על מי מנוחות

הבורסה בתל אביב פתחה את המסחר השבועי ברוגע ומדד ת"א 25 ננעל ביום א' ללא שינוי. מדד ת"א 100 איבד 0.2% ובשבוע שעבר מדד ת"א 25 הוסיף 0.7%. היורו התחזק ביום ו' ב-0.2% ושערו היציג נקבע על 4.892 שקלים. שערו היציג של הדולר נקבע ללא שינוי על 3.783 שקלים.

נתונים חדשים שפורסמו השבוע מלמדים על ההאטה במשק: המדד המשולב למצב המשק עלה ב-0.2% בלבד בדצמבר, כך מסר בנק ישראל. זאת, בהמשך לעליה דומה בחודשיים הקודמים. "נתוני המדד בחודשיים האחרונים מצביעים על המשך התרחבות הפעילות הכלכלית, אולם בקצב מתון יחסית לזה שנרשם ברבעון השלישי.", כך נמסר מבנק ישראל. המדד מצביע על עליות ביבוא מוצרי צריכה ויצוא סחורות ושירותים. מנגד, נרשמו ירידות במדדי הייצור התעשייתי ופדיון המסחר והשירותים. בסיכום שנתי, עלה המדד המשולב ב-4.9% בממוצע ב-2011 בהמשך לעליה של 5.9% בממוצע בשנת 2010.

כלכלני בנק הפועלים מציינים בסקירתם השבועית כי "2012 החלה ברגל ימין בבורסות העולם, והדבר הקרין גם על השוק המקומי, אולם ספק אם מגמה זו תאריך ימים". לדבריהם "התנודתיות, שאפיינה את שוקי המניות בישראל ובעולם בסוף 2011, לצד מחזורי מסחר נמוכים משמעותית מממוצע השנים האחרונות, תחזור בחודשים הקרובים, ועל כן הסיכון הגלום ברכיב המנייתי עודנו גבוה משמעותית". גם בבנק לאומי צופים כי ההתרחשויות באירופה ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, והתנודתיות הגבוהה שמלווה את המסחר בתקופה האחרונה תימשך. 

תחזית עגומה 

השבוע יתכנסו בכירי הכלכלה העולמית בפורום דאבוס, על רקע המשבר האירופי החריף. בינתיים, קרן המטבע הבינלאומית קיצצה את תחזית הצמיחה העולמית ל-2012 והפצירה בבנק המרכזי האירופי להגביר את הנזילות כדי למנוע את החרפת המשבר בגוש היורו. תחזית התמ"ג העולמית ירדה מ-4% ל-3.3%, עם תיקונים משמעותיים במדינות דרום אירופה: כלכלת איטליה תתכווץ ב-2.2% וכלכלת ספרד ב-1.7%. לפי התחזית גוש היורו יתכווץ ב-0.5%. הבנק העולמי חוזה בהשוואה צמיחה של 1.1%. בריטניה תצמח ב-0.6% בלבד, ארה"ב ב-1.8% וסין ב-8.2%. יו"ר קרן המטבע כריסטיאן לגארד הזהירה את קובעי המדיניות מפני קיצוצים פיסקאליים שיסכנו את הצמיחה העולמית: "העולם עומד בפני אתגרים משמעותיים ודחופים שמשפיעים על התחזיות לצמיחה עתידית", מסרה בהצהרה שפרסמה לקראת פורום דאבוס. הקרן מבקשת בימים אלה לגייס 600 מיליארד דולר לחיזוק השפעתה. סוכנות דירוג האשראיS&P שמרה השבוע על הדירוג המושלם של האיחוד האירופי, שבוע לאחר שהורידה את הדירוג המושלם של צרפת ואוסטריה. עם זאת, בסוכנות הדגישו כי האופק נותר שלילי בשל "סיכונים מתמשכים" לגוש היורו. בתוך כך מדינות האיחוד נמצאות בעיצומו של גיבוש מסמך הקובע כללים קשוחים והדוקים באשר להגבלת הגירעונות התקציביים של מדינות גוש האירו. טיוטת ההסכם מצביעה על כך שהוא הותאם לדרישות הבנק המרכזי של אירופה וסטייה משמעותית מיעד הגירעון שנקבע על 0.5% מהתוצר, תוביל להפעלה אוטומטית של "מנגנון תיקון". ההסכמות שהושגו עד כה יעלו לדיון בועידת הפסגה האירופית הקרובה.  

שנה ירוקה 

בארה"ב ננעל שבוע המסחר באופטימיות על רקע נתוני מאקרו מעורבים ודו"חות לא אחידים של החברות הגדולות. בסיכום שבועי נאסד"ק עלה ב-2.8% ודאו ג'ונס הוסיף 2.4%. מתחילת השנה אגרות החוב של ממשלת ארה"ב רשמו את הביצועים הגרועים ביותר מזה תשע שנים על רקע סימנים שהכלכלה האמריקאית מתחזקת ושאירופה צועדת לכיוון פתרון של משבר החובות. התשואה על אג"ח ל-10 שנים של ארה"ב עלתה ב-0.16%.

בגיזרת המאקרו מכירות הבתים הקיימים טיפסו ב-5% בדצמבר, מעט מעל התחזיות. איגוד הקבלנים האמריקאי הודיע כי קצב המכירות השנתי שנרשם בדצמבר עמד על 4.61 מיליון דולר וכן כי הנתון של חודש נובמבר עודכן מטה ל-4.39 מיליון דולר. התפוקה התעשייתית בארה"ב גדלה בדצמבר ב-0.4% לאחר ירידה של 0.3% בנובמבר. מדד המחירים ליצרן (PPI) בארה"ב ירד בדצמבר ב-0.1%, ירידה שניה בשלושת החודשים האחרונים. מדד הליבה, אשר אינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה הנחשבים לתנודתיים, עלה ב-0.3%, עליה חודשית שניה ברציפות. בסיכום שנתי, עלה מדד המחירים ליצרן בשנת 2011 ב-4.8%, העליה השנתית החדה ביותר מאז שנת 2007.

בגיזרת החברות ג'נרל מוטורס חזרה להיות יצרנית הרכב המובילה לאחר שטויוטה תפסה את מקומה 
ב-2011. הרווח של ג'נרל אלקטריק ברבעון הרביעי עלה בפחות מאחוז והמכירות היו נמוכות מהתחזיות עקב ההאטה בצמיחה באירופה. חברת IBM הצליחה לעקוף את התחזיות ברבעון הרביעי אחרי שהציגה רווח נקי של 5.49 מיליארד דולר, עליה של 10.5%. מיקרוסופט עמדה בתחזיות והציגה הכנסות של 20.9 מיליארד דולר, אינטל הציגה רווח נקי של 3.36 מיליארד דולר ואילו גוגל אכזבה עם רווח נקי של 2.71 מיליארד דולר בלבד.

איטריידר, אתר אופציה בינארית