פותחים בירוק 

הבורסה בתל אביב פתחה את שבוע המסחר ביום א' בעליות ומדד ת"א 25 ומדד ת"א 100 עלו בכ-1.5%. בשבוע שעבר איבדו המדדים המובילים בבורסת תל אביב כ-1.1%. הנהלת הבורסה הודיעה ביום ה' על העדכון הדו-שנתי להרכבי המדדים שייכנס לתוקף החל מ-15 לדצמבר. בין השינויים הבולטים: מלאנוקס נכנסה למדד תל אביב 25 ודיסקונט השקעות נגרעה ממנו. הדולר התחזק במסחר ביום ו' ב-0.8%ושערו היציג נקבע על 3.771 שקלים. היורו התחזק ב-0.244% ושערו היציג נקבע על 5.0201 שקלים.

הנגיד סטנלי פישר אמר השבוע כי "המשק הישראלי בסדר ובמצב יחסית טוב. יש לנו הרבה יותר דרגות חופש מאשר למדינות באירופה ואפילו בארה"ב. זו תוצאה של הדברים החיוביים שהממשלות עשו בעבר. אם נתנהג בסדר, אז נוכל גם להתמודד בהצלחה עם הסיכונים שעומדים בפנינו (הכוונה בהצלחה היא שלא ניכנס למיתון). אבל אין ספק שמה שקורה סביבנו משפיע עלינו ולכן לא נוכל לצמוח כמו שצמחנו פעם. אי-אפשר שלא נהיה מושפעים מהמשק העולמי". 
פישר ציין שתחזית הצמיחה של בנק ישראל לשנת 2012 תרד בקרוב שוב: "רואים כבר שהיצוא כבר ירד וזה ימשיך כך. לראשונה, נראה גירעון קטן בחשבון השוטף. הגירעון יהיה קטן, לא נורא. אבל זה שינוי. גם רואים ירידה מסוימת בהכנסות ממסים. תחזית ה-OECD ל-2012 היא שהמשק יצמח ב-2.9%. התחזית האחרונה שלנו היא 3.2%. אנו עובדים על תחזית חדשה, סביר להניח שהיא תרד שוב". 

כלכלני בנק הפועלים ממליצים בסקירה השבועית למרבית המשקיעים, אשר מאופיינים בפרופיל סיכון נמוך עד בינוני, לשמור עדיין על רכיב מנייתי מצומצם, בשל התנודתיות שצפויה להימשך בבורסה. עם זאת, ללקוחות המאופיינים בפרופיל סיכון גבוה, ואשר מודעים לתנודתיות שלהערכת הבנק תמשיך לאפיין את שוק המניות בטווח הנראה לעין, הם מזכירים שמניות מסויימות נסחרות במחירים נוחים להשקעה כיום. כלכלני לאומי כתבו כי "בטווח הקצר, התנודתיות החריפה צפויה להימשך ואופן ניהול המשבר באירופה יכתיב את כיוון השוק. יש לקחת בחשבון גם את הסיכונים הייחודיים לשוק המקומי הנובעים מהרגישות לשינויים בסביבה הגיאופוליטית ואת ההשפעות האפשריות של החלטות ועדת הריכוזיות וועדת טרכטנברג. כל אלה מדגישים את החשיבות שבהתנהלות מושכלת וזהירה לנוכח רמת הסיכון הגבוהה".   

אמנה חדשה 
סוף השבוע הגורלי של אירופה נפתח ביום ה' כאשר הנגיד מריו דרגי חתך את הריבית בגוש האירו ב-0.25% ל-1%, בהמשך להורדה דומה בחודש שעבר. כמו כן החליט הבנק המרכזי על השקת שני מכשירי הלוואות לטווח ארוך של 3 שנים, עם אופציה לפירעון מוקדם של ההלוואה אחרי שנה, וכן להוריד את יחס רזרבות המזומנים של הבנקים כנגד הקצאת אשראי מ-2% ל-1% החל מה-18 בינואר. עם זאת, הוא לא התחייב כפי שקיוו רבים, לקניית אג"ח ללא הגבלה. 24 שעות לאחר מכן, בסיומו של מרתון דיונים, הודיעו מנהיגי גוש היורו כי הגיעו להסכמות בשורה של נושאים שנויים במחלוקת והחליטו לגבש אמנה חדשה: בין השאר תוגדל קרן היציבות האירופית ב-200 מיליארד יורו ויוחרפו הצעדים נגד מדינות החורגות מיעד הגירעון השנתי העומד על 3% מהתמ"ג. ההסכם גובש ברוב גדול, כאשר בריטניה היא המתנגדת העיקרית. כמו כן, מנהיגי גוש היורו ויתרו על הדרישה מהמגזר הפרטי להשתתף בתוכנית החילוץ של אירופה, כיוון שזו לא התקבלה בעין יפה על ידי המשקיעים וגרמה לסחרור בשווקים. משמעות ההחלטה היא שאירופה מתקדמת לכיוון של איחוד פיננסי, כאשר המדינות העשירות יפקחו על המדינות שבקשיים בתמורה להזרמת כספים להצלתן. הקנצלרית אנגלה מרקל אמרה כי היא צופה שהאמנה החדשה תצא לפועל כבר במארס הקרוב וכי זו תספק בטחון ויציבות לשווקים: "אני מרוצה ואופטימית. מדובר בצעד משמעותי לקראת אירופה יציבה", אמרה. 
מעט לפני הדיונים הודיעה סוכנות דירוג האשראי סטנדרד אנד פורס על אזהרת דירוג אשראי לאיחוד האירופי, בעל דירוג האשראי המושלם עד עתה. הסוכנות הודיעה כי היא מכניסה את האיחוד למעקב עם תחזית שלילית לעת עתה. כמו כן פרסמה S&P אזהרת דירוג לכמה מהבנקים הגדולים באירופה, ובהם דויטשה בנק הגרמני, BNP פאריבה וסוסייטה ג'נרל הצרפתים.

ארה"ב מרוצה, סין דואגת 
בארה"ב עלו המדדים בעקבות ההחלטות באירופה בסופ"ש ובסיכום שבועי מדד דאו ג'ונס הוסיף 1.4% ונאסד"ק התחזק ב-0.8%. שר האוצר של ארה"ב טימותי גייתנר הביע שביעות רצון מהמתרחש באירופה בפגישה עם ראש הממשלה האיטלקי מריו מונטי ואמר שמנהיגי אירופה פועלים במרץ לחיזוק "חומת האש" ההכרחית למען ההתקדמות ברפורמות. "העולם יכול להיות מעודד מההתקדמות שהושגה בשבועות האחרונים", אמר גייתנר.
ובעוד אירופה מתאוששת - סין מודאגת. קצב האינפלציה במדינה הואט בנובמבר ל-4.2%, השיעור הנמוך ביותר זה 14 חודשים. שיעור הצמיחה בייצוא ובייבוא של סין האט בנובמבר, סימן להיחלשות הביקוש הזר והמקומי. הנתונים מחזקים את מגמת ההאטה בכלכלה השנייה בגודלה בעולם, לאחר שאינדיקטורים מרכזיים נוספים הצביעו כי קיים סיכון רציני של האטה חדה במגזר התעשייתי.
בתוך כך דווח בסופ"ש שהבנק המרכזי של סין ישתמש ב-300 מיליארד דולר מיתרות המט"ח שלו כדי להשקיע באירופה ובארה"ב. לפי הדיווח ברויטרס, הבנק המרכזי של סין יקים שתי קרנות מיוחדות: שתיהן ירכשו אגרות חוב ממשלתיות, אחת המיועדת להשקעות בארה"ב והשנייה באירופה. ייתכן בהחלט שחלק מהכספים יופנה לספרד ואיטליה להשקעות באגרות חוב ממשלתיות.

סיכוום השבוע של איטריידר, אתר אופציות בינאריות