תל אביב משלמת את  מחיר הפחד בוולסטריט  

יניב ברוך מנהל חדר המסחר של איטריידר, סבור כי העלייה אמש במדד המעו"ף הינה לא יותר מאשר תיקון הירידות מתחילת השבוע. העלאת תחזית הצמיחה למשק לשנתיים הקרובות לא תגרום, לדברי ברוך, להמשך עליות ועל אף בלימת התכווצות הפעילות הכלכלית, תל אביב צפויה להמשיך לרדת. צניחת המדדים המובילים בוולסטריט אמש בעקבות חששות המשקיעים מאפקט ספטמבר השחור, משמשת גם היא אבן נגף בדרכה של תל אביב ומונעת את המשך העליות לעת עתה. להערכתו של יניב ברוך, בטווח הקצר מדד המעו"ף עלול אף להדרדר עד לרמה של 920 נקודות, אלא אם כן וולסטריט תתעשת ומשקיעיה יצליחו להתגבר חששם מהתגשמות נבואות הזעם שמיוחסות לחודש ספטמבר.

וולסטריט מממשת את ספטמבר

המדדים המובילים בוול סטריט סגרו אמש בירידות שערים חדות בהובלת מגזר הפיננסים. חרף עלייה במדד מנהלי הרכש לחודש אוגוסט שפורסם אמש בארה"ב, החשש מנבואות הזעם של חודש ספטמבר מצליח להשתלט על המסכים. המשקיעים מעדיפים כעת למשוך את כספם ולשבת על הגדר עד יעבור זעם. המשקיע הממוצע בארה"ב חושש שהשוק חווה מאז חודש מרץ ראלי קצת מוגזם, וכעת הוא עומד לפני תיקון חד. לראייה, מדד ה- VIX (מדד הפחד) זינק אמש בשיעור של 11.09% עד לרמה של 29%, אמנם עדיין רחוק משיא של כ- 83% בשנה שעברה, אבל הגבוה ביותר השנה. לדברי ראובן פלטניק מחדר המסחר של איטריידר "מאחר ואת הירידות האחרונות של הבורסות לא ניתן לנעוץ בנתונים ריאליים כלשהם, יש לייחסן בעיקר לגורמים הפסיכולוגיים שמניעים כעת את השווקים, ע"ע אפקט ספטמבר. השבועיים הקרובים יהיו מאוד קריטיים. אם ישכילו המשקיעים להתגבר על חששם, הבורסות עשויות להמשיך לצמוח כשפרסום נתונים חיוביים ברקע יסייע לכך. מנגד, אם ימשיכו הפחד והירידות להזין זה את זה, נבואות הזעם עלולות להתגשם וכדור השלג עלול לדרדר את הבורסות עד לרמות של תחילת השנה".

הנפט בדרך למימדיו הטבעיים

בסיומו של שבוע מסחר תנודתי אמש סגר הזהב השחור בירידה של 2.7% למחיר של 68.25 דולר לחבית. לדבריו של ראובן פלטניק, ראש דסק הסחורות של איטריידר, הירידות המשמעותיות בנפט מלוות גם בעלייה בנפח המסחר, מה שמעיד על מימושים שנעשים בידי גופים גדולים וקרנות שנהנו ממסחר ספקולטיבי בתקופה האחרונה. עוד סבור פלטניק, שמחיר הנפט שטיפס השנה לרמות כמעט בועתיות, בתיאום מוחלט עם שווקי המניות, ימשיך בתיקון למטה בהמשך השנה, כאשר המחיר הריאלי ממוקם ברמה של 40 דולר לחבית.   

הי שרון,

קראתי את הסקירה ואני מבין שהרוח הנושבת ממנה היא מעט פסימית לטווח הקצר.

אשמח לדעת מה עמדתכם ביחס לשע"ח שקל/דולר.

שבת שלום.

מלחמות הספקונלטים בצמד דולר / שקל

בשבוע החולף התנהל המסחר בצמד המטבעות דולר / שקל סביב רמת ה- 3.80 שקלים לדולר עד ליום חמישי. ביום שישי האחרון נחלש המטבע האמריקאי עד לרמת 3.76 בגין מסחר ספקולנטי של קרנות זרות, שניצלו את המחזורים הדלילים של שישי אחר-הצהריים בכדי לממש רווחים קלים. הקרנות בחרו למכור דולרים דווקא בעיתוי בו בנק ישראל אינו עומד על המשמר ובכך הצליחו, ללא כל התנגדות משמעותית,  ללחוץ את השטר הירוק מטה בשיעור של למעלה מ- 1%. כעת נשאלת השאלה אם הקרנות מימשו את הפוזיציה שלהן או שמא מלחמת השערים תימשך גם במהלך השבוע הנוכחי, ותתחדש התהייה באשר לשער הדולר בו שוב יתערב בנק ישראל בכדי למנוע נזקים. אצלנו מעריכים שבנק ישראל לא יניח למטבע האמריקאי להיסחר מתחת לשער של 3.74 שקלים. רמות תמיכה חשובות בטווח הזמן הקרוב ממוקמות ב-  3.74, למרות שביום שישי אחה"צ נרשמו מחירים נמוכים מזה, וכן ב- 3.7050, רמתו הנמוכה ביותר של הדולר מאז אמצע דצמבר וסוף אוקטובר 2008. שבירת שער זה עלולה להוות אינדיקטור לירידות חדות ללא כל רמת תמיכה משמעותית עד לאיזור ה- 3.50 שקלים לדולר.