. הסוכנות העריכה כי יפן תתקשה להפחית את החוב הציבורי שלה בשל תחזיות הצמיחה החלשות.