סיכום השבוע בשוק ההון - מאתר איטריידר למסחר אופציות בינאריות

הבורסה בתל אביב פתחה את שבוע המסחר המקוצר בירידות שערים ביום א' ומדד ת"א 25 ירד ב-1.4%. זאת, לאחר שבשבוע שעבר איבד מדד ת"א 25 כ-3.6% ומדד ת"א 100 השיל 2%. במהלך המסחר בשבוע שעבר בלט לרעה מדד מניות הבנקים, שצנח ב-7% בשל ההערכות כי המפקח על הבנקים יורה להעלות את הלימות ההון ל-11%. הדולר נחלש ביום ה' ב-0.2% ושערו היציג נקבע על 3.72 שקלים. היורו איבד 0.6% מול השקל ושערו היציג נקבע על 4.94 שקלים.

מנתוני האוצר עולה, כי ברבעון השני צמח התוצר בקצב שנתי של 3.5% - האטה משמעותית ביחס לצמיחה של 7.5% ו-4.7%, ברבעון הרביעי של 2010 וברבעון הראשון של השנה בהתאמה. ההאטה במשק הישראלי באה לידי ביטוי גם בתחזית חדשה של האוצר להכנסות בשנת 2012. המשרד הפחית את התחזית לגביית מסים ב-5 מיליארד שקל, כלומר 0.6% מהתוצר, ל-232 מיליארד שקל. תחזית הצמיחה הריאלית למשק נותרה על רמה של 4%.

נגיד הבנק, סטנלי פישר אמר השבוע כי להערכתו "המשק הישראלי במצב טוב. אנחנו צומחים בקצב של
כ-3.5% ברבעון השלישי והרביעי, זו אומנם צמיחה בקצב נמוך מזה שהתרגלנו אליו בשנים 2003-2008, אבל עדיין מדובר בקצב מכובד ביחס למדינות עם רמות הכנסות דומות לאלה של ישראל, ובמיוחד כשלוקחים בחשבון את המצב של המשק העולמי". עם זאת, הזהיר פישר מהשפעות המשבר באירופה: "הייצוא שלנו ייפגע מהמצב באירופה, ואם יש משבר פיננסי וחולשה של הבנקים באירופה זה ישפיעו גם עלינו - וזה בדרך!".

כלכלני בנק הפועלים שומרים בסקירתם השבועית על ההערכה כי השווקים נמצאים ברמת סיכון גבוהה ומעריכים כי "רמת התנודתיות תמשיך להיות גבוהה, וייתכנו ירידות שערים נוספות". עם זאת, מציינים הכלכלנים כי "ירידות השערים האחרונות הביאו לכך ששורה ארוכה של מניות נסחרות כיום במחירים אטרקטיביים להשקעה בראייה ארוכת טווח, בפערים דו ספרתיים מתחת לשוויין הכלכלי, ובמקרים מסוימים אפילו מתחת לשווי המזומנים או הנכסים שלהן". כלכלני לאומי העריכו כי "מגמת המסחר עודנה שלילית וייתכן שיחלוף זמן לא מבוטל עד שנחזור למגמה חיובית. עם זאת, בהסתכלות לטווח הארוך, להערכתנו, רמת המכפילים נמוכה". 

החששות גוברים 

 
באירופה גובר החשש מהשפעות משבר החוב, וסוכנות הדירוג פיץ' הורידה את דירוג החוב של ספרד ואיטליה. הדירוג של ספרד הורד לרמה של -AA מרמה של +AA וזה של איטליה הורד לרמה של +A מרמה של -AA . סוכנות דירוג האשראי מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של איטליה בשלוש דרגות עם אופק שלילי, לדירוג זהה לזה של מלטה, למשל. 

הבנק המרכזי באירופה החליט להותיר את הריבית בגוש היורו ברמתה הנוכחית, 1.5%. הנגיד, ז'אן קלוד טרישה, הודה כי כלכלת גוש היורו מתמודדת עם "סיכונים נוספים להאטה" וכי הצמיחה במחצית השנייה תהיה "קלושה". הבנק הודיע על תוכנית חירום חדשה להלוואות לבנקים וכן ירכוש אג"ח מגובות נכסים בהיקף נרחב. 
גם בבריטניה החליט נגיד הבנק המרכזי על הותרת גובה הריבית ברמתה הקיימת, 0.5%. עם זאת, הבנק יגדיל את תוכנית ההרחבה הכמותית שלו ב-75 מיליארד ליש"ט, ל-275 מיליארד ליש"ט. בינתיים, קנצרלית גרמניה, אנגלה מרקל, ונשיא צרפת, ניקולא סרקוזי, מתקשים להסכים ביניהם כיצד לפתור את המשבר – והשניים ממשיכים בסדרת פגישות מרתונית. השאלה העיקרית שבמחלוקת היא כיצד להגדיל את ההון הדרוש לבנקים הגדולים ביבשת,על מנת שלא יקרסו בשל משבר החוב.
ביוון סערו השבוע הרוחות ומאות אלפי עובדים יצאו לשביתה במחאה על תוכנית הצנע. היוונים ממתינים בקוצר רוח להחלטת מנהיגי אירופה בנוגע להעברת התשלום הקרוב במסגרת חבילת הסיוע למדינתם. בלעדיו, צפויה יוון להיכנס לחדלות פירעון. ראש משלחת קרן המטבע ליוון הבהיר בתגובה כי יוון ותצטרך ליישם "רפורמות מבניות מחמירות יותר מכפי שעשתה עד כה".  

תקווה מדשדשת 

בארה"ב נסגרו הבורסות בעליות בסיכום שבועי: S&P500 הוסיף השבוע 2.1%, דאו ג'ונס עלה ב-1.7% ונאסד"ק התחזק ב-2.7%. זאת על רקע מספר נתוני מאקרו סבירים ובראשם נתון משוק העבודה לפיו בספטמבר נוספו 103 אלף משרות לשוק האמריקאי, מעבר לצפוי. שיעור האבטלה נותר על 9.1%. השכר הממוצע לשעה עלה ב-0.3%, ל-23.13 דולר.
נשיא ארה"ב, ברק אובמה, קרא בסופ"ש לקונגרס לאשר במהירות את התוכנית שהציג לתמרוץ הכלכלה. "הכלכלה שלנו מאוד זקוקה עכשיו לזריקת מרץ. זה איננו משחק. זה אינו הזמן לקיפאון הפוליטי הרגיל. אם לא ננקוט בפעולה, אנו עלולים למצוא את עצמנו מתמודדים עם בעיות חמורות יותר מאלו שמולן אנו ניצבים כעת".
נגיד הבנק הפדרלי, בן ברננקי, אמר כי הבנק עשוי להשיק תוכנית הלוואות רחבת היקף במקרה של החרפה במשבר החוב באירופה: "אנו נוודא כי נהיה מוכנים לספק נזילות ככל שיידרש כנגד עירבונות, בתור מלווה-של-מוצא-אחרון עבור המערכת הבנקאית שלנו".
השינוי הכלכלי המשמעותי ביותר בארה"ב השבוע התרחש ברחובות. המחאה שהחלה לפני כחודש בוול סטריט, תפסה תאוצה של ממש והתפשטה בכל רחבי המדינה. התנועה שנראתה בהחלה כקוריוז מתחילה להזכיר במימדיה את המחאה בישראל ובמדינות נוספות – ומתמקדת בשוק ההון האמריקאי ובדרישה לשינוי כללי המשחק בו. המחאה זכתה להתייחסות גוברת מצד התקשורת והפוליטיקה, ובשבועות הקרובים נוכל לראות אם היא מצליחה לייצר השפעה של ממש גם על שוק ההון עצמו.