משבר אמון, משבר חוב.

המשקיעים מוכנים לספוג המון הפתעות ועדיין להישאר אופטימיים, הדבר הכמעט יחיד שאינם מוכנים לקבל הוא אי וודאות! באפריל 2010 אירעה דליפת נפט במפרץ מקסיקו בקידוח של ענקית הנפט BP, הדליפה נחשבת לאסון הסביבתי הגדול ביותר בהיסטוריה וסוקרה בהרחבה בכל העולם. מניית החברה קרסה ממחיר 81 $ למחיר של 27 $ ככל שהתברר גודל האסון, שבו אף קופחו חייהם של עובדים באסדת הקידוח, מעבר לקריסה ההתחלתית במניה, המשך הקריסה היה עקב אי וודאות, כשעננה מרחפת המשקיעים נמלטים. השאלות היו רבות: כיצד תיעצר דליפת הנפט? איך ישוקם האזור? מה גודל הקנס? וכולי...  ככל שנקפו הימים והחלו מגעים משפטיים על גודל הקנס והפעולות שיינקטו. העננה התבהרה והפכה למספרים וחישובים חשבונאיים (זו המציאות...), דבר שהוביל לחזרת המשקיעים ולטיפוס של כמעט 100% תוך חצי שנה - מיוני 2010 ועד ינואר 2011 לאזור ה 50 $.

מדוע אני מספר את הסיפור הנ"ל?

משבר אמון:

המשקיעים כיום קרובים מאי פעם לאבד את האמון בהתנהלות הפדרל ריזרב בארה"ב בנושא העלאת הרבית, לאחר שיו"ר הפד ג'נט יילן קיבלה "רגליים קרות" ונמנעה מהעלאת הרבית בספטמבר לאחר אין סוף התפתלויות והצהרות סותרות במהלך החצי שנה האחרונה בנושא זה. לאחר פרסום ההחלטה - השארת הרבית על כנה, קרובה ל 0%, השוק החל בעליות במהלך השעה הראשונה לאחר הפרסום, אך אט אט החל להבין את המשמעויות מאחוריה...

אי הוודאות מתחילה לחלחל. הנתונים הכלכליים ככל נראה אינם טובים כפי שדאגו לספר לנו בשנים האחרונה. נוספה לזאת התחושה כי אין הנהגה יציבה לכלכלה העולמית בכלל ולכלכלת ארה"ב בפרט. רעיון המדיניות המוניטרית שדיברתי עליו בסקירה הקודמת מתחיל להיסדק. ומכאן הדרך לירידות הייתה קצרה. לא בכדי, במהלך השבוע הקרוב למעט יום שלישי, ישנם נואמים חברי הפד שבוודאי ינסו לתקן את הרושם שנוצר.

מצורפים גרפי הנחושת וההובלה הימית בחמש השנים האחרונות, גרפים אלו מייצגים עבורי את מצב הכלכלה האמתית, בניגוד לכלכלה שהוצגה ב CNBC ובלומברג וביתר העיתונים והמדורים הכלכליים בשנים האחרונות.

נחושת, כיוון שהיא המתכת הנפוצה ביותר הקשורה לבניה והולכה חשמלית. תובלה ימית, כיוון שהיא מציגה את הלך הרוחות במסחר העולמי.

גרפים שבועיים החל מסוף שנת 2010:

JJC תעודת הסל על הנחושת.                     SEA תעודת הסל על התובלה הימית.

קווי המגמה מדברים בעד עצמם...

משבר חוב:

כשאדם או עסק נקלעים למשבר חוב, מהן הפעולות המתבקשות?

הגדלת הכנסות והקטנת הוצאות מן הסתם...

יש להשקיע זמן נוסף בעבודה שתוביל לתפוקה והכנסה, ומנגד לצמצם את ההוצאות.

נשליך את הדוגמא הנ"ל על המשבר היווני.

יוון נדרשה על ידי האיחוד האירופי לקצץ בהוצאות (מעין משטר צנע) ולעבוד יותר (רפורמה בפנסיה). הדבר הביא לתסיסה בעם היווני שסרב בכל תוקף להצעה.

כיצד "נפתרה" סאגת יוון?

הוענקו ליוון הלוואות נוספות כיוון שלא יכלה לעמוד בהחזר ההלוואות הקודמות.

נשמע הגיוני? הרי ברור לכולם שהחזרי ההלוואות יהוו בעיה ליוון בעתיד, אבל בטוח הקצר המנהיגים הכלכליים קיבלו הפוגה ויוון ירדה מהכותרות לתקופה הקרובה.

הדבר שעליו ממעטים לדבר הוא שיוון הינה קצה קצהו של הקרחון!

לצרפת קיים חוב השווה ל 95% מהתוצר הגולמי

ליפן קיים חוב השווה ל 230% מהתוצר הגולמי

"סך החובות בעולם עלה מ 57 טריליון דולר בשנת 2007 לכמעט 200 טריליון דולר כיום...במונחי יחס לתוצר הכלכלי העולמי, החוב העולמי עלה מ 270% ל 286%" ציטוט של הפיננשל טיימס בגלובס (02/2015)

מה אומר הסכום 200 טריליון דולר? נשמע הרבה

לי נראה כי העולם נמצא באובר דראפט די גדול וכל הזמן מגדיל לעצמו את המסגרת...

מוכנים למשבר הבא?

כדאי לשים לב להתנהגות מדד הביוטק מניות הביוטכנולוגיה. זהו מקום משכנן של החברות הספקולטיביות ביותר בבורסה האמריקאית, חברות שנמצאות בפיתוח תרופות חדשניות, דרכי טיפול חדשניים. "חברות חלום" שיכולות להביא תשואות עצומות אך מנגד יכולות גם להימחק מהמסחר.

האם מתחיל הליך של הפצה באזור הגבוה של הגרף?

האם הכסף הגדול יוצא מחברות הביוטכנולוגיה לעבר נכסים בטוחים יותר?

תעודת הסל IBB מדד הביוטק גרף שבועי

לסיום, מדד ה S&P.

אין שינוי בטווחי התעלה משבוע שעבר. ראינו תמיכה יפה היום חמישי באזור התחתון של התעלה 190.56, האם התמיכה תחזיק?

סגירה יומית מתחת לאזור זה תהווה ניצחון טקטי עבור השורטיסטים וסימן להמשך ירידות.

התעלה האופקית עדיין בטווחים 200-190. התנגדויות משמעותיות מלמעלה נמצאות בנקודות 195, 197.68

לאחר מכן הקו העליון של התעלה והתנגדות הגאפ הראשון 202.92

תמיכות משמעותיות בקו התעלה 190.50 ותמיכת הגאפ 188.37

SPY גרף יומי