כותרות TheMarker >
    ';

    פרופסור רפי אלדור - רוקדים למען פרקינסון

    ברוכים הבאים לבלוג של פרופסור רפי אלדור. רפי אלדור הוא מרצה מוערך בבית הספר למנהל עסקים של המרכז הבינתחומי ובמרוצת השנים כתב טורים כלכליים בעיתונים מובילים ולימד באוניברסיטאות מהשורה הראשונה בארץ כמו גם בארה"ב.

    רפי, אשר אובחן במחלת הפרקינסון לפני 10 שנים, החל להראות שיפור משמעותי בתסמיני המחלה כאשר התחיל לעסוק בריקוד סלוני סטנדרטי. רפי נוכח לגלות על עצמו ששילוב התנועות בריקוד, רוח החיים והחברה, משפיעים באופן משמעותי על תסמיני המחלה ותורמים לשיפור איכות החיים. רפי החל להיות פעיל מאוד בהפצת הבשורה וכיום הוא משתתף בסבב הופעות ברחבי הארץ בשילוב הרצאות בנושא הריקוד ומחלת הפרקינסון.

    תיק השקעות אופטימלי לשנת 2015

    0 תגובות   יום ראשון, 14/12/14, 12:10

    מאת פרופסור רפי אלדור

     

    היום יותר מתמיד יש לדון בתמהיל של תיק ההשקעות שלנו והסיבות לכך הן כדלקמן:

     

    א. לפני תחילת 2015 – נעשה דיון כזה בכל ועדות ההשקעה בגופים המוסדיים, קרנות הפנסיה,  קרנות ההשתלמות, חברות, קופות גמל ותתיקי השקעות פרטיים.

     

    ב. התשואה הצפויה לתיק ההשקעות היא בעל סיכון נמוך היא נמוכה מאוד לכן יש לדון בכובד ראש על כל שבריר של אחוז תשואה.

     

    ג.  למדנו מניסיוננו, שהשקעה פאסיבית ללא תשלום עמלות גבוהה ברוב המקרים מהשקעה אקטיבית הכוללת תשלום של עמלות.

     

    היום הייתי לחוות את דעתי אודות תמהיל תיק ההשקעות לשנת 2015 (Asset Allocation) – הקצאת נכסים.

    הייתי רוצה להתרכז היום בחלק של ההשקעה במטבע חוץ , בעיקר בדולר.

    מין המפורסמות הן שרוב הגופים המוסדיים ומנהלי תיקי השקעות רודפים לאחרונה אחרי

    ההשקעה בדולר. כלומר, כאשר הדולר היה בירידה לכיוון 3.4 ₪ והשקל התחזק, החלו המנהלים

    לנטרל את רוב הסיכון של הדולר בהשקעותיהם ונשארו עם נכסים המושקעים בחו"ל הנקובים

    בשקלים (מגודרים) בחלק גדול מהשקעותיהם. ( ראה איתן אביראל דהמרקר12.12.14 ).

    ואז – כשהתיקים המנוהלים בשיא הגידור הדולר נסק במהירות רבה, לפני שרובם הספיקו לכנס

    את וועדות השקעה ולשנות את דרכי השקעותיהם. כלומר הדולר נסק ל-3.99 ואז חלק מהמנהלים

    החליטו לשחרר את הגידור. כמובן שבמהלך הניסיונות הללו לרדוף אחרי השוק (לרדוף אחרי

    הדולר) חוו הפסדים (בפועל או פוטנציאליים).

    כפי שטענו בעבר במקום אחר , יש להחליט על אסטרטגיה, רצוי שתהיה מבוססת על יסודות

    כלכליים מוצקים ולשמור עליה לאורך כל אורך הדרך ולא להיות נע ונד על פני הגלים הרוגשים

    בשוק מט"ח. אי אפשר לנחש לאן ינוע מטבע חוץ ביום המסחר הבא. על בסיס זה חברות פרטיות

    מרוויחות הרבה מאוד כסף – עקב כישלונם של משקיעים רבים לנבא מה יהיה שער מטבע חוץ

    בשעה הבאה.

     

    שלוש אסטרטגיות קבועות ועומדות בפני מנהל ההשקעות בכל אחד מן הגופים:

    אסטרטגיה אחת – לגבי משקיעים לטווח ארוך כמו קופות גמל וקרנות פנסיה - לא לגדר כלל את

    השקעותיהם בחו"ל. כי לאורך זמן מטבע החוץ יתנהג בצורה של חזרה לממוצע.

    אסטרטגיה שנייה -- לגדר גידור מלא כל הזמן מבלי להתחשב ברצונו של המנהל.

    אסטרטגיה השלישית- שהיא לדעתי האסטרטגיה האופטימלית לפעולה בשוק מטבע חוץ לשנת

    2015, היא לגדר מלא את ההשקעות בעלות תזרים ידוע מראש כמו השקעות באגרות חוב בחו"ל

    ולא לגדר את ההשקעות המסוכנות יותר –במניות למשל, כי בין כך ובין כך יש בהן סיכון גדול

    והתמורה בגינן אינה ידועה. יש להתחשב כי גם עלויות הגידור עלולות להיות גבוהות מאוד.

     

    לפיכך, מה שאנו צריכים לראות , למשל בקופות הגמל שלנו באתר של אגף שוק ההון באוצר

    (גמלנט), שאחוז החשיפה לדולר  שווה בדיוק לחלק של רכיב המניות המושקע בחו"ל , ולא לראות

    את קופות הגמל שלנו מנסות לחקות קופות גמל אחרות (מבצעות בנצ' מרקינג) לגבי החשיפה לדולר

    בזמן שהוחלט אצלם על  השקעה שונה במניות בחו"ל.

     

    לסיכום,  אחוז החשיפה למט"ח צריך להיות זהה, לדעתי, לאחוז ההשקעה במניות בחו"ל וזאת על פני זמן אסטרטגיית ארוכת טווח מנצחת.

    דרג את התוכן:

      תגובות (0)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      אין רשומות לתצוגה

      ארכיון

      פרופיל

      רפיאלדור
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין