מפולת בפריזמה? משווק בכיר בענף הביטוח ל"גלובס": "קיבלנו מאות פניות מלקוחות שרוצים לנטוש קופות פריזמה לטובת המתחרים"
מפולת בפריזמה? משווק בכיר בענף הביטוח ל"גלובס": "קיבלנו מאות פניות מלקוחות שרוצים לנטוש קופות פריזמה לטובת המתחרים"
 (עדכון) - עזרא עטר ובן גביזון הודיעו על התפטרותם בעקבות פרשת התשואות בחרמון ותבור * רון לובש: "נפצה את העמיתים בעשרות מיליוני שקלים תוך 45 ימים" * סכום הפיצוי מוערך בכ-80 מיליון שקל * ענתבי: "אני מייחס חשיבות הן לנטילת האחריות והן לפיצוי העמיתים" * קבצי PDF להורדה: תמצית דו"ח המנהלים * דו"ח ממצאי הבדיקה עירית אבישר, עירן פאר ורון שטיין 4/3/2008 מדו"ח הבדיקה של הכלכלן יוסי בהיר בפרשת התשואות עולה כי בקופת הגמל חרמון וקרן ההשתלמות תבור הייתה חשיפה לא תקינה של כמעט 81% למניות בתקופת ההפסדים החריגים שנרשמו בינואר, מהם 53% באמצעות נגזרים על מדד ת"א 25. בהיר כותב בהמלצותיו לא לעבור חשיפה של 50% למניות.
לדוח המנהלים לחץ כאן * לדוח המבקר לחץ כאן
במסיבת עתונאים שהתקיימה היום, פריזמה למעשה מכירה באחריותה לכשל ההשקעות בחרמון ותבור, יו"ר פריזמה ומנכ"ל קרן מרקסטון רון לובש לקח אחריות ואמר "פריזמה זה הילד שלי ואני עומד מאחוריו. מי שמנהל כספים של אנשים אחרים צריך לעמוד במלוא האחריות וללכת בדרך הנכונה. לקוחות הגמל הפסידו עקב פעילות חריגה ברמת סיכון גבוהה ואנחנו נפצה אותם במלוא הנזק".
"הקודים של התנהלות (אנשי) שוק ההון הישראלי שבאו מחברות ברוקרים קטנות, המתנהלות בצורה מאד אגרסיוויות ונטולת עכבות, אינם קודים שראויים לעולם ניהול הנכסים", אמר לובש ורמז שבארה"ב, בוול סטריט, הדברים נראים אחרת, אולי משום ששם יש תרבות המסחר מתבססת על "מסורת ארוכת שנים".
שני בכירים בבית ההשקעות משלמים בראשם על הכשל. מנהל ההשקעות הראשי בקופ"ג של פריזמה בן גביזון ומנכ"ל פריזמה גמל עזרא עטר התפטרו בעקבות האירועים בקופ"ג חרמון ותבור של פריזמה, כך הודיע היום לובש. עטר שהיה מיועד לתפקיד מנכ"ל פריזמה במקום דב קוטלר המתפטר צפוי להישאר בפריזמה אך לא יקבל תפקיד אקזקוטיבי, כל שכן מנכ"ל. חודש לאחר האירועים בקופת הגמל חרמון וקרן ההשתלמות תבור של פריזמה שהביאו לתשואה שלילית בחודש ינואר של מעל 8% בשתי הקופות, כינס היום לובש מסיבת עיתונאים, והציג את ממצאי הועדה החיצונית שמונתה בראשות הכלכלן יוסי בהיר ועו"ד אהוד סול לבדיקת האירועים. הועדה מצאה כי הגורמים להפסדים הכבדים בשתי הקופות המנהלות 2.2 מיליארד שקל, נבעו מכשלים הן של מנהל ההשקעות והן של מערכת הבקרה. בהתנהלות ועדת ההשקעה ובדירקטוריון חברת ניהול הגמל לא נמצאו כשלים.
בנוסף הודיע לובש כאמור כי פריזמה תפצה את עמיתי הקופות במלוא הנזק. סכום הפיצוי מוערך בכ-80 מיליון שקל. לובש התחייב תוך 45 יום להציג את מנגנון הפיצוי. "נבחר באפשרות הרחבה ביותר בכל הקשור לגובה הפיצוי בכפוף למגבלות משפטיות וכאלו הקשורות למס. הפיצוי יהיה בגובה של עשרות מיליוני שקלים", אמר לובש. ההוצאה על הפיצוי צפויה לפגוע קשות ברווחיות של פריזמה. לא ברור האם ההוצא התיזקף לדו"חות 2007 או לדו"חות 2008.
"ההפסדים נבעו מחשיפה למניות דרך אופציות, שנעשתה בצורה לא ראויה ושגויה. מנהל ההשקעות הראשי בן גביזון פעל בצורה לא נכונה, לא ראויה וחרג מהמגבלות שהוטלו עליו", אמר לובש. "המסחר באופציות נבע מרצונו של גביזון להצליח ולהשיג תשואות גבוהות ולא נמצא כל ממצא פלילי", ציין.
כאמור לובש ציין כי התגלה גם כשל במערך הבקרה. "ההתנהלות הבעייתית במסחר באופציות הייתה צריכה להיחשף דרך מערכות הבקרה, אולם דבר זה לא קרה", אמר לובש.
המסקנה העיקרית של דו"ח בהיר היא כי יש לבסס את מערכת הבקרה כך שתתריע על בעיות בזמן אמת למשל באמצע יום המסחר. "אין כיום מערכת בקרה שכזו. מערכות הבקרה מדווחות רק בסוף היום או ביום שאחריו. נתחיל לעבוד עם מערכת בקרה שמדווחת בזמן אמת והיא נמצאת כעת בשלבי הרצה מתקדמים", אמר לובש. יצוין כי מערכות זמן אמת פועלות כסטנדרט בחדרי העסקאות הבנקאיים.
עוד ציין לובש כי בפריזמה החליטו לקבוע מרווח ביטחון של 50% בין החשיפה המקסימלית לנגזרים לבין תקרת האשראי אותה מאפשרים הבנקים. כך יוכלו להימנע בפריזמה במצב בו ייאלצו לסגור פוזיציות בשל חריגה ממסגרת האשראי.
מממצאי הדו"ח עולה כי גביזון חרג מסמכויותיו. אולם בנוסף לכך החליטו בפריזמה להגביל עוד יותר את חופש הפעולה של מנהלי ההשקעות. "מי שנכווה ברותחין נזהר בצוננין", אמר לובש. צעד נוסף לחיזוק מערך הבקרה בפריזמה יהיה מינויו של מנהל סיכונים ראשי במשרה מלאה, והפרדה בין הפונקציות השונות של ניהול ההשקעות והבקרה. לובש אמר כי ההמלצות ייושמו במלואן. "ראוי שהמלצות אלה ייושמו בכל פינה בשוק. הממצאים של בהיר צריך להיות סטנדרט חדש בשוק", אמר. כאמור, גם מסקנות אישיות הוסקו בעקבות האירוע. מנהל ההשקעות בן גביזון הודיע אתמול על התפטרותו, כשנה לאחר שמונה לתפקיד זה. "ישנה בעיה אצל מנהלי השקעות צעירים שחוו רק שוק גואה. התנהלות בשוק נופל היא פונקציה של ניסיון ואי אפשר ללמד את זה" אמר לובש. אם התפטרותו של גביזון הייתה צפויה, הרי שהתפטרותו של עטר הייתה מפתיעה למדי. "האחריות אינה נגמרת בגביזון. עזרא עטר אמנם לא חטא בדבר, אולם בשל האחריות הניהולית הוא התפטר מניהול פריזמה גמל", אמר לובש. יחד עם זאת, עטר צפוי כאמור להישאר בבית ההשקעות פריזמה. "עטר לא ימונה לתפקיד ניהולי ובכלל זה לתפקיד המנכ"ל", ציין לובש. בית ההשקעות הגדול בישראל פריזמה, המנהל כ-50 מיליארד שקל, עבר בשבועות האחרונים לא מעט זעזועים. לפני כחודש התפטר מנכ"ל פריזמה דב קוטלר, ועדיין לא מונה לו מחליף. כמו כן נאלץ בית ההשקעות להתמודד בימים אלה עם תשואות גרועות בקופות הגמל המובילות שלו. כעת יצטרכו במרקסטון, הבעלים של פריזמה למצוא מחליף גם לקוטלר וגם לעטר שניהל את פעילות הגמל בהצלחה עד לאירוע האחרון.
הממונה על שוק הון ידין ענתבי אמר בתגובה כי "למתן גילוי נאות לעמיתים יש ערך חשוב. אני מייחס חשיבות הן לנטילת האחריות והן להודעה על מתן פיצוי לעמיתים בגין הכשלים שהתגלו בפעילות פריזמה. על פריזמה ושאר הגופים המוסדיים הפועלים בשוק מוטלת החובה ללמוד את האירועים האחרונים, להסיק מסקנות ולחזק את מנגנוני הפיקוח, הבקרה וניהול הסיכונים הנהוגים בהם". בשוק ההון העריכו היום כי פריזמה צפויה לספוג בחודשים בקרובים פידיונות גדולים בקופות הגמל כאשר עמיתי הקופות יעדיפו להעביר את כספם לקופות אחרות. משווק בכיר בענף הביטוח אמר לגלובס כי "קיבלנו מאות פניות של לקוחות שמעוניינים לעזוב את קופות פריזמה ולעבור לקופות בטוחות יותר".
הדו"ח: חשיפה של 80% למניות; כשלים במערך הבקרה
"בניגוד לדיווח שנמסר למנכ"ל הגמל (עזרא עטר), הפעילות שביצע גביזון לצמצום החשיפה למניות הקטינה את החשיפה לירידת מדד ת"א 25, אך לא ביטלה אותה לגמרי, לפיכך, הקופות נותרו חשופות לירידת המדד לאחר פקיעת האופציות, אירוע שאכן התממש וגרם הפסד נוסף"
מדו"ח ועדת הבדיקה, בראשות יוסי בהיר, עולה כי ההפסדים בחרמון ותבור בינואר נגרמו כתוצאה לחשיפה גבוהה למדד ת"א 25 ולמט"ח באמצעות נגזרים ואופציות. החשיפה נבנתה בהדרגה בידי מנהל ההשקעות של הקופות, בן גביזון, מ-15 עד 23 בינואר. בשל השימוש בנגזרים, החשיפה למניות בשלוש הקופות חרמון (קופת גמל), תבור ( קרן השתלמות) ועצמון (קופת פיצויים) הגיעה לשיא של 66.9%-80.8% במהלך השבוע השלישי של ינואר. רוב החשיפה למניות נעשתה באמצעות חשיפה לאופציות. בקופות מסוג זה מותר על פי תקנות משרד האוצר להחזיק עד 50% במניות. "שיעורים גבוהים אלה מאפיינים קופות בעלות אופי מנייתי מובהק וחורגים מהנחיותיה של ועדת ההשקעות", נאמר בדו"ח. לובש ציין כי גביזון דיווח למנהליו באותה תקופה כי החשיפה למניות בקופות מסתכמת ב-40% בלבד ולא בהיקפים שהתבררו בפועל". החשיפה למניות גרמה לחריגה מרמת הביטחונות המותרת. "בתאריכים 22-23 בינואר דרישת הביטחונות בקופות חרמון ותבור חרגה מהתקרה המותרת בתקנות מס הכנסה, של 10%, ועמדה על 11.8%-12.3%. חריגה זו לא דווחה לממונה על שוק ההון באוצר", נכתב בדו"ח. הדו"ח מציין כשלים במערך הבקרה; לוועדת ההשקעות לא היתה תמונת מצב מלאה על התפלגות הנכסים בקופות. "לוועדה הוצג כי לא היתה חשיפה למניות באמצעות נגזרים, בשעה שחשיפה שכזו היתה קיימת בפועל ובהיקף גדול", מציין בהיר. "אף שוועדת ההשקעות החליטה בישיבותיה מתאריך 10 ו-21 בינואר לרכוש הגנות ולהקטין את החשיפה למניות, הרי שמנהל הקופות לא הפחית את החשיפה", קובעת הוועדה, ומציינת כי "בניגוד לדיווח שנמסר למנכ"ל הגמל (עזרא עטר), הפעילות שביצע גביזון לצמצום החשיפה למניות הקטינה את החשיפה לירידת מדד ת"א 25, אך לא ביטלה אותה לגמרי, לפיכך, הקופות נותרו חשופות לירידת המדד לאחר פקיעת האופציות, אירוע שאכן התממש וגרם הפסד נוסף".
הוועדה מסבירה כי "דרגות החופש שהוקנו למנהלי ההשקעות לא לוו במערכת מחשוב תומכת, שאמורה לסייע למנהלי ההשקעות ולדרגים הניהוליים לעקוב אחר עמידתם בכללים של מנהלי ההשקעות". הוועדה מבקרת גם את מנגנוני הבקרה בפריזמה. "מערכת הבקרה של חברת הגמל אפשרה לגלות רק למחרת יום המסחר אי עמידה בתקנות מס הכנסה ובהנחיות ועדת ההשקעות. אין למערכת הבקרה בדיקה בזמן אמת (תוך כדי יום המסחר) על עמידת מנהלי ההשקעות בהוראות". כמו כן לא היה גורם נוסף מחוץ למחלקת ההשקעות שבדק את עמידת מנהלי ההשקעות בהנחיות", טוענת הוועדה.
------------------------------------------------------------------------------------------------ (הכסילופון מתרגז !)
כינוי: הכסילופון ! נושא: רון לובש ראש ה"כלבייה" - מיתמם
ראש הדירקטוריון הוא ראש "הכלבייה" לעניין זה. הפסד של 100 מ' (גם ב25% יותר מהתרחיש הקיצוני ביותר) משול (אם נשווה למשק בית) להפסד של 200 ש"ח, על תיק של 100,000 ש"ח בפועל הפיצוי אם וכאשר - יהיה כ 1/10 מכך, וזה כי: ראשית דוח הביקורת מקצועי, משובח ומעולה (כפרה עליך יוסי ! זללת הרבה ב"בל הרין" מה...? אם תמשיכו בדירק' של "בנק ספנות" לזלול בורקסים - כל הדירק' יראה בסוף יראה כמו ספינה...) סה"כ - 67-85% ! (חרמון 81%), זו שערורייה שאין כדוגמתה וליקוי מאורות מוחלט ! הוא דיווח על "סגירת פוזיציה" כשבפועל החשיפה הייתה של 36-64% (חרמון 64) ! - זה לא פלילי ?! ובשניהן נמסרו נתונים שגויים (וה"תכשיט" ידע שהם שגויים...)- זה לא פלילי ? ולאף אחד בוועדת השקעות זה לא נראה מוזר ? - בטלנים כולם ! ! לסיכום:
הדירקטוריון הוא "כלב השמירה" של בעלי המניות ובבית השקעות – גם של הלקוחות ! אבל יש להפסיק לכסת"ח ולהעיף ראשים ! זנבי טירוף ושיגעון.... מי אני ? (התשובה במהופך) - ןופוליסכה !
|
! -( 1+2+3) 
- זכאי לפיצוי, וגם לא מלא - אלא ביחס לההפסד הממוצע של הקופות, וגם פחות - כי לפעמים "חוטפים" יותר מהממוצע - וזה בסדר !