אופטימיות מתעתעת בשוק הישראלי

הבורסה בתל אביב פתחה את שבוע המסחר ביום א' בירידות שערים: מדד ת"א 25 איבד 0.8% ות"א 100 איבד 0.9%. בסיכום השבועי מדד ת"א 25 ירד ב-0.6%, מדד ת"א 100 איבד 0.8% ומדד הבנקים הוסיף 0.5%. הדולר התחזק בכ-0.1% ביום שישי לרמה של 3.768 שקלים והאירו רשם ירידה של 0.1% ל-4.94 שקלים. סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל, השתתף השבוע בכנס הפורום הכלכלי בדאבוס, לאחר שהוריד את הריבית בתחילת השבוע ב-0.25%.

פישר אמר כי בנק ישראל מוכן להמשיך ולהוריד את הריבית אם יאט קצב הצמיחה בכלכלה הישראלית. בהסבר להורדת הריבית המפתיעה אמר פישר כי הכלכלה באירופה מאיטה והוא מצפה למיתון קל השנה בגוש היורו. בנוסף הביע חשש שההאטה תפגע בייצוא הישראלי. פרופ' ליאו ליידרמן, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים, הזהיר השבוע מאופטימיות יתר ואמר: "כשמסתכלים על הסנטימנט מתחילת השנה, שוק המניות בעולם נמצא בעלייה. האם השווקים רואים משהו שאנחנו לא רואים? האם הם מפרשים אחרת את ההתפתחויות? ממחקר מעמיק שביצענו במהלך הימים האחרונים התוצאות כאילו משקפות שינוי בסנטימנט של המשקיעים. אך האם הוא נובע משינויים מקרו כלכליים? התשובה היא 'לא'. לא היה נתון שעשה היפוך בסנטימנט המשקיעים. הבעיות בגוש היורו נשארו בעינן, החששות לגבי פשיטת רגל של יוון נמצאות על השולחן והשוק ממשיך לחשוש מגורל החוב בספרד או באיטליה. הדבר הזה ניכר גם בישראל. חלק מהכסף חזר לבורסה אפילו לקרנות אג"חיות ולקרנות מנייתיות. צריך לברך על הסנטימנט החיובי. אופטימיות זה דבר חשוב, אבל אין מקום לאופוריה או להתלהבות יתר כי זה לא משתקף תכלס בנתונים". כלכלני בנק לאומי הביעו פסימיות בסקירה השבועית שלהם ואמרו כי "התמחור הנוכחי של שוק המניות משקף נאמנה את האתגרים הרבים העומדים בפני החברות בשוק המקומי ובראשן התמודדות עם ההידוק הרגולטורי, קושי במימון הפעילות ומודעות הצרכן הישראלי לכוחו".

כלכלני בנק הפועלים הסכימו עם הגישה אך ציינו כי מחויבותם של מנהיגי אירופה להגיע לפתרון המשבר תומכת באפשרות לתרחיש חיובי והוסיפו לכך גם את סימני ההתאוששות בכלכלה האמריקאית, שגם להם השפעה חיובית על השווקים.  

מבט מודאג לאירופה 

בכירי המשק באירופה היו גם הם בכנס בדאבוס. ראש הבנק המרכזי באירופה, מריו דראגי, אמר בכנס כי הזרמת הנזילות לבנקים באירופה מנעה משבר אשראי גדול. עם זאת, הוא הזהיר כי בחלק מהאזורים באירופה עדיין קיימת בעיה של נזילות. בגזרה היוונית, מסע החילוץ ממשיך לקרטע. השבוע פורסם כי האיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית רוצות שיוון תבצע קיצוצים נוספים בתקציב ותיישם שורה של אמצעי צנע עליהם הוסכם כבר, לפני שיועברו לה כספי הסיוע המובטחים. אמנם לפי הדיווחים המו"מ שמנהלת אתונה עם הנושים הפרטיים שלה בניסיון לגבש הסכם להמרת חוב מתקדם ועומד בפני סיום חיובי, אך היא זקוקה להזרמה של 130 מיליארד יורו, כדי לא להגיע לחדלות פירעון לא מבוקרת. ראש ממשלת יוון לוקאס פפאדמוס נפגש בתחילת השבוע עם מנהיגי המפלגות במדינה כדי לשכנעם לתמוך ברפורמות. במקביל, בכירים ביוון הגיבו בזעם על ההצעה של גרמניה לפיקוח תקציבי על החלטות הממשלה. חדשות רעות נוספות הגיעו מחברת דירוג האשראי פיץ' אשר הורידה את דירוג האשראי של איטליה, ספרד ושלוש מדינות נוספות בגוש היורו, והזהירה כי למדינות אין את הגמישות הפיננסית הנדרשת כדי להתמודד עם משבר החוב באירופה.  

נתונים חיוביים 

הבורסות בארה"ב סגרו את שבוע המסחר ביום שישי במגמה מעורבת וחתמו שבוע רביעי רצוף של עליות במדדים מובילים. המסחר בסוף השבוע נערך לאחר הפרסום כי כלכלת ארה"ב צמחה ב-2.8% ברבעון הרביעי של 2011. הצמיחה נובעת מעלייה בצריכה הפרטית ובהשקעות עסקיות וזו העלייה הגבוהה ביותר מזה שנה וחצי. עם זאת, הכלכלנים ציפו לעלייה גבוהה יותר, בשיעור של 3% . הצמיחה הואטה בשל קיצוץ בהוצאות הממשלתיות שרשמו ירידות בכל הקטגוריות. היצוא עלה ב-4.7% בעוד שהיבוא ב-4.4%. האינפלציה עלתה ב-0.7%, האטה בהשוואה לעלייה של 2.3% ברבעון השלישי.

ההכנסה הפנויה עלתה ב-0.8% ברבעון, בעוד ששיעור החיסכון האישי נפל ל-3.7% מ-3.9%. שר האוצר של ארה"ב, טימותי גייתנר, סיפק בדאבוס תחזית אופטימית לגבי כלכלת ארה"ב. הוא העריך שהתוצר המקומי הגולמי(GDP) של ארה"ב יצמח השנה בקצב של 2%-3%, אלא אם אירופה לא תצליח לבלום את משבר החוב או אם ינסקו מחירי הנפט בעולם עקב הסלמה במתיחות עם איראן. הבנק הפדרלי הוריד באחרונה את תחזית הצמיחה לכלכלת ארה"ב לשנה הנוכחית לטווח של 2.2%-2.7%. בנוסף במאקרו: הצרכנים האמריקאים בטוחים יותר לגבי עתיד הכלכלה, כך עולה מנתוני מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ורויטרס. בסוף ינואר נרשמה קריאה של 75 נקודות בסנטימנט הצרכנים, זאת בהשוואה ל-74 נקודות בלבד בחודש הקודם.

סיעום השבוע של איטריידר, אתר אופציות בינאריות