2012 נפתחה סה"כ ברגל ימין ובתחושה אופטימית. הנתונים בארה"ב מצויינים, בטח בהתייחס לשאר העולם, ולתקופה בה אנו נמצאים. מנגד, למרות הרכישות של הבנק המרכזי הארופאי, למרות ההנפקות המוצלחות לכאורה, תשואות האג"ח הארופאיות שבות לעלות. כל ירידה בתשואה, כלומר עליה במחירי האגח"ים, מזמינה מוכרים שרוצים לברוח. לאן? כרגע בורחים אל עבר הדולר ואל האגח הגרמני. עד עכשיו מבחני ההנפקה היו פחות מ-10 מליארד, במשך השנה מדובר בכמה טרליונים...אם השווקים היו בלחץ לקראת הנפקה של 8 מליארד של איטליה, מה ייקרה לקראת הנפקות גדולות בהרבה? כבר השבוע נקבל תשובות ראשוניות, כאשר סימים מקדימים אנחנו מקבלים מהצלילה ביורו ומהעליה החדה באגחים. התשואה בצרפת עלתה יותר מ-15% בשבועות האחרונים? ועל זה נאמר, מי צריך מניות?....בכוונה אני כותב על צרפת, שנחשבת במצב טוב בהרבה מאיטליה ומספרד, ובכל זאת...

מעוף:

יש רצועת מסחר צרה בין 1116 ל-1105, ולכתבנים היית אורה ושימחה. סגירה יומית, וחשוב לעבוד לפי הסגירה, תיתן כיוון בטווח הקצר. בגלל הדשדוש המתנדים מאבדים מאמינותם, וכך גם הממני"ם. נמתין ליציאה מהטווח, נתמקד במחזור, וניראה היכן נעצרים. כלומר, כרגע, אנחנו בהמתנה לשוק כאשר מיותר לבחור צד בצורה אגרסיבית מדיי.

S&p500:

מבט מהיר על הסנופי, ובטח על הדאו יכול למנוע מאיתנו לחשוב שיש בכלל משבר חמור. המדדים האמריקאים, המפורסמים מבנייהם, ניראים פנטסטי, ואינם מתמחרים כל בעיה. ממש התעלמות טוטאלית, גאוותנית. אפשר למצוא בעיות, התנגדויות, סימנים שליליים, אבל בשורה התחתונה, הם מככונים לשיא של 2011. רק בסגירה מתחת ל-1260 בסנופי, יהיה אפשר לחשוב באמת על שורט. יש אומנם התנגדות חוזרת סביב ה-1280 וכישלון לסגור מעל, ותחושה של דאבל טופ, אבל כרגע, וזה מה שמעניין, הסנופי נראה מצויין. נקודת הכשל של המדדים, ואל לנו להתעלם, נמצאת במחזורים החודשיים. מאז השפל בספטמבר יש עליה בשוק וירידה במחזורים, אין קונים אמיתיים בעליות הללו.עדיין, המיקוד חייב להיות בגרף היומי ולפי רמות תמיכה התנגדות.

יורו-דולר: נתחיל בוואו. זו לא היית הפתעה גדולה, אבל בשל פלסטרים למינייהם, המהלך היה רווי במאניה דיפרסיה, והיעד נמצא ב-1.24. למי שזוכר, כל עוד מתחת ל-1.4 עדיפות לדולר...רמת ה-1.25 נקודה חשובה והיא מתקרבת.

זהב: בנתיים מחזיק מעמד מעל 1500 אבל המבנה השתנה מאוד, והוא כבר לא ניראה טוב. הזהב משמש כמיפלט בעיתות מלחמה או בכלל כשהמצב ניראה רע, אבל הוא לא חף ממימושים. כרגע בתיקון טכני, אבל כל כישלון לחצות את ה-1640 יחזיר אותו דרומה.

סיכום:
פונדמנטאלית אין משהו טוב באופק, אלא להיפך, המצב מחמיר. החוב של יוון גדל, קשיים בחילוץ הונגריה, הנזילות מתאדה עקב הפקדות מסיביות בבנק המרכזי, והיד עוד נטויה. טכנית, יש סימנים חיוביים בטווח הקצר במדדי וול סטריט, לעומתה, אירופה נראית רע מאוד, וכך גם המזרח.

עדכונים שוטפים בפורום מעוף בית הלל.

בהצלחות.