סיכום השבוע בשוק ההון - איטריידר, אתר אופציות בינאריות

מחפשים כיוון

הבורסה בת"א פתחה את שבוע המסחר ביום א' בעליות קלות. מדד תל אביב 25 עלה בשיעור של 0.7% ומדד תל אביב 100 התחזק בשיעור של 1%. את השבוע שעבר סגרה הבורסה בתל אביב ללא שינוי משמעותי. בסיכום שבועי רשם מדד המעו"ף ירידה של 0.56% ומדד ת"א 100 עלה בשיעור של 0.13%. ביום שישי השקל שב והתחזק מול המטבעות המובילים בעולם ושערו היציג של הדולר נקבע בתום המסחר על רמה של 3.65 שקל. היורו נחלש מול השקל ביום שישי בשיעור של 0.8% ונסגר על רמה של 5.04 שקל.

בזירת המאקרו, המדד המשולב של המשק עלה בשיעור של 0.3% בחודש אוגוסט, קצב דומה לזה שנרשם בשני החודשים הקודמים. המשמעות היא כי הפעילות במשק ממשיכה להתרחב, אך בקצב נמוך יותר מאשר זה שנרשם ברבעון הראשון של השנה. השבוע פורסם גם מדד חודש אוגוסט והוא עלה בשיעור של 0.5%, מעט גבוה יותר מהתחזיות המוקדמות.

בעקבות העלייה במדד עשוי הנגיד סטנלי פישר לשקול מחדש את התוכניות להוריד את הריבית. על פי רוב ההערכות במשק, הריבית לא תשונה גם החודש והנגיד ידחה את תוכניותיו להוריד אותה בחודשים הבאים. הנגיד פישר ערך בתחילת השבוע מסיבת עיתונאים ובין השאר התייחס לנושא הריבית. לדבריו, "אם יהיה צורך - נוריד את הריבית". הנגיד התייחס גם להאטה המסתמנת בייצוא והעריך כי המשק הישראלי עשוי לעבור בקרוב מעודף מתמשך בחשבון השוטף של מאזן התשלומים, לאיזון.

כלכלני בנק הפועלים הזהירו בתחזית השבועית שלהם מפני הסיכונים הרבים בשוק המניות. "בבואנו להמליץ על השקעה באפיק המנייתי, מילת המפתח בעת הנוכחית היא 'סיכון'", אמרו בבנק. "רמת הסיכונים עלתה משמעותית בחודשים ובמיוחד בשבועות האחרונים". בבנק הזכירו בין השאר את המצב הכלכלי הרעוע באירופה ובארה"ב, את המחאה בישראל על יוקר המחיה, את התדרדרות היחסים עם טורקיה ואת החשש מפני 'צונאמי מדיני' בעקבות הדיון באו"ם ביחס למדינה הפלסטינית.

כלכלני בנק לאומי הזכירו גם הם את הסיכונים הייחודיים לשוק המקומי. עם זאת הם הדגישו כי בטווח ארוך, "רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה". בבנק הפועלים התייחסו גם הם לטווח הארוך ואמרו כי אי אפשר להתעלם מכך ש"ירידות השערים האחרונות הביאו לכך ששורה ארוכה של מניות נסחרות כיום במחירים אטרקטיביים להשקעה בראיה ארוכת טווח".     

דוחים את ההכרעה

באירופה עסקו השבוע ראשי המדינות השונות בניסיונות לגבש מחדש את הסכם ההצלה של יוון שנדמה כהולך וקורס. מספר בנקים מרכזיים בעולם הודיעו על מהלך משותף ויוצא דופן שנועד להחזיר את אמון המשקיעים בבנקים באירופה שחשופים בצורה ניכרת ליוון וכן למדינות בעייתיות אחרות כמו איטליה, ספרד, אירלנד ופורטוגל. הבנק המרכזי של אירופה הודיע שיעניק הלוואות לבנקים בגוש היורו בדולרים כדי לכסות את צרכי הנזילות שלהם. הבנק המרכזי באירופה יפעל בשיתוף הבנק המרכזי בארה"ב, הבנק המרכזי בבריטניה וכן הבנקים המרכזיים של יפן ושוויץ כדי להגביר את הנזילות.

כמה מראשי המדינות באירופה ובתוכם הקנצלרית הגרמנית אנגלה מרקל והנשיא הצרפתי ניקולא סרקוזי, נפגשו השבוע עם ראש ממשלת יוון, פפנדראו, כדי לגבש את המשך הסיוע של האירופים ליוון. בתום הפגישה אמרו המנהיגים כי הם משוכנעים שעתידה של יוון הוא בגוש היורו וכי הם בטוחים שממשלת יוון תיישם את צעדי הצנע הנוספים שעליהם הכריזה באחרונה. עם זאת, ההחלטה בקשר ליישום תוכנית ההצלה השנייה של יוון עדיין לא התקבלה סופית ונדחתה לחודש אוקטובר.

ועוד בהקשר היווני: פחות מ-75% מהבנקים הנושים אמרו כי הם מתכוונים לקחת חלק בתוכנית לרכישה חוזרת של אג"ח יווניות. הנתון הזה נמוך מהיעד של 90% אותו הציבה ממשלת יוון, והדבר עשוי לסכן את חבילת החילוץ השנייה.
בינתיים, ספרד הצליחה לגייס אג"ח בהיקף של כמעט 4 מיליארד יורו בימים האחרונים. גם האיטלקים ניסו לגייס כמעט 4 מיליארד יורו, אך הגיוס היה בסופו של דבר נמוך יותר מזה שתוכנן.  

  בדרך למיתון?

בארה"ב כלכלנים רבים העריכו בסקר שנערך השבוע שהמדינה עשויה ליפול למיתון שני בשנה הקרובה. בסקר שערך הוול סטריט ג'ורנל, העריכו הכלכלנים שקיים סיכוי של 33% למיתון חדש בארה"ב. בבורסה נשבה מעט יותר אופטימיות: וול סטריט סגרה את השבוע בנתונים חיוביים. מדד הנאסד"ק טיפס ב- 6% ומדד
S&P 500 עלה ב-5.1%.
בזירת המאקרו בארה"ב פורסם השבוע כי החוב של משקי הבית ירד זה החודש ה-12 ברציפות. סך החוב של משקי הבית ירד בשיעור מתואם שנתי של 0.6% ושיעור החוב על משכנתאות ירד ב-2.4%. בסה"כ 38.6% מההון של האזרח האמריקאי הממוצע מוחזק בנדל"ן, זאת לעומת שיעור של 49.5% ב-2007.

המחוקקים במדינה עסוקים כעת בעיקר במאבקים סביב תוכניתו החדשה של נשיא ארה"ב ברק אובמה ורפובליקנים רבים הטילו ספק באפקטיביות שלה. אם הרפובליקנים לא יתמכו בה, קשה להניח שאובמה יצליח להעביר אותה בקונגרס. התוכנית, בהיקף של 447 מיליארד דולר, אמורה לאושש את התמיכה בארה"ב ולעודד את התעסוקה בעזרת קיצוצים במיסים, סיוע לרשויות במדינות השונות ובניית תשתיות.

נגיד הבנק המרכזי בארה"ב צפוי להודיע השבוע גם הוא על תוכנית חדשה להאצת הצמיחה במדינה. ע"פ ההערכות הבנק המרכזי מתכוון לשנות את תמהיל אגרות החוב שברשותו ולקנות יותר אג"ח שמיועדות לטווח הבינוני-ארוך ולא יודיע על תוכנית תמרוץ חדשה שכוללת רכישת אג"ח.