צטט: itzik rdvc.co.il 2009-07-01 08:46:20
אג"חים ארוכים בזמן ציפיות לעליית ריבית?! מכר סיפר לי היום כי הוא קיבל הצעה מהיועץ השקעות בבנק לרכוש אג"ח עם הפרטים הבאים:
אג"ח קונצרני - אני לא מוסר את השם כי זה לא משנה לדיון
פרעון ב-2019 - כ-10 שנים
תשלום קופון כל רבעון - על בסיס ריבית משתנה של בנק ישראל + 2.2
דרוג AA
לכאורה זו נשמעת השקעה סולידית טובה.
ששאל מכרי את היועץ, מה יקרה אם הריבית תעלה בזמן הקרוב - הרי יש רבים וטובים שחושבים שכך יקרה - הוא לא התבלבל ואמר: "מה זה משנה לכם, אתם תקבלו קופונים יותר גדולים".
מה שהוא שכח (לדעתי) לקחת בחשבון זה מה יקרה לאג"ח כל כך ארוך (בעוד 10 שנים) אם וכאשר הריבית תעלה........ מחירו הרי יצנח.... אז נכון שאם תמתינו לפרעון תקבלו את הקרן ובגלל הריבית המשתנה יש "פיצוי" של הגדלת הקופונים, אבל אם ניהיה זקוקים לכסף ב-10 השנים הבאות? המכר שלי ביקש מראש השקעה סולידת לשנתיים שלוש.
ובכלל עלית ריבית במשק מביא איתה הזדמנויות השקעה סולידיות טובות יותר, אך הכסף שלנו יהיה תקוע!
לדעתי הבעיה נובעת מכך שכיום אין כל כך מה לעשות בהשקעות סולידיות לטווח הקצר והבינוני.
לכן בכדי "לעשות משהו" חלק מהיועצים מחפשים השקעות טווח ארוך שלא בהכרח מתאימות ללקוח.
אשמח לדעתכם בנושא.
אם מדובר על מספר שנים 2-4 אז אולי כדאי לו לשכול השקעה באג"ח קונצרני עם ריבית 6% ומח"מ 4 שנים ויש חברות מצוינות בשוק שנותנות את זה.
מצד שני אם הוא חושש מאינפלציה הוא אולי צריך להשקיע בצמודי מדד כך שאם המדד יעלה הוא יהיה מוגן....
או לפצל את הסכום להשקעה בשני האפשרויות מה שלדעתי נכון.
אני חייב לומר שבמצב שהמשק נמצא בריבית אפסית הסיכוי לתשואות נורמאליות או לפחות כאלו שישמרו על הערך של כספנו מאינפלציה הן קטנות מעוד. כך שהאופציה היא מניות זה תמיד היה ב-100 שנים האחרונות. אבל כמו שאתה אומר זה לטווח ארוך. ולטווח הקצר כמו המקרה המדובר הוא נמצא בבעיה וחושף את עצמו לסיכון שלא באמת ניתן להעריך.
אבל עם זאת אני עדיין בדעה שחלוקה של אג"ח צמוד מדד וקונצרני היא הנכונה ביותר למקרה.
יום טוב,
מתי אלון
מייסד קהילת "השקעות ערך"
הוספת תגובה על "אג"חים ארוכים בזמן ציפיות לעליית ריבית?!"
נא להתחבר כדי להגיב.
התחברות או הרשמה