בתקופה שנאום לוחמני של נשיא ארה"ב לא עוזר, אנחנו מבינים עוד יותר באיזה מצב קשה הכלכלה נמצאת. ארה"ב לפתע הפכה לשחקן זניח יחסית. זה נובע מכך שתאכלס אין לה כסף בקופה ואין באמת מהיכן לגייס מלבד מהציבור עצמו. סיבה נוספת היא שאירופה כ"כ מסובכת, שכבר כלום לא יעזור. במקום לנסות ולהציל עסק כושל, נכון יותר יהיה להודות בטעות ולהתחיל ממקום נקיא יותר. סוחרים קוראים למהלך זה סטופ לוס. סוחר לא יכול להדפיס עוד ועוד כסף, מדינה יכולה. לכן, הסוחר הפשוט, נוהג באחריות גבוהה יותר.  2 ארועים\שמועות הלחיצו את השווקים השבוע. הראשון היה שבנק גדול עומד לפני קריסה והשני שבנקים בארה"ב סגרו את קווי האשראי קצר הטווח לבנקים ארופאים. בנוסף, אצלנו, יש לנו את מצריים שלא ממש בשליטה ועם צבא גדול, את טורקיה שלכאורה בשליטה וזה מדאיג יותר, ואת אבו מאזן בעוד שבוע וחצי באו"ם. דבר אחד ברור, חוסר הוודאות לא יעזור לבורסה.

מעוף:

המעוף נכשל שוב ושוב לחצות את רמת ה-1070 -1075 ויוצר שם עוד התנגדות. מנגד, רמת ה-1020 עומדת איתן. מחר, אחרי יומיים שליליים בארה"ב עשוים לשלוח אותנו מהר אל 1030-1020. כלומר, כבר מתחילת השבוע אנחנו נתחיל להרגיש לחץ אדיר, כאשר המשמעות של שבירת 1020 מסמנת את 964 ואף למטה מכך. נקודת האור, שלא בטוח שתהיה מורגשת, היא העלאת דרוג האשראי של ישראל ל-A+. כל הכבוד לנו, רק חבל שזה לא מורגש, אלא להיפך.

S&p500:

הסנופי כשל השבוע לשרוד מעל 1200 וכשל בנמוך אתמול מתחת ל-1150. סגירה השבוע מתחת ל-1140 מסמנת את 1120 למבחן חוזר, רק שכל פעם זה הופך קשה יותר...תוכנית אובמה היא לא רעה לכאורה אך שוב, כסף אין.

יורו-דולר: נשברה רמת ה-1.4 ובגדול והמשמעות היא מהלך חד לטובת הדולר, כפי שכבר קיבלנו. הרמה הבאה שהצמד אמור לפגוש היא 1.345. המהלך ביורו דולר מתחיל לסמן את המהלך היורד בשווקים כפי שהיה ב-2008.  התחזקותו עשויה לסמן את העצירה בעליות מחירי הזהב שעשוי להתממש בחדות. איפה נעשה חושבים?! בחזרה מעל 1.4. כרגע, מהלך כזה הוא הפחות סביר, אבל חייבים להישאר עם ראש פתוח.

זהב: שער 1900 בזהב עשוי להיות התנגדות לחודשים הבאים ואולי אף לשנים הבאות. במפולת הקודמת הזהב התממש באגרסיביות וזה עשוי להתרחש בשנית. התחזקות הדולר בעולם, במידה ותימשך צפויה לתמוך במהלך. כרגע, מדובר בתיקון טכני ולא בשינוי מגמה.

סיכום:

כל תיקון עולה בשוק מקבל נזיפה ופטיש 5 ק"ג על הראש. השבוע אנחנו פותחים אחרי נאום מאכזב מאובמה וברננקי, ובתאריך שייזכר במוחנו לנצח. השווקים נמצאים סביב התחתיות האחרונות שלהם, אבל מדדים אחרים, כמו היורו-דולר ותשואות האגחים בארה"ב מאותתים כבר על המשך המהלך. טרם הגיע הזמן להיות חיובי בשווקים, על בסיס התפיסה: שכשכולם מפחדים זה הזמן להיות אמיץ. יש עדיין כמה אמיצים בשווקים, ואם אני צודק הם ייעלמו בקרוב. אנחנו נמתין עוד כמה שבועות כדי לחפש רגיעה ברמות נמוכות יותר, הרבה יותר, ורק אז...

עדכונים שוטפים בפורום מעוף בית הלל.