רבים מהמשקיעים הישראלים לא מכירים מספיק את שוק האג"ח. שוק המניות תמיד פופולארי וסקסי הרבה יותר, מדברים עליו בכל מקום, כאשר נושא האג"חים קצת יותר מורכב ונזקק לימוד. למרות הכל, הכרתי אנשים רבים בחיי מתחום שוק ההון ואלה שבאמת התעשרו היו משקיעי האג"ח וממש לא משקיעי המניות.
ההבדל בין המניות לאגחים הוא חד משמעי- באגחים אתה יודע מתי אתה מקבל וכמה תשואה ובמניות- אין לך אבא ואמא. אם המנייה יורדת-לעולם לא תדע מתי תעלה שוב. נכון..במניות אפשר להפתיע.לתת "מכה" של 50-100 אחוז, אבל שנתיים שלוש אח"כ אפשר להפסיד 80% -באגחים-זה לא יכול לקרות כל עוד אתה מחכה עד הפדיון המלא. אז נכון, יש כאלה שיזכירו את המילה "תספורות" באג"חים, אבל בוא נחשוב כמה אג"חים ספגו תספורות בארץ וכמה מניות ירדו לשפל ולא חזרו ממנו שנים רבות, וגם אם חזרו- לאף אחד לא היתה ערובה מתי זה ייקרה. בכל אופן, גם תיק אג"ח צריך לדעת לנהל נכון, עם תמהיל סיכון נכון, כך שתתקבל תשואה ידועה מראש בחישוב הסיכונים. אחד מגדולי המשקיעים בעולם סיפר פעם את השיטה שלו לנצח את השוק- 50% בתעודות סל אמריקאיות מוטות דיוידנד, בשילוב עם אגחים שנסחרים בתשואת זבל של מעל 30%. זה אמנם נראה תיק ספקולטיבי, אבל הוא הקפיד לקחת אגחים של חברות מבטיחות שכשל שוק "שחט" את האגחים שלהן, בנוסף לתעודות סל שהניבו לו דיוידנד שנה אחרי שנה.
יחד עם זאת, מי שקונה אגחים ואינו נשאר בהן עד זמן הפרעון-דינו דומה להשקעה במניות ללא שום הבדל. הרעיון הוא לקנות אג"חים ולרוץ איתם עד הפרעון. הכותב הנו מנהל הפורטל הכלכלי "ישראל בורסה" |