| סימנים של ספטמבר ירוק?
וול סטריט המשיכה לטפס בשבוע שעבר. העליות התמתנו ביום שישי, אך במבט שבועי המשיכו המדדים המובילים בדרכם צפונה. מדד S&P עלה ב-2.55%, ומדד הנאסד"ק, שמוביל את העליות, טיפס ב-3% וסגר על 2080.90. מאז מרץ השנה (שבו הגיעו המדדים לשערם הנמוך ביותר) טיפס הנאסד"ק ב-64%, עלייה שגם הבורסות הספקולטיביות ביותר לא מציגות בימים כתיקונם.אמנם ספטמבר מסתמן כחודש חיובי אך אנחנו נותרים עם נקודת מבט פסימית על השוק. הצמיחה הגדולה שידע השוק האמריקאי בשנות האלפיים הושגה באמצעות מינוף אדיר. בתקופה זו גדל הגרעון של הממשל האמריקאי ב-21 טריליון דולר, בעוד שהתוצר גדל ב-4 טריליון דולר בלבד. כלומר, כל הלוואה של 1$ שהממשל האמריקאי נטל ממשקיעים זרים, נוצלה לצמיחת תוצר של 0.20 דולר בלבד. כל השאר, 80% מהכסף, נוצל לצריכה ותו לא. אמש החל שבוע המסחר באסיה בירידות בבורסות יפן, הודו ואוסטרליה. רק שנגחאי בלטה לטובה עם עליה של 1.45%. האם תל אביב חזתה את הירידה וזה סימן לבאות, או שמא רק תיקון מתבקש מהירידות בוול סטריט ביום שישי?
אפריקה גוררת את תל אביב למטה
אמש התנהל יום המסחר באחד העם במגמה מעורבת עד לשעות המסחר האחרונות. בשעתיים האחרונות קרס המעו"ף ביותר מ-2%, מ-973 עד לסגירה ברמה של 952.78. האם ת"א חזתה את הירידות באסיה? השבוע עומד בסימן אפריקה ישראל. את הירידות אמש ניתן לייחס גם לשמועה כי קרן הפנסיה של מבטחים מכרה שוב סחורה, אך בעיקר לציפיה הדרוכה לקראת ישיבת בעלי החוב של החברה שהיתה סוערת במיוחד ומהלכה נדרש בעל השליטה בחברה, לב לבייב, "להביא כסף מהבית" או להפסיד את השליטה בחברה. חלק ממחזיקי האג"ח של החברה מסרבים להיכלל בהסדר החוב שמציעה אפריקה ישראל וכולם כאחד דורשים לנהל מולה מו"מ בנפרד, דבר שיארך זמן רב, שכן לחברה 13 סדרות אג"ח שונות.ובינתיים, בהיקף קטן הרבה יותר, גם "טיב טעם" בשליטתו של קובי טרייביטש מתקשה לשלם את חובותיה למחזיקי האג"ח שלה בנובמבר ומחפשת פתרונות יצירתיים לבעיותיה.האם אלו הן רק הסנוניות שמבשרות את בוא הסתיו? והאם בשבוע הקרוב נראה הפתעות נוספות מצידם של בעלי שליטה שיודיעו שאין ביכולתם לשלם את חובותיהם? ככל הנראה כן.
אין כמו הזהב
הזהב ממשיך להיות הסחורה החמה של הקיץ, והסיבות לא השתנו. הפחד מאינפלציה, החיפוש אחר מטבע רזרבות אלטרנטיבי לדולר, כל אלו העלו את מחיר הזהב לגבהים היסטוריים. מחיר הזהב נמוך כעת ב-3% בלבד משיאו ההיסטורי של 1033 דולר לאונקיה. לאחר שפרץ את סך ההתנגדות הפסיכולוגי של 1,000 דולר לאונקיה, אנו מעריכים שהזהב ימשיך לטפס בעידודו של הדולר ושל האינפלציה שממתינה מעבר לפינה, וימשיך לשבור שיאים בחודשים הקרובים.הנפט, מצידו, נתמך גם הוא על ידי הדולר החלש וממשיך להיסחר מעל נקודת התמיכה של 67$ לחבית. לאחר הצהרתו של המלך הסעודי כי מחיר של 75 דולר לחבית הוא מחיר הוגן ליצרנים ולצרכנים כאחד, צפוי מחירו לטפס חזרה לכיוון הזה. גם לאחר פגישת נציגי מדינות אופ"ק שתיערך ביום רביעי לא צפוי מחירו להשתנות באופן מהותי ולחרוג מהטווח של התקופה האחרונה, שבין 60 ל-75 דולר לחבית.
אפילו פישר לא יבלום את נפילת הדולר
הדולר ממשיך לגלות חולשה מול המטבעות המובילים עולם. שער היורו, שמטפס מעל 1.45 דולר, ומחירי הזהב המאמירים מעבר ל-1,000 דולר לאונקיה, מרמזים על חוסר האמון בדולר מצד המשקיעים. גם מול השקל היה מאבד הדולר מערכו אלמלא המשיך הנגיד בקניות מסיביות, במלחמתו בספקולנטים ובכוחות השוק כאחד. הדולר נסחר כעת שוב סביב שער של 3.78 שקלים לדולר, שמסתמן כשער שיווי המשקל החדש שלו. אך מנגד מפציעות תחזיות חדשות של בנק ברקליס החוזה ירידה נוספת בשער הדולר, לעבר 3.68 בזמן הקרוב ועד 3.55 בטווח של כמה חודשים. עקב העובדה שבפעם הקודמת התממשו תחזיותיו של הבנק במלואן, אנו מחזיקים בדיעה דובית על הדולר. להערכתנו הדולר יירד באחוז נוסף השבוע, עד אזור 3.75, ואותו ינסה לקבוע הנגיד כשער התמיכה החדש. בינתיים.
| 
הוספת תגובה על "סקירה שבועית - איטריידר"
נא להתחבר כדי להגיב.
התחברות או הרשמה