התנגדויות משמעותיות לפנינו

אני מרגיש חובה לשתף אתכם בתחושתי כי השוק השורי המדהים שחווינו מאז מרץ 2009 לפני סיום..

שוב,  נכון לעכשיו זו תחושה בלבד! אך קיימות סיבות טובות מאד מאחורי תחושה זו.

אציין את העיקריות שבהן:

1. סטיות שליליות מעבר לכל פרופורציה במתנדים MACD, RSI ו STOCHSTIC בגרפים חודשיים של השווקים.

2. "הניסוי הגדול" של הבנקים המרכזיים בעולם (הזרמת כסף שמעולם לא נראתה כמותה), אינו משיג את מטרותיו.

3. אחד התוצרים של המדיניות המוניטרית הנ"ל הוא חובות עתק של מדינות רבות בעולם. יפן חייבת 230% מהתמ"ג שלה!! מתקרבת במהירות לחוב של פי 2.5 מהתוצר הגולמי! וזה לאחר שהיא נוקטת במדיניות מוניטרית של רבית אפסית/קרובה לאפס, מזה שני עשורים.....כן, עשרים שנה ללא יציאה ממיתון!

אחריה צועדות בבטחה שלל מדינות כפי שנראה בגרף. גם צרפת וארה"ב מחזיקות בחוב שספק אם יפרע אי פעם.

כולי תקווה שאתבדה, אך בהכירנו את מחזוריות העסקים עלינו להיות מוכנים למשבר/מיתון נוסף.

כל הכתוב מעלה אינו פוסל קביעת שיא חדש בשוק המניות בטווח הבינוני/קרוב, דבר שנמצא אפילו בסבירות גבוהה.

תעודת הסל SPY

העוקבת אחר מדד ה S&P ביצעה בדיקה מדויקת להפליא באזור נקודת העניין בתמיכת הגאפ 188.37 שהרחבתי עליו בסקירות האחרונות. האזור נבדק בתאריך 29/09 ומאז פתח השוק במהלך מרשים של עליות. לאחר שהגענו לאזור 202 ביצע השוק מנוחה ותיקון שנמשך כיומיים, תיקון צפוי לאחר עליה כה אינטנסיבית. ביומיים האחרונים של שבוע המסחר האחרון השוק נעצר כ 40 סנט מעל ההתנגדות הקודמת של הגאפ באזור נקודת העניין העליונה כשהתנגדות הגאפ דילגה בהתאם ונמצאת כרגע ב 203.29. התמיכה הקרובה אמורה להיות באזור פריצת 202.

שימו לב כי הממוצעים הנעים חזרו לתפקידם הטבעי כמשמשי תמיכה והתנגדות. בחודשים יולי ואוגוסט, בהתנהלות התזזית בתוך התעלה האופקית (מסומנת בקווים כחולים עבים) השוק לא "ספר" אותם כלל וחתך דרכם מעלה ומטה כאילו שאינם קיימים.  ואילו בחודש האחרון ניתן לראות שממוצע נע 50 ימים (הממוצע הכחול) שימש כהתנגדות ב 17/09 ולאחר מכן גם ב 05+06/10. לאחר שנפרץ הממוצע והשוק סגר מעליו הממוצע הפך לתומך בתאריך 14/10 . עבורי זהו סימן שחשיבות הממוצעים חוזרת ויש להתחשב בהם.

תעודת הסל SPY בגרף יומי

כעת אנחנו ניצבים לפני נקודות התנגדות משמעותיות מאד:

1. אזור הסגירה של יום שישי 203.30-203

אזור זה כולל את ממוצע נע 200 ימים + אזור התנגדות הגאפ

2. קו התעלה (קו כחול עבה) באזור 204

זהו הקו התחתון של התעלה האופקית ששימשה כתמיכה מתחילת השנה ועד 21/08 היום בו נשברה באגרסיביות וכעת תהווה התנגדות  לעליה.

קיימות התנגדויות נוספות בדרך לגבוה של כל הזמנים אך די בזאת לשבוע הקרוב.

נקודות התמיכה הן:

1. 202 אזור הפריצה האחרון

2. 199 הנמוך מיום 14/09 כשהשוק נתמך על ידי ממוצע 50

3. 196.33-195אזור נקודת העניין התחתונה - תמיכת הגאפ

בדרך כלל השוק אינו מצליח לפרוץ נקודות משמעותיות כאלו בניסיון הראשון, ולכן יש לעקוב בענין רב על הטווח 202-204. גם אם טווח זה ייפרץ, סביר להניח כי תהיה בדיקה לנקודת הפריצה (ריטסט).

שבוע מעניין מאד לפנינו!

בנוגע לשוק הסחורות והאינפלציה שכלכלת העולם ממתינה לה בקוצר רוח...

הזהב פרץ את רמת המחיר 1170$ לאונקיה ואף את ממוצע 200. הפעם האחרונה שהזהב ביקר מעל הממוצע הייתה באמצע מאי ברמת מחיר 1232$ ניסיון זה עלה ביוקר רב כשהמחיר צנח תוך חודשיים ל 1072.30$.

ירידה של קרוב ל 13%.

מעניין יהיה לראות את התנהגות המתכת הנוצצת בתקופה הקרובה באזורים הללו.

הנפט חווה יותר תנודתיות בימים האחרונים כשההתנגדות הפסיכולוגית של 50$ נמצאת במרחק 2.28$ מעליו.

בביקור האחרון של הנפט במחיר 50$ לפני שבוע הוא נסוג במהירות כמעט 10% למחיר 45.23$.

רמה מאד מעניינת.

זכרו כי עליית מחירים אמתית בסחורות תהווה יריית פתיחה לעליה באינפלציה שתאפשר לפד להוביל מהלך של עליית ריבית.

לסיום, בשתי הסקירות האחרונות פירטתי שניים מתוך שלושה פרמטרים למעקב על מנת לנסות ולזהות כניסה לתיקון אגרסיבי.

1. תעודת הסל XLF - מדד הפיננסיים 

2. שווקים מתעוררים - ברזיל וסין. שימו לב כי מחר יום ב' מתפרסמים נתונים חשובים מאד בשוק הסיני. תמ"ג רבעוני ושנתי הם החשובים ביותר. נתון נמוך מהצפי (6.8%) יכול לגרום לטלטלה כלפי מטה ולהיפך.

ישנם עוד המון גורמים ראויים למעקב כמו מחזורי הפצה או איסוף, מעקב אחר מובילות שוק כמו אפל ועוד. לתזמן את סיום מחזור עסקים באופן מדויק הנו דבר כמעט בלתי אפשרי. אך ניתן לקבל רמזים ולהתכונן למגננה.

היום אסביר מעט על עקום התשואות

3. עקום התשואות מתייחס לאחוז התשואה על אגרות החוב. בדרך כלל ככל שמועד הפירעון ארוך יותר כך הרבית המשולמת עבור האיגרת גבוהה יותר. הרציונל הוא שככל שזמן ההלוואה ארוך יותר כך הסיכון גדול יותר והמשקיעים יואילו להלוות את כספם כנגד תמורה גבוהה יותר. ולכן העקום נראה כפי שהוא מופיע בגרף.

במקרים בהם העקום שטוח או יורד (הפוך מהנוכחי)  ניתן להניח כי השוק נמצא בשיאו של מחזור עסקים ולכן המדיניות המוניטרית מנסה לווסת את הנעשה בשוק הכסף ושוק ההון.

הציר התחתון האופקי הינו ציר משך הזמן (פירעון) של אגרת החוב.

הציר האנכי מצד ימין מציין את אחוז התשואה.

גרף עקום תשואות נוכחי