יצחק תשובה ודלק נדל"ן הציעו 58 אגורות תמורת אג"ח שנרכשו ב- 100. ההצעה התקבלה בקרירות וחשדנות, האג"ח המשיך לרדת באותו היום. אם אני לא טועה מישהוא גם כתב ש"תשובה לוקח מיתומים ואלמנות", לא פחות. לטעמי נעשה עוול ליצחק תשובה, באופן אישי. אציין שאין לי אג"ח של דלק נדל"ן (אם כי אני שוקל לקנות). אם אני תשובה ואני רואה שאג"ח שאני אמור לפרוע ב 125 נסחר תמורת 47 אגורות מה עלי לעשות? אם אין בכוונתי לפרוע את האג"ח אז הפתרון פשוט מאוד - שום דבר. אולי להוציא איזה הודעה על "הימים הסוערים" ו"הסביבה העסקית הקשה....". אבל אם בכוונתי לפרוע את האג"ח - אז הצעד המתבקש הוא פשוט. לקנות את האג"ח של עצמי. הרי מובטח רווח נאה מאוד. עכשיו השאלה: איך לעשות זאת? רכישה בבורסה, ואפילו של כמות קטנה (הנחה ואני מדווח) תזניק את שער האג"ח. הפתרון הוא רכישה באמצעות המרה. כך לא יווצר לחץ חזק מדי על המחיר כלפי מעלה. ההמרה המוצעת היא אטרקטיבית כי דירוג האג"ח החדש הוא איכותי במיוחד- הרי משועבדים נכסים ישירות תמורתו. על מנת להימנע מכותרות שליליות ופגיעה תדמיתית ולמרות שהעסקה בבירור כדאית למחזיקי האג"ח, תתבצע המרה זאת רק אם מחזיקי האג"ח יהיו מעוניינים בכך. בעיני זוהי גישה, ישירה ובהחלט הוגנת. קיימת גם אפשרות אחרת. לזרוע כותרות אימים בעיתונות להפעיל לחץ על האוצר ולקוות שבשנת בחירות שר האוצר ימהר לתת ערבויות ולהזרים כסף. |