פישר מודאג, האבטלה מפתיעה

הבורסה בתל אביב פתחה את שבוע המסחר ביום א' בעליות קלות. מדד ת"א 25 עלה ב-0.4%, ת"א 100 טיפס ב-0.6% ומדד הבנקים הוסיף כאחוז. הרבעון הראשון של 2012, שננעל בשבוע שעבר, היה חיובי ומדד ת"א 100 הוסיף 4.9% לערכו ברבעון זה.עם זאת, מדובר בקצב עליות נמוך בהשוואה לרוב שווקי העולם. הדולר ירד ביום ו' בחצי אחוז ושערו היציג נקבע על 3.71 שקלים. היורו ירד ב-0.09% ל-4.95 שקלים.

במאקרו:הלמ"ס שינתה באחרונה את שיטת חישוב נתוני התעסוקה והודיעה שכתוצאה מכך זינק שיעור האבטלה במשק ביותר מאחוז. מהנתונים החדשים עולה ששיעור האבטלה במשק הסתכם בפברואר ב-6.5%, לעומת 5.4% ברבעון הקודם.מספר המובטלים במשק מסתכם כעת ב-227 אלף איש.

נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הזהיר השבוע מפני הרחבת הגירעון התקציבי לטובת הוצאות ביטחוניות נוספות. פישר הזהיר גם מהסיכונים של מדיניות "פופוליסטית" לקראת הבחירות הבאות. פישר התייחס למשבר החובות באירופה, ואמר כי הפחד ממשבר פיננסי באירופה קטן כעת בהרבה, בעיקר הודות לפעולות הנמרצות שבהן נקט נגיד הבנק האירופי המרכזי,  מריו דראגי. עם זאת, הוא העריך שאירופה לא תצליח להיחלץ מהמשבר הפיננסי ללא מיתון.

בנק ישראל הגיש השבוע לממשלה את הדו"ח המסכם לשנת 2011 ובו קבע כי "השינויים שאישרה הממשלה בעקבות המלצות ועדת טרכטנברג בנושא המסים, ובעיקר בהוצאותיה, אינם מאוזנים מבחינה תקציבית. כתוצאה מכך יהיה על הממשלה לבצע התאמות משמעותיות, בייחוד לקראת תקציב 2013, בכדי למנוע עלייה לא רצויה בגירעון".

כלכלני בנק לאומי כתבו בסקירתם השבועית כי הם צופים שהבורסה בתל אביב תמשיך להציג ביצועי חסר ביחס לעולם, וכי "המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים". כלכלני הפועלים כתבו כי "אנו ממשיכים לעשות הבחנה בין סוגי הלקוחות, לפי פרופיל הסיכון שלהם, כשההמלצה הכללית הינה להמשיך ולהגדיל במתינות את החשיפה המנייתית בתיקים. ללקוחות המאופיינים במידה נמוכה של סובלנות לתנודתיות בשוק אנו ממליצים להישאר בחשיפה מנייתית מתונה (כ-50%-60% מהפוזיציה המנייתית המקסימאלית בתיק). ללקוחות בעלי אורך נשימה, המסוגלים לעמוד בתנודות השוק, אנו סבורים כי רמות המחירים הנוכחיות מהוות הזדמנות לבניית פוזיציה מנייתית ארוכת טווח במניות רבות, אשר מחיריהן הפכו לאטרקטיביים להשקעה".

בונים חומה

שרי האוצר של גוש היורו הסכימו בסוף השבוע להגדיל את "חומת האש" מ-500 מיליארד יורו כיום ל-940 מיליארד יורו ב-15 החודשים הקרובים. עם זאת, גרמניה עשויה להתנגד להסכם. קרן החילוץ החדשה מיועדת למקרה בו עוד מדינה בגוש היורו תזקק לחילוץ, ולמנגנון היציבות האירופי לא יהיה די כסף.בתוך כך, ממשלת ספרד הכריזה על תוכנית צנע חריפה. התוכנית כוללת קיצוצים בתקציב והעלאות מסים בהיקף של 27.3 מיליארד יורו והקפאת שכר במגזר הציבורי.שר התקציב של ספרד, כריסטובל מונטורו, אמר: "אני עומדים בפני תיקון קשה ביותר שמשמעותו לוותר על הוצאות רבות".תכנית ההוצאות של 2012 נועדה להוריד את הגירעון התקציבי לרמה של 5.3% מהתמ"ג, לעומת 8.5% ב-2011.

ביוון הבעיות נמשכות וראש הממשלה היווני, לוקאס פפדמוס, מסר כי המדינה עושה הכל כדי להימנע מבקשת חילוץ שלישית, אך ייתכן ויהיה לה צורך בסיוע פיננסי כזה או אחר. בכיר ב-S&Pהעריך השבוע שיוון תצטרך לבצע הסדר חובות נוסף, אשר יהיו מעורבים בו גם גופים שהיו שותפים לחילוץ, כמו למשל ממשלות אירופה.

כלכלת בריטניה נסוגה ברבעון הרביעי של 2011 בשיעור חד מהצפוי, בעקבות ירידה בהיקף ההשקעות העסקיות ובפעילות מגזר השירותים. התמ"ג של בריטניה נסוג ב-0.3% לעומת הרבעון השלישי. בצרפת נרשמה צמיחה של 0.2% ברבעון, שנבעה ברובה מעלייה חדה בהשקעות במגזר העסקי. מדובר בירידה קלה בצמיחה לעומת הרבעון השלישי, אז נרשמה צמיחה של 0.3% בתמ"ג.

עוד צעד קטן

הרבעון הראשון של 2012 בוול סטריט היה הרבעון הראשון הטוב ביותר למדדי המניות בארה"ב מאז שנת 1998. בסיכום הרבעון רשם מדד דאו ג'ונס עלייה של כ-8.1%, נאסד"ק רשם עלייה של 18.6% ומדדS&P 500 עלה ב-12%.

במאקרו: התמ"גשל ארה"ב צמח ברבעון הרביעי של 2011 בקצב שנתי של שלושה אחוזים, לעומת צמיחה של 1.8% ברבעון הקודם. בסיכום שנתי, צמחה כלכלת ארה"ב כולה ב-1.7% במהלך שנת 2011, לעומת שלושה אחוזים בשנת 2010.

הצריכה הפרטית בארה"ב גדלה ב-0.8%, השיעור החד ביותר מאז חודש יולי. ההכנסה האישית גדלה ב-0.2%, עלייה חודשית שנייה ברציפות. שיעור החיסכון ירד ל-3.7%, רמתו הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2009. סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן עלה לשיא שנתי של 76.2 נקודות. מספר תביעות האבטלה הראשונות בארה"ב נפל בשבוע שעבר לרמתו הנמוכה ביותר זה כמעט ארבע שנים, אולם הירידה הייתה מתונה מהצפוי.

עונת הדו"חות לרבעון הראשון בוול סטריט תיפתח בשבוע הבא, עם פרסום דוחותיה של ענקית האלומיניום 'אלקואה' בעשירי לאפריל, לאחר נעילת המסחר.

שלושה מהבנקים הגדולים בוול סטריט עומדים בפני הורדה אפשרית של דירוג האשראי שלהם. סוכנות דירוג האשראי מודי'ס הודיעה שלקראת מאי תחליט אם להוריד את הדירוג של 17 מוסדות פיננסיים בעולם ובתוכם מורגן סטנלי, בנק אוף אמריקה וסיטי.

איטריידר - השקעה ב אופציות בינאריות