כותרות TheMarker >
    ';

    על הריצפה

    אני מבקש לשמור על פונט 12 וצבע שחור, אני אלרגי לנסיונות התבלטות ומרפקנות כפי שהם מתבטאים בצבעים וגדלים מוגזמים.

    היחידי שמותר להשמיצו בבלוג הוא אותי (כל המרבה הרי זה משובח).

    עוד קצת על כלכלה - מחירי הדלק המיתון והסאבפריים הבא

    0 תגובות   יום שישי , 25/4/08, 01:21

    S&P הוציאו היום תחזית כלכלית די מפתיעה (לטעמי וזה למרות שהשוק בהחלט משקף תחזית כזאת) למיתון קצר וקל יחסית (דה מרקר תרגמו את הידיעה גם הם).

     

    הכותרת שנתנו לתחזית לא מפתיעה בימים בהם הנפט והבנזין הכו את השיא מתואם האינפלציה שלהם מסוף שנות השבעים תחילת שנות השמונים - S&P חוזים מחיר של 91$ לחבית עד סוף השנה, רק שהטווח שהם נותנים הוא של מאה דולר שזה אומר שהם בעצם חוזים מחיר של בין 41$ ל 141$ לחבית....

     

    רציתי להגיד שתחזית כזאת גם אני יכול לתת אבל האמת שצריך לזכור שמכיוון שהביקוש לאנרגיה הוא מאוד קשיח וכך גם ההיצע שלו (אני מתנצל על שפת הכלכלנים) כל עליה קטנה בביקוש גורמת לעליה מאוד גבוהה במחיר והפוך. צריכת הדלק בארה"ב צפויה השנה לרדת בפעם הראשונה מאז שנת 91 אבל הביקוש העולמי גדל הרבה יותר מכך ועל כן אם המיתון האמריקאי לא יגלוש לשאר העולם נראה כנראה מחירי נפט יציבים באופן יחסי השנה (למי איכפת, אני נוסע בסאבווי, אבל זה גם מאוד משפיע על מחירי המזון בעולם ואני די רגיש לכך שיש אנשים שירעבו בגלל מחירי הנפט).

     

     

    היום גם התפרסם מדד חיובי הארכיטקטים בארה"ב והוא מאוד מפתיע בחומרתו, המדד שבר שיא שלילי אי פעם (טוב הם התחילו למדוד את זה ב 95 ככה שזה לא ממש מפתיע, מדדי הדיור הכו כבר את השיא השלילי של 91).

     


    למה זה כל כך חשוב ? כי מדד הארכיטקטים מתואם מאוד עם הבניה המסחרית ונפילה כזאת מצביע על ירידה דרסטית בבניה מסחרית במחצית השנה השניה של 2008. אחד התחומים העיקריים שהציל את הכלכלה האמריקאית ממיתון ב 2007 היה התחזקות הבניה המסחרית כך שירידה דרסטית עשויה לבשר מיתון יותר קשה מזה הקל שכולם (ראה S&P) חוזים כיום.

     

    יותר מכך, ירידה דרסטית בבניה המסחרית כנראה מצביע על ירידה במחירים והמכירות/השכרות בנדל"ן המסחרי כיום וזה תחום ממנו כולם חוששים כמקור רציני למחיקות בבנקים שכבר היום מצפים למחיקות די רציניות בתחום. לא חדשות כל כך טובות וכנראה שבהמשך השנה עוד ידובר בנדל"ן המסחרי כסאבפריים של 2008.

     

    תראו מזה, בעודי מתאושש מההופעה של קייט נאש הדבר הראשון שאני קורה הוא שבמרץ חלה נפילה של 28% אחוזים בבניה המסחרית בארה"ב לעומת פברואר. זה מספר מדהים שאם יתמשך לאורך כל השנה (ללא התדרדרות נוספת) מספיק בעצמו לגרום למיתון (בניה מסחרית מהווה כשלושה אחוזים מהכלכלה האמריקאית ככה שמדובר על כאחוז מהתל"ג האמריקאי שנמחק). זה לא שזה לא היה צפוי (ג'ף לאקר מהפד דיבר ליפני חודשים על התדרדרות דרמטית בבניה מסחרית לפני חודשים) אבל אני בספק אם מישהו צפה התדרדרות כזאת מהירה (בנתיים מדובר על כמה פרוייקטים מאוד גדולים שהתבטלו עקב המצב בשוק האשראי ככה שזה לא בהכרח משקף את העתיד אבל לאור מצב ההזמנות מארכיטקטים ובכלל המצב הכלכלי אין שום סיבה לאופטימיות).

     

    עוד קצת צרות ועדויות למשבר הנזילות המתמשך ולא מרפה באו מהורדת דירוג של (תאמינו או לא) S&P למכשיר ההשקעה המיוחד (SIV) של סיגמא שכנראה יגרום להפסק פעולתו של ה SIV תוך מספר חודשים. מכשירי השקעה מיוחדים כדוגמאת זה של סיגמא הם אחד החידושים הפיננסים של העשור האחרון שסיפקו המון נזילות לשוק אגרות החוב המסחריות על ידי המרה של חוב לטווח ארוך לריבית לטווח קצר עבור משקיעים, בעיקבות משבר הנזילות רוב ה SIV אינם כבר (זה היה שוק של 400 מליארד דולר) והתפרקות סיגמא מסמנת כנראה את סופו של עידן.

     

     



    רציתי קצת לכתוב על חשיבות הריבית הנמוכה לשיוויון כלכלי:

     

     

    עולם בו הריבית נמוכה מאפשר הרבה יותר הזדמנויות לאילו שאתרע מזלם ונולדו למשפחות לא עשירות, כמו כן ריבית נמוכה מקטינה את האפשרות להרוויח כסף מכסף שהוא אחד מעמודי הבסיס של חברה מעמדית.

     

    לראיה יפן שבא הריבית מאוד נמוכה כבר כשתי עשורים היא גם המדינה השיוויונית בעולם וזאת למרות שהיא גם חברה קפיטליסטית (אולי לא לפי המודל האמריקאי אבל בהחלט קפיטליסטית).

     

    זה שריבית הפד היום מאוד נמוכה ויורדת לא כל כך קשור לריבית שמשלמים פרטיים וחברות כיום, זאת אחת הבעיות הגדולות איתן מתמודד כיום ברננקי. משקיעים מעדיפים להחנות את הכסף שלהם בריבית כמעט אפסית (שלילית ראלית) ולא להלוות אותו לחברות או לפרטיים (משכנתאות) בגלל הפחד הגדול שיש מסיכון כיום (וזאת הסיבה המרכזית למשבר הנזילות שיש היום). אז המשבר לא מיטיב עם העשירים אבל עוד פחות מיטיב עם העניים (וזה חוץ מאבטלה ובעיות כלכליות אחרות שהמיתון יביא עליהם).

     

    ההתמוטטות של הבנקים והכלים הפיננסים (דוגמאת ה SIV) ישפיעו גם אחרי שיגמר המיתון הנוכחי וזה די עצוב.


    קצת מצחיק התרגום והעריכה של דה מרקר מול נקודת המבט שלי. הם קצת יותר דטרמיניסטים אפילו מהכתבה המקורית לדעתי (ואני בטוח שאדון דוויד וויס המצוטט היה הרבה פחות דטרמיניסטי מהציטוט שלו במרקט וורטש).

     



    היום אני הולך להופעה של קייט נאש היום אז אני מצרף לכם ווידיאו שלה (יש לה שירים הרבה יותר פופים אבל אני היום במצב רוח קרבי כפי שאתם רואים :). היא זמרת נפלאה ואני מאוד ממליץ לכם לקנות את הדיסק שלה "עשוי מלבנים" אם עדיין לא קניתם !!

     

    דרג את התוכן:

      תגובות (0)

      נא להתחבר כדי להגיב

      התחברות או הרשמה   

      סדר התגובות :
      ארעה שגיאה בזמן פרסום תגובתך. אנא בדקו את חיבור האינטרנט, או נסו לפרסם את התגובה בזמן מאוחר יותר. אם הבעיה נמשכת, נא צרו קשר עם מנהל באתר.
      /null/cdate#

      /null/text_64k_1#

      אין רשומות לתצוגה

      ארכיון

      תגיות

      פרופיל

      איתמר פרחי
      1. שלח הודעה
      2. אוף ליין
      3. אוף ליין