מורגן סטנלי הודיעה אתמול, כי החל ממאי 2010 תעלה ישראל ליגה אל הרשימה היוקרתית של ה"שווקים המפותחים". מדד ה- NSCI הינו כלי ההשקעה השכיח ביותר בקרב משקיעים מוסדיים בכל רחבי העולם. והנה, למרות השדרוג, הגיבו   המשקיעים בבורסה בפאניקה, גל מימושים שטף את תל אביב ומדד המעו"ף צלל בחדות ב- 3.1%.

היש סיבה לפסימיות ולפאניקה? לא בהכרח, ובכל מקרה, נראה שהן לגמרי מוגזמות.   

-- 

המשקל בסל: אמנם במדד המתעוררות, משקלה של ישראל הוא 2.8%; ואילו במדד המפותחות, צפוי להיות משקלה כ-0.5% בלבד. כך שלכאורה, צודקים המשקיעים בחששם, שמשקיעים הזרים המשקיעים בה"שווקים המתעוררים" עלולים למשוך כספים בישראל.

אלא שמצד שני, בל נשכח היקף ההשקעות של המשקיעים הזרים במדדי השווקים המפותחים גדול פי 10 כמעט לעומת היקף השקעתם במדדי השווקים המתעוררים.

--

תעודת כבוד: לדעת בנק ישראל – לא רק שאין סיבה לפאניקה, נהפוך הוא: יש את כל הסיבות למסיבה. השדרוג למדד מכובד יותר, הוא אירוע חיובי, אליבא דבנק ישראל.

למה? כי העלאת הדירוג היא "תעודת כבוד" למשק הישראלי; לפי מחקר של בנק ישראל, מדינות שעלו ליגה בעבר (כגון: יוון, ניו זילנד, פורוגל ופינלד), רק הרוויחו כתוצאה מהמעבר. בין היתר, בשל העובדה שחלק מוועדות ההשקעה בגופים המוסדיים הבינ"ל הגדולים (חברות פנסיה בעיקר) – מגבילות מאוד את היקף ההשקעה בשווקים המתעוררים. כך שבפועל, גם אם היה לשינוי השפעה שלילית קצרה, בטווח הארוך היקף ההשקעות של משקיעים זרים בשווקים שעלו ליגה ל"מפותחים" – רק הלך וגדל.

 FTSE עשתה זאת קודם: מה גם, שכבר בספטמבר 2007 העבירה חברת המדדים הבריטית FTSE את ישראל לליגת המפותחות, ולמרות זאת: הבורסה נותרה יציבה והשמים לא נפלו. אז תרגיעו חברים, מאותתים מהבנק המרכזי.  

--

המרוויחות הגדולות: טבע, כי"ל וצ'ק פוינט – אין ספק שטבע, כי"ל וצ'ק פוינט הולכות להיות המרוויחות הגדולות מהמעבר לליגת האלופות, בשל היותן החברות בעלות המשקל הגבוה ביותר במדד ה- MSCI – (ובהתאמה: טבע- 24%, כי"ל – 12%, צ'ק פוינט – 9%. ) אחריהן מופיעים במדד - שני הבנקים הגדולים של ישראל, לאומי פועלים כל אחד במשקל של כ- 5%.

--

מדד החסכנים - MC - צריך גם לזכור, שהמשקיעים הבינ"ל המתוחכמים (וגם התחמנים המקומיים) – שאינם משקיעים באמצעות רכישת מדדים (חוסכים על עמלות)– צפויים לקנות את טבע, כי"ל וצ'ק פוינט ישירות (שהרי שלושתן נסחרות גם בבורסות בארה"ב) ובכך להרכיב בעצמם את "מדד החסכנים" MC.   

--

מנכל"ית הבורסה, הגב' אסתר לבנון:

מאמינה שעדיף להיות זנב לאריות מאשר ראש לשועלים:

"אנחנו צריכים להיות גאים,

כי שברנו את תקרת הזכוכית".

כדאי רק שהמנכ"לית ששברה בעצמה את תקרת הזכוכית

(עד למינויה כיהנו רק גברים בתפקיד מנכ"ל הבורסה)

תזכור, שלא מספיק לשבור

צריך גם להבקיע...

--

כי הטבלה לעולם לא משקרת

וכמו שעלינו לליגה הלאומית המפותחת,

אנחנו גם עלולים לרדת שוב לארצית המתעוררת,

היה ותמשך העליה המדאיגה באבטלה

יחד עם הירידה החמורה בשיעור הצמיחה.....  

--אזהרה: אין לראות בדיון זה משום המלצה לביצוע עסקה ו/או פעולה אחרת ו/או מחדל מפעולה כלשהי בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או השאלה ו/או מישכון ו/או הצעה לציבור ו/או הקצאה שלהם וכיו"ב כל עסקה, פעולה או מחדל כאמור.

 "ניירות ערך"  - באזהרה זו - כפי הגדרתן בחוק ניירות ערך, התשכח - 1968.